Лихвеният теория паритет на практика

В основата на теорията за паритета на лихвения процент се основава на връзката между лихвените проценти на две валути и техните обменни курсове. Съотношението се изчислява основния уравнение. Главното условие за прилагане на лихвения процент паритет е, че независимо от нивото на лихвените проценти на общите приходи е равен на сумата на инвестициите в различните страни трябва да бъде един и същ. Щандове закрита и непокрита паритет лихвен процент.

Как да се изчисли форуърд курсът е и какво е то

За разлика от спот курса, който се отнася до сегашните котировки двойки, форуърден обменен курс, предварително съгласуван с конкретен момент в бъдещето. Препратете kursy- база лихвен паритет, особено, тъй като те са свързани с транзакции на арбитраж. По-долу е едно уравнение за изчисляване на форуърд курса на парата в щатския долар е основната валута:

Forward скорост = скорост на място * (1 + лихви по цитиран валута) / (1 + процент от базовата валута)

Банки и валутните дилъри поставени много форуърдни лихвени проценти, времето на която варира от няколко дни до 5 години по-рано. В котировките се посочи разликата между цената на продавача и купувача, тъй като в случай на спот курса.

Изчисляваме / CAD напред курс UDS. Да предположим, че за $ едно вече могат да бъдат закупени 1.0650 канадски долара, което означава, че спот курс USD / CAD се равнява на 1,0650, а с изключение на спреда между цена купува и цена на офертата. годишен процент (изчислена от кривата добив връзка на нулев купон) за USD е равно на 3.15% и CAD - 3,64%. Ние замести стойностите във формулата, а ние откриваме, че с нетърпение процент е равен на 1 $

1 USD = 1,0650 * (1 + 3.64%) / (1 + 3,15%) = 1,0700 CAD

Разликата между спот и форуърд курсовете се нарича на суап точки (форуърдни точки). Ако суапа е положителен, инвеститорите се таксуват напред премия, и ако е отрицателно - тогава отстранени напред отстъпка или намаление.

Ако една валута е по-нисък лихвен процент, а след сделката за сметка на търговеца се изисква напред премия. В горния пример, CAD се търгува на по-напред отстъпка по отношение на щатския долар. и щатския долар - напред премия срещу CAD. В нашия случай, 50 се начислява суап точки.

Въпреки това, с помощта на форуърдни лихвени проценти не могат да предвидят всяка бъдеща спот курсове или лихвени проценти, както се потвърждава от многобройни изследвания. Освен това, тъй като скоростта напред - това е същия валутен курс, като се вземат предвид само разликата в лихвените проценти.

Същността на покрит лихвен паритет

Разликата между лихвените проценти на двете страни, в съответствие с теорията на покрит лихвен паритет на, трябва да бъдат включени в форуърдни лихвени проценти, или пък да стане възможно сделки арбитраж. Това е процент полза на отсъства, ако инвеститорът взема парите назаем във валута, с ниски лихвени проценти и да ги инвестира във финансови инструменти, деноминирани във валута, с висок лихвен процент.

По-долу е стандартната схема:

На първо място, инвеститорът заема в размер на валута, лихвата по които по-долу. След преобразуването в валута с по-висок лихвен процент, а нетната стойност се инвестира в по-високодоходни инструменти. Успоредно с това, купих форуърден договор за извършване на преобразуването на доходите, получени в оригиналния си валута, като по този начин валутния риск е застрахован.

Но трябва да се отбележи, че печалбата в този случай не се различава от тази, която би се получи участник на пазара да инвестират в печеливши инструменти във валута, с по-нисък лихвен процент. С други думи, доходите от стандартната сделката за нищожен поради разходите за хеджиране на валутния риск.

Покрит интерес арбитраж

Същността на покрит лихвен арбитраж е разкрито в следния пример. Да приемем, че в страна А процентът на едногодишни заеми е 3%, докато в страна Б - 5%. В този случай, на спот пазара е създадена паритет между валутите на двете страни (т.е. валута валута A = B).

Инвеститорът взема заем в чуждестранна валута А (под 3% годишно) и преобразува сумата в валута Б по спот курса. След това средствата, предоставени на депозит, деноминирани във валута, B, и инвеститорът печели 5% годишно.

Защото сега в ръцете на инвеститорите валута B и изплати дълга си, ще трябва да бъде във валутата на А, има валутен риск. За да се премахне възможно използването годишен напред скорост, която когато процент паритет покритие ще бъде равен на около 1.0194 (изчисления са направени съгласно основната формула).

Въпреки това, ако след валутните курсове годишно А и В също са равни, тогава инвеститорът ще може да се реализира печалба в размер на 2% и не застрашава стотинка.

Но в действителност, силите на търсенето и предлагането гарантират съответствие с форуърден обменен курс разлика на лихвените проценти. В противен случай нямаше да пропусна възможността да печелят arbitrageurs на следните видове сделки.

Какво е паритета на непокрита лихвен процент

Разликата в лихвените проценти, според паритета на непокрита лихвен процент, трябва да се предполага, че промените във валутния курс. От теоретична гледна точка, ако процент разлика между двете страни е, например, 3%, а след това валутата с по-висок лихвен процент е вероятно да се обезценява спрямо другия 3%.

На практика обаче ситуацията е обратната посока. Принципът на непокрита интерес паритет преустановило дейността си от началото на 1970-те години, когато фиксираните валутни курсове са заменени с плаващ. Оттогава валутата-високи лихвени проценти вероятно ще се увеличи, а не по отношение на "по-евтини" валути падат. Тази "разминаване", наречен "мистерия Forward Award", се превърна в обект на изследване не е научен труд.

Интерес паритет отношения по примера на Канада и САЩ

Смятате хедж валутен риск?

Форуърдни лихвени проценти могат да бъдат изключително полезни за хеджиране (застраховане) валутни рискове. Само с едно изключение, че с нетърпение договора се отличава с липса на гъвкавост, тъй като той задължава купувача и продавача да изпълни условията на споразумението по предварително определен процент.

Ако кръг от интереси на търговеца засегнати от търговия с валута, е неразделна част от знанията трябва да бъде теорията на лихвения паритет. Въпреки това, само на разбиране за форуърдни курсове и собствеността на стратегии за хеджиране на риска, ще ви помогне безплатно практика теорията на лихвения паритет. Разбирането на сложността на процеса ще позволи на търговеца да се възползват от лихвения диференциал, който се илюстрира с примера на двойка USD / CAD.