Обобщение фондова борса като икономическа категория

Съгласно действащото българското законодателство, фондова борса, свързани с участниците на пазара на ценни книжа, организиране на продажбата им.

По закон, борсата не може да се комбинират дейности за търговия с ценни книжа с други Wi-редове на професионалната дейност на пазара на ценни книжа, с изключение на депозитар и клиринг (депозитари предоставят услуги за съхранение на удостоверения за ценни книжа и / или счетоводство на собствеността на ценни книжа, както и изчистване организации предлагат услуги за сетълмент на участниците на пазара на ценни книжа).

Признаци на класическата борса: [1]

· Централизиран пазар с определено място на търговия, т.е. присъствие търговия етаж;

· На този пазар има процедура за избор на най-добрите продукти (ценни книжа), които отговарят на определени изисквания (финансова стабилност и големия размер на ценните книжа на емитента, като масата на единни и стандартизирани продукти, масово потребление, със силно изразена нестабилност на цените, и т.н.);

· Наличието на процедури за избор на най-добрите оператори на пазара, като членове на Борсата;

· Наличие на сроковете за търговия с ценни книжа и стандартни процедури;

· Централизиране на регистриране на сделки и селища по тях;

· Създаването на официални (обмен) котировки;

· Надзор на членове на борсата (от гледна точка на финансовата стабилност, сигурна работа, спазване на етиката на фондовия пазар).

Фондова борса - е организирано, редовно функциониращ пазар на ценни книжа и други финансови инструменти.

Тя представлява един изключително важен механизъм за организиране на бизнес, както и за функционирането на модерна пазарна икономика.

Борсата се създава под формата на партньорство с нестопанска цел. Основната цел на дейността си в създаването на благоприятни условия за мащабна и ефективна търговията с ценни книжа. Фондова борса организира търговия само сред членовете на борсата. Други участници на пазара на ценни книжа могат да извършват сделки на борсата само чрез посредничеството на членове на борсата.

Членовете на борсата могат да бъдат всички професионални участници на пазара на ценни книжа, които се извършват дейности, посочени в глава 2 от Федералния закон "На пазара на ценни книжа".

Процедурата за да стане член на борсата, оттеглянето и експулсирането на членовете на борсата, се определя от борсата въз основа на собствените си вътрешни документи.

Фондовата борса може да установи количествени ограничения между своите членове. Неравностойното положение на членовете на борсата, временно членство, както и предаването на местата в лизинговия договор и тяхното обещание да не са членове на борсата, не са разрешени.

Фондовата борса осигурят прозрачност и публичност извършва сделки с предупредителни своите членове за мястото и времето на търга, списък и котировки на ценни книжа, допуснати до търговия на Борсата, на резултатите от търговските сесии, както и да предостави друга информация, посочена в член 9 от Федералния закон ,

Фондова борса независимо създава процедура за включването в списъка на ценни книжа, приети за търговия на фондовата борса, вписване и процедури изключване от списък. Фондова борса не разполага с правото да се определи размера на таксите, събирани от своите членове, за извършване на борсови сделки.

Операторите на фондовата борса от банки, инвестиционни и финансови компании и фондове, брокерски къщи.

С цел по-добре да се разбере същността на борсата, да анализира своите основни функции и задачи. Като организатор на пазара на ценни книжа, на фондовия пазар, първоначално се справиха изключително със създаването на необходимите условия за ефективна търговия, но тъй като пазарът се развива все по-важни започва да придобива не само търговска организация, за неговата поддръжка.

