Еврооблигации критерии за подбор схема емисии

МАРКЕТ Euronotes български емитенти

Основни понятия и пазарна инфраструктура Euronotes

Избора на емисионни СХЕМИ

Шофиране емисия еврооблигации трябва да отразява кредитополучателя трябва да привлекат финансиране в сравнение с възможностите на пазара, като по този начин, за да бъде като юридически правилно. В момента, ние формира следните схеми на еврооблигации издаване:

преките емисии (от името на българския емитента);

въпрос от името на дъщерно дружество на емитента е регистрирано в България;

издаване на чуждестранна компания от името на българския емитента.
Действия на емитента и кредитни мениджъри са значително по-различни в зависимост от избраната схема, но основните стъпки остават същите кредитополучателя при всеки сценарий.
В първата стъпка води емисиите определя мениджъри заем, агенти, консултанти и банките по сетълмента, решава дали процедура рейтинг предаване дефинирана схема на емисиите.
Вторият етап е подготовката и подписването на различни документи: договори с посредници и агенции, проспекти, споразумения с агента по плащанията, получаване на необходимите разрешения, ако е необходимо - документи за регистрация на дъщерното дружество и подготовката за регистрация на търговски етаж.
В началото на третия етап на презентациите на (пътно-шоу) в избрани финансови центрове. В бъдеще, след определянето на връзката между размера на разположение и рентабилността се случи поставянето на облигации на пазара и уреждането на сметки между страните.

Същността на схемата - емисията на еврооблигации от името на българския кредитополучателя във валута, различна от валутата на Руската федерация, както и подреждането на емисиите в чужбина (най-общо емитиране на парични средства може да бъде различна от валутата на страната на внедряване).
Основната пречка за изпълнението на тази схема е състоянието на българското данъчно законодателство. Поредица от исканията, представени валутното законодателство и законодателство в областта на ценните книжа.
емисиите на успеха:

FCSM българска регистрация (или други регулаторни органи) издава проспект връзка;

разрешително за износ на ценни книжа от централната банка;

получаване на оценка;

въпрос легализация в настаняването в страната, въвеждане на ценни книжа, посочени в списъците на котиране на платформата за търговия;

поставяне на емисиите;

приключване на сделките и уреждане на сметки.
Тази схема, защото от многобройните проблеми на регулирането и данъчното облагане, подходящ за еврооблигации и euronotes подлага България и самата България.
Теоретично, веригата може да бъде приемливо за големи национални корпорации с световно признание и значително лобиране мощност (ние говорим за гориво и суровини и естествени монополи).

Предоставя от името на дъщерното дружество

Тази схема се използва най-често в света и е създаването на дъщерно дружество (обикновено със 100% участие на емитента), регистрирана в офшорна зона и излъчващи еврооблигации, гарантирани от компанията-майка. Получени от емисията средства са прехвърлени на български компании, например под формата на заем, ценови условия, които са близки до условията на облигационната емисия.
Обикновено дъщерно дружество е създадено в държавите, в които преференциално данъчно третиране на доходите от ценни книжа. Желателно е също така договор с България за избягване на двойното данъчно облагане (най-често срещаните български кредитополучателите да се регистрират такива фирми в Холандия). По този начин, за решаване на проблеми, свързани с данъчното облагане при източника на доход.
Освен това, въпросът за избора на правната форма на дъщерно (партньорство с пълна отговорност или дружество с ограничена отговорност) зависи до голяма степен от естеството на софтуера. В случай на дружество с пълна отговорност да гарантира, може да няма.
На въпрос зрялост дъщерно дружество изплаща лихва приходи и погасяване на облигационния заем. Средства за обслужване на заема, получени от българска фирма (погасяване на кредита) на. За разлика от директното излъчване, в тази схема често не е по процедурата за даване на ценни книжа, пуснати списъци пазари.
емисиите на успеха:

получаване на разрешение CBR да създаде дъщерно дружество в чужбина;

регистрация на дъщерното дружество в съответствие с местните разпоредби;

регистрация проспект дъщерно дружество, пласиране на ценни книжа, плащанията на инвеститорите;

прехвърляне на средства от емисия на български емитент.
Подобна схема е най-подходяща за емитирането на еврооблигации (голям и добре познати рейтинг на кредитополучателя получава и регистрира компанията с пълна отговорност, настаняване поемателя) и euronotes с близък и среден матуритет. В последния случай, че е желателно да се гарантира предоставянето на издателя и поставянето често се случва чрез средства.
Тази схема е особено остър за големи български компании и банки, както и за правителствата на субектите на Руската федерация, набиране на средства за изпълнение на конкретни инвестиционни проекти.

ИЗДАВАНЕ НА чуждестранна компания от името на емитента българин

Независимост от действията на държавните структури. Максимална устойчивост на неблагоприятни измерим neniyam практика. Универсалността на otno-sheniyu за български юридически лица

Значителни разходи за заем служат-vaniyu (голяма стойност към мисията поемател). Необходимостта от осигуряване на сигурност. Накратко, спешността на схемата

OUTLOOK български на кредитора