добиви на разходите и облигации
Облигации, както и други ценни книжа, които са обект на инвестиции на фондовия пазар и въвеждат някои доходи на притежателите им. Общият доход от облигациите се състои от периодично изплаща доходите, промените в стойността на облигации и доходи от реинвестирането на интереси получили. Нека разгледаме всеки компонент на дохода.
Бонд - дългова ценна книга, която удостоверява, отношенията между собственика на заем (заемодателя) и на лицето, което е издало облигации (кредитополучателя).
Сегашната българското законодателство определя връзката като "сигурност емисии определяне правото на притежателя му да получи от емитента на облигации, предоставени от него на нейната номинална стойност на живота и го записва в процент от тази стойност или друго имущество еквивалент." По този начин, връзката - сертификат за дълг, който има два основни компонента:
задължение за емитента да се върне на притежателя на облигациите след определен период от време в размер, определен по лицето на връзката;
задължение за емитента да плати на притежателя на облигацията фиксиран доход като процент от номиналната стойност или друго имущество еквивалент.
добиви на разходите и облигации
Облигациите са с номинална (нарицателно) цена и пазарната цена.
Номиналната цена на една облигация е отпечатан на повечето облигации и представлява сумата, която е взета на заем и трябва да се запази и след периода на облигационния заем. Номинална цена е базовата стойност за изчисляване на доходите доведе връзка. Лихвите по облигациите е настроен на номиналната стойност, а увеличението (или намаление) на стойност на облигацията за съответния период се изчислява като разлика между номиналната цена, на която връзката ще бъде изплатен, и покупната цена на облигацията.
Облигации често са насочени към заможни инвеститори, както индивидуални и институционални. Ето защо, те обикновено са произведени с висока номинална цена. Това е различно от акции, с номинална стойност на които емитентът е настроен на базата на придобиването на най-широките слоеве на инвеститорите. Трябва да се отбележи, че ако дял номиналната стойност - стойността на достатъчно условно, тъй като акциите са купени и продадени, обикновено на цена, която не е свързана с номиналната стойност, а след това номиналната стойност на облигациите е много важен показател за стойността на които не се променя през целия живот на връзката заем. Това е за фиксирана номинална стойност на връзките ще се погасява в края на тяхното лечение.
Облигации, тъй като издаването им зрялост, търгувани на утвърден пазарни цени. Пазарната цена в момента на емисии, а именно цената на емисиите може да бъде по-ниска от номиналната, равен номиналната стойност и по-висока от номинала.
пазарната цена на облигациите се определя въз основа на ситуацията, която надделя в пазара на облигации и на финансовия пазар като цяло в точката на продажба. пазарната цена на една облигация зависи от редица други условия, като най-важните от които - на надеждността на инвестиции, т.е., степента на риск, лихвен процент, срок облигации, зрялост и т.н ....
В общи линии, текущата пазарна цена на една облигация може да се представи като стойността на очаквания паричен поток, намалява до настоящия момент. Както е известно, на паричния поток се състои от два компонента на купонни плащания и номиналните облигации, дължими при обратно изкупуване. По този начин, цената на връзка е настоящата стойност на рента и обща сума на номиналните цени. Отстранен текущата доходност на облигации е фиксирана рента, т.е. годишните фиксирани плащания в продължение на няколко години.
Цената на връзката се определя от формулата:
PV = Σ п т = 1 K / (1 + R) п + п / (1 + R) п
където PV - настоящата стойност (настояща стойност); купонни плащания - K; R - норма на дисконтиране; N - номинална стойност на връзката; п - брой на периодите, през които купонно плащане.
Трябва да се има предвид, че номиналната стойност на облигациите на различни и често има нужда в съпоставими цени м пазар на облигации. За тази цел, концепция, като курс на облигациите.
процент облигации (Coble) - е стойността на пазарната цена на една облигация, изразен като процент от номиналната му стойност:
Coble = (Rp / R) * 100%
където Rp - пазарната цена на облигации, това е проблемът.; N - номинална стойност на връзката, рубли.
В световната практика, в допълнение към номиналната стойност и пазарната цена се използва друга оценка на облигации - тяхната цена на обратно изкупуване. т.е. цената, на която емитентът в края на кредита се отблагодарява облигации. Цената на обратно изкупуване може да бъде различна от номинала, и може да бъде над или под него. Българското законодателство изключва съществуването на цената на обратно изкупуване.
