Дълг на пазара - на фондовия пазар в България и характеристиките на сегашното състояние

дълговия пазар

Облигации - ценни книжа, които не са собствен капитал и дълг. Това означава, че чрез закупуване на облигации, инвеститорът не става собственик на фирмата, и тя се превръща в кредитор. Облигациите са ценни книжа, които са специална форма на заем. Емитентът, който е организация издава облигации, вместо парите се ангажира след определен период да изкупи обратно облигациите по номинална стойност и да плащат определен процент за използването на тези средства. / 18, Skvortsov AM /

по смисъла на закупуване на облигации е близо до отпускане на кредит. Разликата се състои в това, че, от една страна, в случай на закупуване на облигации на кредиторите не е един, но много, и второ, връзката може да бъде продаден, без да чака изтичането на разпространението му. Закупуването на облигация с падеж (т.е. периода, когато емитентът да ги изкупи обратно) за една година, инвеститорът ще може, например, да го продаде за един месец, ден или дори в деня на покупката. Издава облигации е от полза за работа на инвеститора и на емитента. Всъщност, в този случай, елиминирайки посредник - банка, която получава разликата между скоростта на набиране на средства от населението и размера на кредитирането на предприятията. В резултат на това, инвеститорите могат да поставят парите си с лихва по-висока от една банка, а компанията получи кредит е по-евтино, отколкото по банков път. Ако банката взема пари от населението под 17% годишно и осигурява заеми под 25%, компанията може да издава облигации от 20-22% годишно в полза на себе си и за инвеститора. / 18 SkvortsovM. /

Облигации под формата на плащане на доходите са два вида: отстъпка и талон. Намаление е разликата между покупната цена и номиналната стойност на облигациите, т.е. сумата, с която изкуплението. Съответно, сконтовите облигации са тези облигации, инвеститорът само доходите, върху която стои отстъпка. След като купи по-евтини отстъпка облигации с номинална стойност, инвеститорът ще получи доход под формата на разликата от покупната цена и номиналната стойност или цената на покупката и продажна цена, ако инвеститорът реши да продаде облигациите си, без да се чака за зрялост. Купон се отличават с това, че на тях през определени интервали се случи купонни плащания, като правило, веднъж годишно или веднъж на всеки шест месеца или веднъж на тримесечие. В края на срока на облигациите ще бъдат изкупени обратно номинална стойност, също, но да ги купуват като инвеститор може с цената на номинална стойност, и на цена над или под него. Покупната цена ще зависи от текущото състояние на пазара. Стойността на купона може да бъде постоянен в продължение на живота на облигациите, и варират в зависимост от нивото на лихвените проценти в икономиката (на нивото на инфлация, стойността на заеми и приходи от други облигации). В СССР, най-известната от тях е с три процента премия връзка. / 18, Skvortsov AM /

В момента, купони за българските облигации достигна 20%. В случай че инвеститорът купува облигации с 20-процента доход под номиналната стойност, неговата последна реколта ще бъде по-висока от стойността на купона. Съотношението на облигации "доход риск" обикновено са по-ниски от акциите. Това означава, че добивът на връзки, въпреки че често е по-ниска от акциите, обаче, степента и времето на производство са известни предварително. Купуването на облигации, инвеститорът е длъжен да получи приходи, ако чакаме зрялост. Дори продаде облигации преди падежа, в повечето случаи, инвеститорите получават печалби.

Кой в България е в момента основната емитент на облигации?

Чрез видове издатели връзки, разделени в три групи:

- корпоративни и банкови облигации.

Обемът на корпоративни облигации непрекъснато нараства (Таблица 1), обемът на банкнотите в обращение остава почти без промяна (имайте предвид, разбира се, менителници, записи на заповед, които се движат на по-цивилизован пазар и са предназначени за инвестиционни цели). Този факт, наред с други неща, означава, че групата е установила стабилни инвеститори, които предоставят на търсенето на тези ценни книжа.