Задачи фондова борса:

.. 1. Създаване на постоянен пазар, т.е. фондова борса централизира мястото, където може да се проведе, тъй като продажбата на ценни книжа за първите им собственици, както и вторичното им препродажба;

2. Определяне на обменните курсове на равновесие. Тази задача е възможно благодарение на факта, че обменът събира голям брой продавачи и купувачи, което позволява да се идентифицират на приемлива цена (цена) на определени ценни книжа;

3. Натрупването на временно свободни средства и помощ при прехвърляне на правото на собственост;

4. Осигуряване на публичност, прозрачност на търговията. Exchange е отговорен за централизирано разпределение на пазарни данни;

5. Осигуряване на гаранции за изпълнение на сделките, сключени на обмен етаж. Тази задача се постига чрез обмена гарантира надеждността на ценните книжа, които се търгуват на него;

6. Развитие на етични стандарти, кодекс за поведение на участниците в борсовата търговия. Борсата се следят техните стандарти и етичен кодекс, да се прилагат санкции до спиране на действието или отнемане на лиценза, в случай на нужда.

Сега ще обсъдим основните участници на борсата. Вече знаете, че дейността на своите членове могат да носят само на фондовата борса. Значи вие знаете, че за участие в обмена, те трябва да отговарят на определени изисквания на Борсата и законодателството. Наличието на специален лиценз - едно от тези изисквания. А лиценз, издаден от Федералната служба (FSS). Тя е лицензирана за търговия на фондовите борси. Дилъри и брокери са единствените членове, които могат да търгуват на фондовата борса. Нека да видим как те се различават и това, което е тяхната функция?

Дилъри - професионални участници на фондовия пазар, които включват банки и инвестиционни фирми, които търгуват ценни книжа. Те правят бизнес от свое име, за парите си и не се занимават с посредничество. Транзакция те да влязат в с клиенти, брокери и помежду си. От разликата между офертата и да поиска цена, както и за промени в цените на ценни книжа и валута те ще получат своята печалба.

Брокери - са професионални участници на фондовия пазар, които имат правото да прави сделки с ценни книжа от името на клиента и за негова сметка. Тя Посредниците, извършващи транзакции между купувачи и продавачи на валута, ценни книжа и други финансови активи. Смятате ли, че това, което те печелят? Толкова е просто! Техният доход - комисионна за брокерски дейности, те получават по време на изпълнение операции с ценни книжа. На сделката зависи от сумата, която се получи от брокера като възнаграждение. В момента по-голямата част от сделките за посредничество извършва от големите брокерски компании с широка мрежа от клонове и връзки с банкови институции.

работа на брокер е проста: клиентът му дава заповедта за покупка или продажба на ценни книжа, и брокера поставя прилагането на пазара, което се търси контра оферта, след което двамата се извършва. Задълженията на брокера са прилежни и точно изпълнение на клиентски нареждания.

Открихме, че участниците на фондовия пазар са търговци и брокери. Сега подчертават основната разлика от търговеца на брокер: търговец прави бизнес от свое име и за своя сметка, а брокер работи от името на клиенти и е в действителност, посредник. Търговец работи независимо на борсата и не се занимава с посредничество - всички инвестирани в ценни книжа, метали и валута на пари, което му принадлежи.

3. Борсите в България и етапи на развитие

Историята на фондовия пазар в Западна Европа и САЩ има повече от три века. Организирането на пазар на ценни книжа, организиран в България, има само на 10 години.

Организационна съживяване на обмена беше частично подготвени система за търговия търг производствените ресурси (1988-1989).

Съветската икономика е в икономики с дефицит над дълга от време, т.е. паричната търсенето надхвърли предлагането на продукти под формата на средства за производство и потребителските стоки.

Появата на обмен структура е една от областите на инвестирането свободните парични средства. Отличителна черта на най-големите борси в България винаги е била тяхната универсалност, т.е. на една и съща борсови сделки се правят стока и склад.

Образуване на борсите в България се извършва в отсъствието на регулаторна рамка, и по-нестабилни икономически условия и спада в производството. То е свързано с по-голям риск за инвеститорите. Ситуацията на фондовата борса се характеризира с възхода и падението на доходи. Сега България борси са преминали вече през няколко етапа: [2]

· Спад в търговска дейност;

· Реорганизация на обмена (тази стъпка включва оцеляване в условия на пазара).

Образуване на основната законодателна рамка. Появата на първия отворен акционерно дружество, създаването на фондови борси, стартирането на първите инвестиционни дружества. Появата на държавни облигации на фондовата борса.