Доход на облигации
Облигации, както и други ценни книжа, които са обект на инвестиции на фондовия пазар и въвеждат някои доходи на притежателите им.
Общият доход от облигациите се състои от:
периодично изплаща доход (добив талон);
промени в стойността на облигацията за съответния период;
доходи от реинвестирането на лихвите, получени.
Нека разгледаме всеки компонент на дохода.
На първо място, както вече бе отбелязано, облигации, за разлика от запасите, носи неговия собственик фиксиран текущ доход. Този доход е постоянни анюитети, т.е. годишните фиксирани плащания в продължение на няколко години.
Добивът на купон на облигации зависи преди всичко от надеждността на емитента. Колкото по-надеждни емитента, толкова по-ниска процент се предлага.
плащания лихвен купон по облигациите могат да бъдат разделени в три групи:
фиксирани годишни плащания в размер, определен от емитента, когато емитирането на облигации;
индексирани рента;
добив купон трябва да бъде платена, заедно с главницата на дълга.
Второ, връзката може да бъде изплатен в резултат от промяна в стойността на облигацията с течение на времето, тъй като покупката си да продава. Разликата между продажната цена на облигацията (U0) и цената, на която инвеститорът продава облигации (CR), е капиталова печалба, инвеститорът инвестира в дадена връзка (D = Rp - U0).
Този вид доход е доведен предимно облигации, които се продават с отстъпка, т.е. отстъпка. При закупуване и продажба на облигации с отстъпка важен момент е да се определи продажната цена на облигацията.
На трето място, връзката генерира приходи от реинвестирането на лихвите, получени. Въпреки това, този доход може да се получи само при условие, че в резултат на ток под формата на приходи от лихви по облигации постоянно реинвестират. Този вид доход може да бъде доста съществено значение при покупката на дългосрочни облигации.
Като цяло, или агрегат, облигационна доходност обикновено по-ниска, отколкото за други ценни книжа.
На практика, решението да се инвестира, трябва да минат на преглед, от гледна точка на ефективността на инвестициите, което може да се определи чрез изследване на рентабилността на една операция.
При рентабилност разберат размера на дохода от инвестиране на средствата, т.е. от продажбата на активи в дългове и взаимна връзка с разходите за получаване на определена сума на доходите.
Като цяло, добивът е относително индикатор и представлява приходи че за единица разходи. Разграничаване на текущата добива и общите или крайните добиви облигации.
Повтарящо доходите характеризира годишен (ток) доходите от облигации в сравнение с разходите за тяхното закупуване.
Настоящото Добивът на връзката се изчислява както следва:
DTEK = (D / U0) * 100%
където DTEK - текуща доходност облигации,% D - доход (сума, платена в година% в рубли); U0 - процент стойност на облигацията, при която е бил купен, търкайте.
Настоящото Добивът на връзката е най-простият характеристика на връзката. Тази цифра обаче не представлява друг източник на доходи - промяната в стойността на облигацията през периода на собствеността върху него. Ето защо, една облигация с нулев купон текуща доходност е нула, докато приходи под формата на отстъпка той носи.
И двата източника на доход, се отразяват в индекса на крайния или общия добив, което е характерно за общия доход на облигации на разходите за единица продукт за покупка на облигации.
Индикатор краен добив (или общ добив) се изчислява по формулата:
dkon = [(Dsov + P) / (Cr + T)] * 100%
където dkon - окончателно (пълно) добив връзка,% Dsov - общ доход интерес, протриване. P - стойността на отстъпката по облигациите (т.е. разликата между цената на придобиване и номиналната цена на облигациите), разтриване. Cr - облигации процент на разходите, за които е придобито, не търкайте. T - броят на годините, през които инвеститорът собственост връзка.
В отстъпка P е равна на разликата между номиналната стойност на облигациите и покупната цена, в случай че инвеститорът притежава връзката до падеж. Ако инвеститорът продава връзката, без да се чака до падежа, стойността на P е разликата между продажната цена и покупната цена на облигацията на. В допълнение, има два фактора, които влияят върху добива на връзките. Това е - инфлация и данъци. Поради това, реалната доходност на облигациите да се изчислява след приспадане на данъците върху дохода платени, коригирани спрямо инфлацията.