Ликвидност и ефективност

Ликвидност и ефективност на банките ликвидност инструменти за управление на рублата са особено търсени сред сложни инструменти на паричната политика на централната банка и правителството. Това е време да се анализират характеристиките на използването на тези инструменти и за получаване на количествени показатели за изпълнение на прилагането им Buzdalin Алекс, Nadorshin Евгени

Тази година правителството си постави за цел - да се намали инфлацията до 10% за годината. Към днешна дата е ясно, че тази цел може да се постигне само ако централната банка и правителството разполага с необходимия набор от инструменти за управление на ликвидността. Управление Инструменти рубла ликвидност е особено в търсенето сред сложни инструменти на паричната политика на централната банка и правителството. С добро използване на техния CB това лято може да се подобри значително платежоспособността на банките и нивото на банковата криза. В светлината на последните икономически развития, свързани с анализ на характеристиките на използването на тези инструменти, да разбера връзката им и получаване на количествени показатели за изпълнение за прилагането им.

Помислете за стерилизация инструменти, държани от Банката и българското правителство. Централната банка да контролирате размера на търговските банки по депозитите си, рефинансиране процент, интервенции в валутния пазар, права и обратна репо-операциите, валута суапови операции, норми на удръжки ЗА, Lombard скорост, тя също може да емитират облигации. Основният инструмент на правителството е способността да се отрази на размера на депозитите на правителството в централната банка.

Използването на инструменти / абсорбира рубла ликвидност може да постигнат много цели, сред които три са най-значимите.

На второ място, а това е най-важният аспект от днешните инструменти за използване на изтегляне на ликвидност, Централната банка заедно с правителството, поддържане на инфлацията в определени граници. Стерилизиране на ликвидността на банките, финансовите власти да ограничат предлагането на пари от страна на търговските банки в икономиката под формата на заеми и други инвестиции, което предотвратява растежа на паричното предлагане и следователно ограничава търсенето на стоки и услуги, поддържа цените надолу.

И накрая, на трето място, на Централната банка е длъжна да осигури стабилно функциониране на банковата система, а нивото на рублата ликвидност е един от основните фактори, определящи платежоспособността на търговските банки.

паричните власти са взаимно противоречиви цели, както и инструментите за постигането им изисква определена "дозира" употреба, осигуряване на оптимално съотношение необходимите резултати. Така че, поглъща излишната ликвидност, централната банка ограничава инфлацията, допринася за укрепването на националната валута и влошава платежоспособността на банковата система. От друга страна, осигуряване на банките с допълнителни налични средства, Централната банка допринася за девалвацията на рублата, растящата инфлация, но в същото време осигурява на банките по-благоприятни условия на задължения за услуги.

Нека да разгледаме по-подробно всеки един от инструментите, изброени по-горе, тяхната класификация и оценка на ефективността на тяхното използване.

Класификация на инструменти на паричната политика може да се извършва в съответствие със следните три критерия:

1) Определяне на инструмента (предоставяне или абсорбиране);

2) авторитета на паричните власти. отговорни за нейното изпълнение (Централната банка или правителството);

3) използване на времеви параметри (краткосрочно или дългосрочно).

По този начин, наред с тези три признаци класификация акцент инструменти изисква временни аспекти фактор за използването на инструменти. Трябва да се разбере, че някои инструменти са предназначени за изпълнение на стратегията (основен) посоката на политиката на паричните власти, че не дава възможност за бързи промени в интензивността на тяхното използване. Докато друга група от инструменти, от друга страна, е предназначен за извършване на краткосрочни контрол на условията на паричния пазар. Характер на използването на тези инструменти е поредица от къси импулси влияние, насочена към коригиране на основните показатели на финансовия пазар.

Българска банка за осигуряване на ликвидност има следните инструменти: репо; Ломбард търгове; валутни суапове; покупка на чуждестранна валута за предишния ден на "Том-следващия"; управление на валутните резерви.

Управление на валутните резерви на централната банка е единственият инструмент на дългосрочни действия. Купуването на валутата българска банка стимулира растежа на паричната маса. Последователно ръст на валутните резерви, показва, че този инструмент не е предназначен да се повлияе на ситуацията незабавно на паричния пазар.

Други инструменти на централната банка да осигури ликвидност на рублата, са неефективни и не може да се отрази на платежоспособността на мнозинството от българските банки.

кредитни търгове Ломбард обикновено завършват с липсата на сделки. Портфейли, правителствени и федерални ангажименти, приети като обезпечение, повечето банки са незначителни. Само около сто банки могат да участват в търговете, което се дължи на строги критерии за подбор. Единствено банките могат да разчитат на заем за стабилизиране, че такава помощ не е необходима.

репо-операциите по същество едни и същи заеми, обезпечени с държавни задължения. В продължение на няколко десетки големи банки, допуснати до преговарям репо-сделки с централната банка, тези операции се поддържа не само финансовата си стабилност, която вече е висока, като допълнителна възможност за подобряване на рентабилността на бизнеса. В сегментиране ситуация междубанковия пазар, повечето банки не разполагат с достъп до съоръженията, предоставени от Централната банка на България чрез репо-сделки.

Усвояването на краткосрочна ликвидност

По-рано тази година, Централната банка повиши депозити около 250 милиарда рубли, освободен при покупка на валута. Въпреки това, тъй като лятото криза на доверие все още не е изтекъл, и MBK не е спечелил, но сега банките са недостатъчни ресурси, които биха могли да бъдат поставени в централната банка.

обратни репо-модифицирани операции включват продажбата на банката с право на обратно изкупуване пакет от държавни облигации, държани в активи на централната банка. В сравнение с депозитите, спешността на тези операции може да бъде от няколко месеца, а финансовата им привлекателност значително по-високи. Косвено обърне модифицирани репо-сделки допринасят за растежа на ликвидността на пазара на държавни задължения. Limited кръг на банките разрешено да влиза обратна транзакция репо, допринася за появата на възможности за арбитраж големи банки, растежа на сегментирането на банковата система, което намалява неговата стабилност.

Дълговите пазари Българска банка за няколко години не съществуват само през есента на тази година може да се очаква промяна в тази ситуация.

Таблица 1. Краткосрочните инструменти абсорбират рубла ликвидност (милиард рубли.)