Репо-облигации

В фондовия пазар, там е сравнително прост начин за увеличаване на възвръщаемостта на инвестициите в облигации. За да направите това, използвайте привлечените средства за увеличаване на обема на сделки с облигации, които ще увеличат печалбите. За бързо повишаване на заем за инвестиции в облигации на фондовия пазар има операция за обратно изкупуване.

За обратно изкупуване (репо-сделка от английската дума - уговорка за обратно изкупуване) - сделка, в която ценните книжа са продадени и веднага сключи споразумение за обратно изкупуване на предварително определена цена. В същността си, репо сделката не е нищо друго освен заем срещу ценни книжа. Но само, ако в случай на кредит за използването на пари и с лихвен процент, в случай на репо-сделката процентът на "зашити" в цената на обратно изкупуване на ценната книга. Т.е. обратно към вас, ще трябва да изкупи обратно на цена, увеличена с процент на използване на кредитни средства. Фондовият пазар е много популярен хирургия и тя е направена с такива финансови инструменти като акции (топ 50 на най-ликвидните ценни книжа), OFZ, корпоративни облигации, еврооблигации.

Корпоративни облигации - повече от 180 ценни книжа от списъка Lombard на Банката на България с кредитния рейтинг на емитента не по-малко от BBB-. Репо-операции с ценни книжа, способността да се изчисли, както в рубли и в долари и евро.

Има някои ограничения по отношение на операциите по обратно изкупуване, е ограничен от размера на минималната репо-офертната:
- за акциите е 1 млн. рубли. (С изключение на 27-ценни книжа), или 10,000 USD / EUR;
- за OFZ -. 1 млн търка. или 50,000 USD / EUR;
- за еврооблигации - 50000 USD / EUR;
- за корпоративните облигации, деноминирани в чуждестранна валута - 10000 USD / EUR.

С рубла емисия корпоративни облигации на репо-сделки се извършват на обема на първа партида, т.е. най-често това е от 1000 рубли.

Самият механизъм, чрез който можете да увеличите възвръщаемостта на инвестициите в облигации, както следва. Инвеститорът има облигации в портфейла, като Газпром. Той заключава, репо-сделки с тези ценни книжа Гаранции, получава пари в брой в размер на по-малко от сумата на първоначалната си сделка, както и средствата за обратно изкупуване на облигации на същата или друга емитент. След това, в продължение на закупените втори път облигации, инвеститорите са отново влиза в репо сделка и след това получава пари в брой, дори малко по-малко. По този начин, тази процедура може да се извърши в кръг няколко пъти, докато намалената кредитния лимит не е в близост до минималния размер на партиди. Ефектът от тази операция се основава на разликата в лихвените проценти по репо сделки и облигации. Докато сте на репо лихвата ще бъде по-ниска доходност на облигациите, тази операция е от полза за инвеститора. От друга страна, разликата между репо лихвата и доходността връзка се основава на стойността на парите във времето. РЕПО - краткосрочно кредитиране срещу ценни книжа, облигации, на едни и същи - то обикновено е дългосрочно кредитиране.

Така, че е необходимо да се отбележи, какви рискове има в тази схема. При изграждането на такава "пирамида репо", инвеститора, в действителност, използва ефекта на "ливъридж" чрез увеличаване на инвестициите им чрез заемане на контрагента. Въпреки това, той поема риска от промени в лихвения процент по репо-сделки. При закупуване на облигации, поправки на инвеститорите за себе си доходност до падежа облигации, които няма да се променят. В случай на придобиване при репо-сделка - тя е краткосрочни заеми, така че винаги има риск от промяна на лихвените проценти.

Ако в случай на неблагоприятно развитие на пазара, лихвите по репо-сделки надвишава определени добиви инвеститор облигации, този модел ще донесе загуби.

В същото време, пазарните лихвени проценти на паричния пазар не е толкова бурен като на фондовия пазар, така че ако темпове на растеж ще бъде време, за да се измъкнем от репо-сделки и да поддържат своята рентабилност.

Нека сега конкретен пример, помислете как е възможно благодарение на "ливъридж" ефект за увеличаване на доходността на облигациите.

Да вземем например облигация на Alfa-Bank BO-14, RU000A0JUUA1 код. Актуални възможности облигации са както следва:
- погасяване - 30.8.2029 г.
- YTM е 12.09%;

параметри репо-сделката са както следва:
- процент на репо-сделки - 11,78%
- отстъпка - 13%.

Отстъпката означава, че ние се спаси облигации на стойност 13% по-малко от сумата на текущата оценка на позицията.

капитала на инвеститора е 100 000 рубли. На тази сума инвеститорът може да купи 98 много Alfa-Bank BO-14 облигации, сумата на сделката е 99 806 рубли. На следващо място, инвеститорът сключи сделка за обратно изкупуване на облигации, 98 партиди и е получил сумата от 86,831 рубли. отстъпка в размер на 13%. На следващо място, операцията се повтаря в кръг. Резултатите от тези изчисления са дадени в таблицата.

Т.е. по този начин, е възможно да се мине кръг от 31 операции, като увеличава позиция връзка до 757,499 рубли.

Ние изчисляваме лихви по споразумения за обратно изкупуване. Сума, изчислена от годишна лихва е установено, че 77 476 рубли. Размерът на приходите от общите положения на облигации ще бъде равен на 91 581 рубли. превръща процента годишен добив. Така лесно можете да се изчисли крайният добив, получен в първоначалния капитал на инвеститора, той ще бъде 14,11% годишно.

Но в реалния търговия на борсата като брокер определено трябва да бъдат взети под внимание и борсите за транзакции. В този случай, продажби брокер комисионни в размер на 265 рубли на. Размяна на Комисията 76 рубли.

Ако ние считаме всички реалните разходи за търговия, крайният добив на такива сделки ще бъде намален до 13.76% годишно.

Може да се обобщи, че стратегията на действие на облигационния пазар работи доста успешно и може да доведе до увеличена рентабилност на инвеститора в достатъчно ниска репо лихва, което от своя страна зависи от съществени счетоводни темповете на кредитиране Българска Банка и ставките на пазара на междубанковото кредитиране. В крайна сметка, по-голяма е разликата между лихвените проценти по репо и облигации доходността, толкова по-ефективно ще бъде стратегията.

Успех с вашите инвестиции!