Напред сделки на покупко-продажба на чуждестранна валута - на финансовия пазар

Напред сделки за покупка и продажба на валута

Същността на сделките по покупко-продажба на чуждестранна валута, е, че един от неговите членове е длъжен да продава чуждестранна валута на друг член, след определен период от време в размер, определен към момента на сделката и призова напред валутните курсове. Другата страна се задължава да изкупува валутата на условията, определени в договора. Forward процент F, както е записано в договора, продавачът трябва да предостави някои печалби валута. Този процент се изчислява като сума от теоретичния напред скорост F т, и марж М:

Теоретична напред, която се изчислява по същия начин, както е описано в предишните части - от условията на тази операция и равновесната неспособността да се използват собствени средства, за да я извърши. За изчисляване на теоретичния курс напред с помощта на формула

където / D - курс за продажба към момента на сключване на договора (спот курс) на т - срок на доставка на валута, ден г - лихвеният процент годишно, за да се привлекат валутата на плащане (в национална валута); гр залагания в годишния инвестиционен валута, продажби, сключени от (чуждестранна валута); Т - време база.

По този начин, форуърд курса е спот курса на датата на сделката и премията или отстъпката, в зависимост от лихви за определен период и желаната доходност на сделката напред. В една и съща валута с по-висока скорост, продавани в напред пазара с отстъпка по отношение на валутата, с по-нисък лихвен процент.

Пример. А клиент на банката, който се намира в Канада, трябва 3 месеца. плащат договор на стойност US $ 1.0 милиона .. В усилията си да избегне валутния риск, свързан с възможното амортизация на канадския долар спрямо американския долар, клиентът влиза в банката на Съединените щати в форуърден договор за покупка на $ 1 милион. Някои от скоростта напред с доставката на тази сума в 3 месеца. Определяме напред курс на щатския долар, ако спот курса на $ канадски / US $ - .. 1.3248, скоростта на разположение в продължение на 3 месеца. USD -. 3.14% годишно, за да привлече в продължение на 3 месеца. Канадски долар - 5.43% годишно.

Теоретична напред процент се изчислява от следните съображения. Банка привлича 3 месеца. 1324800 долара. Канада и купуване на спот пазара 1000000 щатски долара .. По време на продажбата на клиента на банката ще инвестира

1000000 долара. При 3,14% годишно. Теоретична напред, която се изчислява по формулата (9.3), дава възможност на банката да се компенсират загубите от инвестиции на средства при лихвен процент от 3,14%, което е по-малко от процент на финансиране от 5,43%, и да направи работата на равновесната. Тъй като времето база за изчисляване на тези лихвени проценти в Канада - 365 дни, а в селото - 360-те дни, равен на процента, за поставянето на сумата в долари на САЩ

г = 0,0314 • 365: 360 = 0.0318.

Теоретични равни форуърдни

F г = 1,3248 [1 + (0.0543 - 0.0318) 92 365] = 1,3323.

Реал напред в САЩ продажбите на долари могат да бъдат няколко пункта по-висок, за да се гарантира, че печалбите на банките от тази операция. Когато банка марж, равна на две точки (М = 0.0002), напред скорост F = 1.3325 на.

Ако след 3 месеца. фиксинг на щатски долара R = 1,3321, банковите ползите от прилагане на щатски долари в размер P = 1,3325, което е по-високо от пазара. Ако по време на изпълнение на споразумението с K 1.3328, банката губи като оръдия валута в размер по-долу на пазара. банков клиент, а напротив, закупуване на валута в размер по-долу на пазара, печели.

Използването на концепцията за изразяване непрекъснат темп на скоростта напред може да се запише като:

където г н - непрекъснат безрисков лихвен процент за национална валута; Г-н HB - непрекъснато безрисков лихвен процент за чуждестранна валута; и - период на доставките на валута, ден T - временно база.

Forward валутен курс също може да се определя въз основа на доходността на операциите на вътрешния пазар в сравнение с доходността на международния валутен пазар, т.е.

където K - спот курса продажба на чуждестранна валута на вътрешния пазар; ина - лихвеният процент от инвестицията на чуждестранна валута на вътрешния пазар, г-н СрН - лихвеният процент на инвестиции валута па международния пазар. (Често този процент стои ILVOK подходяща скорост.)

Например ние определяме напред щатски долара за форуърден договор, сключен от немската банка, с дата на доставка за един месец, ако щатския долар може да бъде поставена на немския пазар за един месец при 5,18%, в европазара - под 5,27% годишно. Спот долара за обменния курс евро в деня на сключване на договора за по - 0.8702.

Като се има предвид, че - = - според (9.4), получаваме

F - 0,8702 (0,0518 1 + 12) (0,0527 1 + 12) - 0,8660.

Напред сделки за покупка и продажба на валута се използват широко в междубанковия валутен търгуващи. За разлика от валутни фючърси се търгуват на фондовата борса. Типични количества основна валута в фючърсни контракти е предимно стотици хиляди парични единици, например, 100 000 австралийски или канадски долара, 62500 паунда. Standard дата на доставка на форуърдни валутни договори: една седмица C, 60, 90,180, 270 дни, 1-5 години. Срокът на по-голямата част от форуърдни сделки - до една година. В този случай, най-често терминът е 180 дни. Затова е важно за определяне на размера на 180-ден-ционни държавни ценни книжа, които се използват като база за формиране на съответните пазарни цени.