Оценка на безсрочни облигации - studopediya

Вечен облигации (за вечни времена анюитетни) - безкраен наем, който никога не свършва, а потокът на плащанията в брой, който трае вечно. Има няколко действително съществуващите безсрочни облигации, например, правителството на Обединеното кралство ги освобождават в миналото; те са известни и те все още търговията като Британските конзоли. Други видове такива инвестиции - недвижими имоти и привилегировани акции, както и за установяване на същите техники могат да се използват цените на безсрочни облигации. Неопределен връзка - е форма на конвенционални рента (или наем).

Вечен облигации са ценни книжа с фиксиран доход. За изчисляване на текущата пазарна стойност на дисконтирането на облигации и обобщавайки паричните потоци, получени талон.

Annuities анюитет е мястото, където периодични плащания започват от определена дата, и продължава до безкрайност. Понякога се нарича вечен наем. Поправени са купонни плащания на дълъг период от време (завинаги) инвестираните парични суми, са първостепенен пример за вечни облигации.

Стойността на вечна връзка е ограничен, тъй като плащанията се очаква да се далеч в бъдещето, има изключително ниска настояща стойност (настояща стойност на бъдещите парични потоци). За разлика от обикновените облигации, постоянен никога изплатен, и няма настояща стойност на номиналната им стойност. Ако приемем, че плащанията да започнат в края на текущия период, цената на безсрочни облигации - просто сбор от купонни плащания, дисконтирана с подходящия сконтов процент или продуктивността.

Примери за реалния живот (подобно оценяване процедура неограничен връзка):

Споразумението, което обикновено се използва във финансирането на недвижими имоти с цел оценка на капитализация Цените на недвижимите имоти. Използването на коефициента на капитализация на стойност на недвижими имоти може да се дефинира като отношението на нетния доход или нетен паричен поток от имота (например, под наем) до размер на капитализация. Всъщност, използването на капитализация цени, като се вземе предвид стойността на имота предполага, че текущите приходи на имота се простира до безкрайност. Тази оценка се основава на предположението, че наемите ще продължат да растат със същата скорост като инфлацията. Въпреки, че имотът може да бъде продаден в бъдеще (или в най-скоро), се приема, че други инвеститори ще се прилагат същия подход към оценката на имота.

Друг пример е модел за оценка на обикновени акции на корпорацията - постоянен ръст отстъпка дивидент, което подсказва, че пазарната цена на акциите е равна на дисконтираните потока от бъдещите дивиденти, което се приема за безкрайно. Ако дисконтовият процент за акции с определено ниво на системен риск е 9,50%, а след това стойността на акциите (аналог на безсрочни облигации), с един долар на приходи от дивиденти, е $ 10.53 долара. Въпреки това, ако в бъдеще дивидент всяка година се увеличи с 3,00%, методът на постоянен растеж дивидент отстъпка, всъщност, да приспадне 3.00% от нормата на дисконтиране на 9,50%, което дава 6.50%, което означава, че цената на акциите (аналогови безсрочни облигации) с един долар на приходите е $ 15,38.

оценка формула постоянни връзки:

B0 - текущата цена на облигацията;
С - годишен купон, RUR;
R - задължително норма на възвръщаемост.

оценка формула постоянни връзки с множествена долу натрупване на интерес:

B0 - текущата цена на облигацията;
С - годишен купон, RUR;
R - изисква възвръщаемост,% годишно;
Z - броят на такси за годината.

Пример връзки неопределен оценка. Доход на облигации в размер на 120 UAH. Номинална доход от 14% (годишна лихва), падеж - неограничен. Моля, дайте оценка на стойността на облигацията.

Сегашната цена на облигацията:
Bo = 120 * 100/14 = 857.14 USD.

Облигации с по-дълъг матуритет са по-рискови от гледна точка на промените в пазарната стойност на облигацията.

Вечен облигации се купуват, за да се увеличи продължителността на инвестициите си.