Ваучер приватизация. Създаване и развитие на организиран пазар на държавни ценни книжа.

Процедурата за издаване на ценни книжа, се регулира от "Закона за пазарите на ценни книжа"

Всички големи международни рейтингови агенции - StandardPoors, Moodys, Fitch IBCA - повиши кредитния рейтинг на България и Руската федерация.

4. пазари на акции днес

Също така на пазара на MICEX, дейност се занимава с отглеждане на OFZ от месец на месец. Оборотът от сделките е около 2 пъти по-голям от обема на сделки с акции на фондовите борси.

Сред Българска фондова борса монопол позицията на лидера е на Москва фондова борса (MSE). Обемът на търговията с ценни книжа на MSE в 4 пъти повече от средното за страната. Тук се обръщат най-ликвидните акции. МФС има изключителните права да търгуват с ценни книжа на някои компании с висок рейтинг, не само тук, но и в чужбина "(ОАО" Газпром "ценни книжа заемат 95% от операциите MSE)" [14, стр 139-140]. Тя стана първата фондова борса в България, т.е. Борсова търговия с ценни книжа, само и в същото време да изплати разходите си.

Друг основен състав структура в България е Sofiyaskaya Exchange, чиито основи са положени по време на царуването на Петър I. Обхват на услугите на фонда, представлявани от пазара на северната столица, е много подобен на Москва комплект с тази разлика, че на сравнително високо ниво на развитие на инфраструктурата, системи и интелектуални ресурси, мащабът на самите операции "Нева" в обръщение, един порядък по-малко от столицата. Основната задача на обмяна на валута работници отдел склад Sofiyaskoy днес е да се разработи "колективна стратегия за сигурност", пакет от мерки, насочени към оптимизиране на управлението на инвестиционния риск, нивото на който в този сегмент на пазара се увеличава с разширяването на обхвата на емитенти.

Важна роля при формирането на оборота на фондовата борса на българския играе Екатеринбург фондова борса (ЕБФ). Тя се основава на краткосрочни облигации регионално управление на района на Свердловск. Ситуацията на пазара на ценни книжа, местно, постепенно променят към корпоративния сектор. Основният обем на сделките възлиза на РАО "Газпром", но вече има възможност да открие редовната търговия с акции "Sverdlovznergo", "Uraltelekoma".

5. Състояние на българските фондови борси в момента

В момента е въпросът за разширяването на българските фондови борси, на създаването на такава система, в която всички сделки, които се извършват чрез фондовата борса ще бъдат за клиенти безрискови. В крайна сметка, за бъдещите перспективи на пазара на български ценни книжа до голяма степен зависи от степента на развитие на фондовите борси в страната. И за това трябва да се елиминират редица приоритетни въпроси.

България в момента е в състояние на страната с ниско ниво на инвестиции. Затова основната задача на държавата е да се постигне икономически растеж, което ще увеличи обема на инвестициите в ценни книжа. Необходимо е да се разшири инфраструктурата на фондовия пазар за съживяване на фондовите борси и OTC създадат организационни системи.

Успехът на дейността на фондовия пазар в голяма степен зависи ефективността на получаване на финансова информация. И сега на български фондови борси информация за емитента и неговите ценни книжа, не е напълно разкрит. Особености на националния фондов пазар строго зависи от мощността му като един вид генератор на информация. "Според класическото определение за Юджийн Famy" ефективен фондовия пазар "- перспектива пазар в обработката на информацията. Информация ефективност на българския фондов пазар три порядъка по-ниска, отколкото в САЩ, а дори и с един порядък по-ниска от украинския пазар "[3, 37].

В бъдеще е необходимо да се повиши нивото на организация на фондовите борси, да се създаде напълно валидни за защита на инвеститорите от система за измама, за подобряване на държавно регулиране на фондовия пазар, да разшири връзките си с фондовите борси в развитите страни.

Само когато се занимават с тези проблеми на българския фондов пазар може да стане това, което е в целия цивилизован свят - инструмент за притока на капитали от финансовия сектор в бранша.