Което означава намаление на златните резерви в Exchange COMEX

Gold запаси и доставки

Така че, ако сте направили поръчка за покупка, това не означава, че следващата DHL камиона и изхвърлени злато върху моравата пред къщата си. Освен това, на JPMorgan за всичко, за да се запази "Стига" на златото на вашия лицензирания складодържател за доставки по договори остават отворени след датата на уведомлението, тъй като тя може да постави злато с друг лицензиран склад.

В крайна сметка, ако кандидата някога не успее да извърши доставка, за справяне с такива ситуации, има специални правила. Например, това може да е "непреодолима сила" ситуация. В случай на реален клирингова къща по подразбиране ще възстанови паричната равностойност на основни стоки в полза на купувача, но той не е длъжен да извършва доставка на базовата стока. Правила по този въпрос може да се намери в документа.

Като цяло, много тънкости. По-долу е схема на складови запаси COMEX през последното десетилетие. Помислете за това по-подробно - тя не съдържа ценна информация, както ще обясня.

Кликнете върху изображението, за да уголемите

Запасите от злато на борсата COMEX

Gold запаси и тенденциите на пазара

Помислете за твърдението, че намаляването на запасите е благоприятен за цените на златото. Изглежда, че тази идея се основава на комбинация от злато и промишлени стоки, като например мед. Тъй като резервите на мед, като правило, достатъчно, за да отговори на търсенето в продължение на няколко месеца, намаляване на запасите от мед може да е признак на недостиг подход. Медта е основно "изтича", т.е.. Е. Това е доста безлични суровини или междинно съединение (в случая на медни катоди), промишлени стоки, използвани за получаване на други промишлени или потребителски продукти. Тъй като на повърхността има запас от само няколко месеца, намаляване на инвентара на мед може да бъде бичи знак за този продукт.

Gold - предимно метални пари, и само една много малка част от него се използва в промишлеността. По същество, златото миниран в историята, все още съществува и днес. Следователно, когато златни запаси в складове COMEX договор, това означава само, че златото е преместен от хранилище А до В магазин намира другаде. Тя не е нито бичи нито мечи знак, това не означава нищо. Цената на златото не зависи от това, къде се съхранява.

Злато съществува в различни форми. Бижута, златни монети, малки барове и накрая барове "надеждна доставка", с тегло около 400 унции всеки. Тази форма на злато предпочитат централните банки и големи инвеститори. Стандартен размер и форма да е лесно да се съхранява злато, и с тегло 12,5 кг барове не са твърде трудно да се понесе. Разбира се, възможно е, че златото в тази форма ще се стопи в рафинерия за производство на, например, златни монети, в зависимост от специфичните условия на краткосрочна търсенето и предлагането на някои форми на злато.

По този начин, "там" е все още същото количество злато, както и преди, тя просто се премества от един магазин в друг, най-вероятно, ще се друг собственик.

Тази промяна на собствеността съвпадна с следното: много по-ниски цени златни и рязък спад в продажбите на къси нетни позиции и, съответно, спекулативни дълги нетни позиции на златни фючърси на COMEX.

Освен това, в същото време значително се сви други запаси привличат вниманието на всички, а именно, златните запаси на GLD индексния фонд.

Кликнете върху изображението, за да уголемите

По време на златните запаси бик пазара като COMEX и GLD непрекъснато нараства като търговия на къси позиции и нетните дълги спекулативни позиции в нетните фючърсите за злато. Всичко това се промени, веднага след като последния спад в цената на златото.

Трябва да се отбележи, че тъй като GLD - инвестиционен фонд от отворен тип, както и неговите резерви са се променили дължи главно на арбитраж, когато акциите на фонда се търгуват с отстъпка в сравнение с основния метал, упълномощен участниците ще проведе къси продажби на метал и да купуват акции на фонда. След това те ще получат метала чрез обратно изкупуване на акции. И обратното, ако акциите се търгува над номинална стойност, те ще купуват метала и в същото време да извършват къси продажби на акции. След това те ще създадат нови "кошници" акции, закупени от тях доставя металната фундамента. Ясно е, че акциите GLD ще бъдат продадени над номинална стойност само в случай на много високо търсене за тях, това е, когато инвеститори, които желаят да закупят злато чрез позиция GLD, показват по-голямо постоянство от тези, които искат да се намали участието си или да мечешки позиция.

Въз основа на гореизложеното може да се направят някои изводи. Първо, къса позиция за търговия на златни фючърси е поне частично хеджира резервите съхраняват в склада COMEX. Следователно, намаляването на къси търговски позиции настъпили едновременно с намаляване на запасите.

На второ място, резервите и COMEX и GLD може да се разглежда като отражение в умален вид на общото инвестиционно търсене на злато (особено в търсенето Запад). По този начин, което представлява увеличение в инвентара обикновено съвпада с фазите на едрия рогат добитък и намаляване - с мечи фази. Тоест, те са показатели за настроения. Като се има предвид, че капацитетът и намаляване на запасите, както е описано по-горе, съвпадна с бикове и мечки пазари, съответно, имаме емпирични доказателства за това твърдение, в допълнение към факта, че ние можем да заключим, логично от GLD арбитраж.

Според графика, която показва златни запаси COMEX за дълъг период от време, може да се види, че точно същото нещо се е случило по време на предишните бик и мечка пазари, като се започне от момента, когато златото собствеността от 1975 г. отново стана законно за американските граждани.

Кликнете върху изображението, за да уголемите

ZapasyCOMEXs започне свободна търговия в злато. Повишените запаси приблизително съвпадат с бичи пазар, намаляване на запасите с мечи пазар

Правилното Следователно, заключението е, че спадът в запасите просто отразява мечия пазар и е показател за придружител. Тя може да се разглежда само бичи, ако приемем, че намаляването на цената на златото и съответстващото намаляване на GLD активи и запаси COMEX е прекомерна и следователно отново променя посоката. (Отново, имайте предвид, че промяната в обема на резервите, като такива, не трябва по никакъв начин да повлияе на цената на златото - да не говорим за факта, че без значение къде се съхранява злато - ние говорим за много малки количества в сравнение с общия размер на пазара Както беше отбелязано по-горе, инч най-доброто, то може да се разглежда като отражение на нагласите на инвеститорите.), с други думи, тя може да се очаква, че становището на участниците на пазара ще се промени в бъдеще, и че търсенето на злато като цяло, включително и най-важният елемент, а именно търсенето на резерва ще се увеличи отново.

Вие не може да се направи оценка на базата на наблюдения на изменението на запасите на определени магазини. Вместо това, трябва да се формира мнение от следните фактори:

1. Размерът на щетите, причинени на централните банки, към днешна дата (това са му вероятно ефект в бъдеще) 2. вероятната посока на политиката на централните банки в бъдеще (включително растеж на паричното предлагане) и възприемането на техните пазари, 3. вероятната посока на реалните лихвени проценти, 4 . бъдещите промени в кредитните спредове и по-общо, на състоянието на икономическото доверие, 5. наклона на кривата на доходност, желание 6 на хората да се увеличи или намали спестяванията 7. вероятната бъдеща посока на курсът на долара на САЩ, ръст от осемграма дефицита на федералния бюджет, и 9. Вероятността за други събития, които биха могли да нарушат доверието на пазара (например, възможно възраждане на дълговата криза в еврозоната или общ спад в доверието в паричния и / или фискални политиците).