период на сетълмент и изчислителни стъпки - studopediya

Оценка на ефективността на инвестиционния проект с правилото за NPV

Помислете за основните стъпки за извършване на инвестиционно решение, тъй като те са дадени в "Указания. ".

Ефективността на инвестиционния проект се оценява за периода на изчисляване - инвестиционен хоризонт от началото на проекта до неговата ликвидация. Старт на проекта обикновено се свързва с начална дата на инвестициите в дизайн работа. Период на фактуриране разделена на изчислителни стъпки представлява интервали от време, в който агрегиране на данни се извършва за оценка на паричния поток и проведени дисконтиране ходя никъде източници. изчисляване номерирани стъпки (стъпка 0, Етап 1, Етап 2, и т.н.). Продължителността на етапите на изчисление се измерва в години или части от година, тяхната последователност се измерва от определен момент t0 = 0, взета като базова точка. За по-голямо удобство на базовата точка обикновено се приема в началото или в края на стъпката нула. Ако сравнението на няколко проекта, се препоръчва да се избере за тях същата основна точка. Когато базовата точка съвпада с нула терена, началото на определен брой m TM, ако основата време съвпада с края на етап 0, тогава TM означават край чрез m тата изчисляване стъпка. изчислителни стъпки Продължителното-ност могат да бъдат различни.

В разделянето на инвестиционния хоризонт на стъпките за изчисление е важно да се има предвид следното:

• Стъпки трябва да са подходящи за продължителността на различни фази на жизнения цикъл на проекта. Така че, е целесъобразно да се по времето на изпълнение на строителни проекти или етапи, като строителството, по време на изпълняването на развитие, наложено от производствения капацитет, началото на производството на основни продукти, замяната на дълготрайни активи, и така нататък. Н. да съвпадне с края на съответните стъпки, които ще тестват финансовата осъществимост на проекта отделните етапи от тях;

• Стъпки трябва да бъдат съпоставени с неравномерен паричен поток и разходи, по-специално сезонните колебания в цените;

• При изчисляване на необходимите стъпки, за да се вземе предвид честотата на проектно финансиране - стъпка се препоръчва да се избере така, че получаването и връщането на кредитите, лихвените плащания попада в края или началото на една крачка;

• при висока инфлация не трябва да бъде прекалено голяма дължина стъпка - че е желателно по време на етапа на изчисляване на цени не варира повече от 4,10%;

• продължителността на стъпки за изчисляване влияе на несигурност и риск на проекта, следователно по-висок риск на проекта е препоръчително да се съкрати продължителността на стъпки за изчисление;

• като на данни на инвестиционния проект са групирани в специални таблици за паричните потоци, стъпките за изчисление трябва да бъдат подбрани така, че масите са най-ясни и информативни.

получени от организаторите на приходите по проекта и така нататък. н. Препоръчителна паричните потоци на инвестиционния проект, обозначен с F (т), ако те са в момент, или F (М), ако те принадлежат към m-тата стъпка. паричните потоци на проекта, са групирани по видове дейности:

• паричен поток от инвестиционна дейност - Фи (т);

• паричните потоци от оперативни дейности - FD (т);

• паричен поток от финансова дейност - FF (т).

Във всяка от тези три дейности в която м-ти състезания дори период (етап), паричния поток се характеризира с:

а) приток P (m) на парични средства, равни по размер-ции Postup парични средства по сметката и на касата за изчисляване на м-тия етап (приток на пари за определяне на резултата от изпълнението на инвестицията в стойността на проекта в тази стъпка);

б) изтичане O (т) безкасови плащания равни в този етап;

в) балансът (активен баланс ефект), равна на разликата между входящия и изходящия поток.

• са свързани с изтичането им от капиталови инвестиции, разходите за пускане в експлоатация на ликвидацията на проекта, увеличението на оборотния капитал, както и средствата, инвестирани в допълнителни средства. Това включва nekapitaliziruemye разходи (плащане на данък върху земи, използвани за проекта, разходите за изграждане на външна инфраструктура .Svedeniya на инвестиционните разходи следва да включва информация, състезания, класифицирани по вид на разходи. Разпределението на инвестиционните разходи за периода на строителство трябва да бъдат свързани с графика, строителство ;

• да притоци - приходите от продажба на активи, по време и след края на проекта (в този случай е необходимо да се вземе предвид плащането на съответните такси, което ще бъде изходящ паричен поток от инвестиционна дейност), доходите от намаляването на оборотен капитал.

За паричен поток от оперативна дейност:

• отлив включва производствените разходи и данъци;

• да притоци - приходи от продажби, както и други не-оперативни приходи, включително приходи от средствата, вложени в допълнителни средства

Като финансира дейности включват сделки с агенти външни за инвестиционния проект, гр. Д. Не са за сметка на проекта. Те се състоят от собствения капитал (капитал акционерни дружества), и дружествата привлечени средства. За паричен поток от финансова дейност:

• отлив включва цената на кредита и услугата за връщане и сега, издадени дългови ценни книжа (в пълен размер, независимо от това дали са били включени в входящите или допълнителни средства), както и, ако е необходимо - при изплащането на дивиденти по акциите;

• приток на - капиталови инвестиции и привлечени средства (субсидии, субсидии, заеми, включително чрез издаване на неговия дълг сега).

В образуването на паричните потоци, свързани с нематериални активи, следва да се отбележи, че в зависимост от вида и начина на придобиване на нематериален актив, произтичащи от този паричен поток се отнася или за инвестиция или за оперативна дейност:

• Инвестиционна дейност - първо, цената на придобиване от трети страни на нематериални активи (третирани като изходящи парични потоци); На второ място, след облагане с данъци на доходите на разположение на нематериални активи в Techa-сет и (или) при прекратяване на дейностите по проекта (изчислена като потокът на пари);

• Работно - на първо място, разходите за създаване на нематериални активи, сам по себе си (е изтичането на пари); На второ място, постъпленията от продажба на нематериални активи, създадени от проекта, други не-оперативни приходи, включително приходи от прехвърляне на възстановяване на правата на интелектуална собственост (входящ паричен поток).