Таблица 1 - неизплатена сума пазар рубла дълг, млрд ..

пазарен сектор дълг

Парадоксално е, че тези групи често дори не се срещат. Купувачите на облигации на най-големите компании, като Газпром, руските железници, FGC (т.е. потенциални емитенти на търговски ценни книжа) са основно нерезиденти, най-големите банки и investdomov и някои средни банки, финансови и инвестиционни дружества. Чуждестранни лица инвестират с минимален риск, позовавайки се на укрепването на рублата в средносрочен план. Големи банки,

така че се опитват да се справят с излишната ликвидност.

Други причини - на изискванията за структурата на активите (пенсионни фондове, застрахователни компании) диверсификация на портфейла, спекулативни операции. / 19 /

Облигации "второ ниво", достатъчна ликвидност и малко по-печеливши (телекомуникации, големи фирми, някои банки), да намерите своите клиенти сред активните инвеститори, преследва със спекулативна цел и се стреми добив дори по-висока инфлация на приемливо ниво на риск. Това е преди всичко финансови и инвестиционни дружества, колективни инвестиционни фондове, дружества за управление, които трябва да покажат своите клиенти или акционери конкурентна връщане. / 19 /

И накрая, "трето ниво" облигации - висока доходност и абсолютно неликвидни - има конкретни инвеститори под формата на или екзотични фондове "боклуци" облигации, или малки компании или банки с скъпи пари и принудени на всяка цена да спечелят по-висока доходност, или банка - освобождаването на организаторите, което е по-лесно да се купи всичко се хоства на кредита (обикновено малки) за себе си, а не да се намери помощник-поемател или създаване на вторичен пазар. Последният вариант е всъщност секюритизация на кредити и няма връзка с пазара на дълг. / 20 /

Помислете Газпром.

ОАО "Газпром", тъй като всяка голяма компания, в ежедневната им дейност е активно набиране на средства от финансовите пазари, както български, така и международни.

- поддържане на текущата ликвидност баланс на ОАО "Газпром";

- освободи overcollateralisation и провизиране софтуер под формата на безплатни необременени договори за износ;

- диверсифициране на заеми инструменти, използвани и разширяване на обхвата на наличните финансови пазарни сегменти;

- управление на дълга, за да се повиши кредитния рейтинг на ниво, съответстващо на инвестициите;

- намаляване на тежестта върху баланса на ОАО "Газпром" чрез поетапно увеличаване на дела на проектите, реализирани на базата на проектно финансиране;

- намаляване на гаранции.

Купете облигации вече могат не само голяма банка или инвестиционно дружество, но и всеки гражданин, сключил договор с брокерска компания работеща в пазара на облигации.

Бил пазар е напълно OTC. На тя работи доста тесен кръг от професионални участници, добро разбиране на спецификата и особеностите на този пазар. Сред тях на практика няма големи банки и инвестиционни къщи. По принцип, операторите на пазара - след себе си големи финансови компании и средни банки, исторически дълго време, работещи с сметките. Бил пазар доста концентриран: делът на малкия брой ключови нейните членове представляват значителна част от всички революции. / 22 /

В момента Ликвидността е само на големи сметки и няколко средни банки, които не представляват по-малко от 80% от пазара. Големите корпорации - Газпром, TNK, Alrosa отдавна престанали да произвеждат законопроект, като премине към по-удобни и евтини и еврооблигации.

Трябва да се отбележи, че организаторите на записи на заповед. - Същите професионални актьори, като ПП "Регион", СК "Български инвестиционен клуб", Promsvyazbank а други са направили много, за да се намалят рисковете от инвеститори. Това важи и за организацията на кредити, както и инфраструктурата, както и прозрачността на информация. Бавно, но сигурно, делът на корпоративните кредитополучатели на пазара на законопроект се увеличава, и, както изглежда, това е естествен процес на развитие на пазара / 24 A Ermak, Фьодоров /.

Ако сте открили грешка в текста, маркирайте думата и натиснете Shift + Enter