пазар на ценни книжа като алтернативен източник на финансиране на икономиката
пазар на ценни книжа - пазар, на който са сделки за покупка и продажба на ценни книжа в резултат на взаимодействието на емитенти, инвеститори и професионални посредници. Пазарът на ценни книжа е организирана в обмена и системи за търговия извънборсови.
Размяна на пазара - е един вид пазар, където търговията с ценни книжа се извършва по организиран, непрекъснато функциониране и централизирани организации, които се наричат фондови борси. Пазарът на обмен е най-развитите, се характеризира с висок оборот.
пазар на ценни книжа изпълнява важни функции в процеса на възпроизвеждане на икономическия живот на обществото.
1. Пазарът на ценни книжа осигурява постоянен отлив на спестяванията в инвестиции.
2. Благодарение на процесите, които се случват на пазара на ценни книжа под формата на капиталовите потоци, оптимизиран междусекторна и междурегионално икономическата структура.
3. Чрез функционирането на пазара на ценни книжа има приток на чужди капитали в икономиката на страната.
4. пазари на ценни книжа през покритието се осъществява на дефицита на държавния бюджет, като го поставите върху държавни ценни книжа.
5. Пазарът на ценни книжа, уведомява инвеститорите за състоянието на националната икономика и преобладаващите икономически условия в страната.
Всички тези функции са от съществено значение за постигане на устойчиво и балансирано развитие на националната икономика. Въпреки това, тя е първата функция на пазара на ценни книжа, определя лицето му. Това е, че показва, че на фондовия пазар - това е област, в която инвестиционните ресурси концентрат и чрез който те са разпределени в реалната икономика. Пазарът на ценни книжа в развитите страни е един от основните източници на финансиране на инвестициите в реалната икономика. През последните години ролята на пазара на ценни книжа се увеличава бързо, което води до значително намаляване на дела на банков кредит във финансирането на икономиката и увеличаване на дела на инвестициите чрез закупуване на инвеститорите корпоративни ценни книжа. Освен това, основна фигура в процеса на инвестиции в развитите страни са индивидуалните инвеститори.
Пазар на ценни книжа, обезпечени с активи на кредитополучателя може да бъде алтернативен източник за дългосрочно капитал. Така например, в страните с нисък суверенен рейтинг на механизма за секюритизация да се създаде клас ценни книжа, чиито рейтинг е дори по-висок, отколкото в страната и по този начин да привлече по-консервативни инвеститори. По този начин, от една страна, секюритизация предлага директен достъп до световните финансови пазари, и от друга страна, появата на такъв алтернативен източник може да бъде стимул за увеличаване на ефективността на банковия сектор, тъй като финансовите институции трябва да се конкурират за клиенти, които се нуждаят от финансиране, както и помощ развитието на националната фондовия пазар.
Инициаторите, които могат да включват банки, ипотечни компании и застрахователни компании и публичния сектор, да извършват секюритизация на активите си, въз основа на редица причини:
набиране на средства чрез продажба на SPV секюритизирани активи;
повишаване на ефективността на финансирането - резултати до намаляване на разходите за финансиране в сравнение с традиционните финансиране и удължава;
активи ограничаване на риска от кредитен риск. Обикновено в резултат на секюритизация първоизточника престава да носи кредитния риск или кредитен риск е ограничено до размера, предвиден от издаващия орган за подобряване на кредити. В същото време, първоначалния често запазва възможността за бъдещи печалби на активи;
подобряване на показателите за баланса. Секюритизация чрез активи "истинска продажба" може да бъде отстранен от баланса на първоизточника и да се замени с пари в брой, което ще доведе до подобряване на съответния баланс;
изисква по-малко капитал за поддържане на активи, което увеличава капацитета и възможността за нови заеми. Според финансовите институции Базел са необходими за поддържане на определено количество капитал за покриване на рискови активи. За счетоводни цели секюритизацията може да се счита за продажба на даден актив, а не като заем. По този начин, секюритизация поддържа дълг в баланса, тъй като ще бъде с различен източник на финансиране, както и премахва необходимостта от поддържане на капиталова адекватност.
Получат достъп до различни източници на финансиране. Секюритизацията позволява на създателя за диверсифициране на източниците на финансиране, без ограничение банки, както и достъпа до капиталовите пазари директно, без да се налага да издава свои ценни книжа;
намаляване на разходите за финансиране. Среднопретеглена цена на секюритизация може да бъде по-ниска от текущата цена на набирането на средства чрез банки или други видове заеми. Трябва да се отбележи, че това предимство често се случва, когато на кредитното качество на активите, участващи в схемата за секюритизация по-висока от качеството на кредитно салдо инициатор като цяло;
Секюритизация също така осигурява по-гъвкав инструмент за балансиране на активите и пасивите.
Инвеститорите, които купуват за сигурност с активи ценни книжа, да получат редица предимства, включително:
чрез осигуряване с активи ценни книжа, те могат да изберат да инвестират в различни класове активи и траншове с различни степени на риск, както и да имат достатъчно доходи. Това дава на инвеститорите възможността да се оптимизира структурата на портфейлите си, и отидете на пазарите, които в противен случай те не биха били в състояние да направи инвестиции;
с активи ценни книжа, които в миналото са били по-малко податливи на колебания на цените, в сравнение с корпоративни облигации;
известно е, че ценните книжа, обезпечени с активи, предлага по-висока възвръщаемост, отколкото на правителството, банкови и корпоративни облигации, които имат сравнима рейтинг;
обезпечени с активи ценни обикновено не подлежи на събитиен риск, или риска от понижаване от един кредитополучател.
Трябва да се отбележи, че секюритизацията обикновено не се счита за данъчно облагане оптимизация верига осигуряване. Обикновено страните се стремят да постигнат неутралност на секюритизацията за данъчни позиции на участниците (включително по отношение на данъка върху доходите и данък добавена стойност).
Ползи за икономиката:
по-ефективно разпределение на рисковете в рамките на финансовия сектор;
евтин и "дълги" кредити на обществеността;
Emerging Markets Секюритизация трябва да бъде логично продължение на формирането на пазар на основни финансови инструменти - държавни и корпоративни ценни книжа.