Лизинг като метод за финансиране на капиталови инвестиции,

Лизинг изразява # 8232; комбинация от икономически и правни отношения, които възникват между корпорацията и лизингово дружество във връзка с изпълнението на договор # 8232; В съответствие с договора за наем отдаване под наем на наемодателя (лизингодателя, лизингова компания) # 8232; задължава да придобие собственост, определен от наемателя (корпоративен -lizingopoluchatelem) имота от продавача да осигури сигурна, че и # 8232; наемателя на таксата за собственост за временно владение и # 8232; ползване , Силата на финансовия лизинг (лизинг) на наемодателя # 8232; задължава да придобие имот, определена от наемател # 8232; с определен продавач, и те дават наемателят на имота (наетия актив) за временно притежание и използване на предприемаческа дейност. Домакинът в този случай не е отговорен за избора на наетия актив и продавача. сам # 8232 Той; придобива имота на наемателя, и уведомява Продавача, че тя # 8232; е предназначена за предаване на дадено лице. След това, продавач # 8232; незабавно предава на лизингополучателя имота на неговото местонахождение # 8232 ;. Ако имуществото, което е предмет на договор за финансов лизинг, не се прехвърля на наемателя в рамките на определения в договора срок, наемателят има право да прекрати договора и възстановяване на щети (ако закъснението е причинено от повреда # 8232; наемодателя).

Рискът от случайно погиване или случайна повреда на наетия имот на лизингополучателя в момента на предаването на наетия имот, освен ако други условия, предвидени от договора за финансов лизинг. Наемателят има право да направи до продавача на изискванията за имот # 8232; по отношение на неговото качество и пълнота, сроковете за доставка, както и в други случаи на неточно изпълнение на договора от страна на продавача.

Размерът, начинът, по формата и периодичността на плащанията, определени в договора по взаимно съгласие. Лизинговите плащания са свързани с разходите за производство на наемателя в друга # 8232; разходи. Ако имуществото получи по договора за аренда, # 8232, се вземат под внимание на лизингополучателя, лизингови плащания се признават като разходи # 8232; приспадане на натрупаната амортизация. Лизинговите плащания по съгласие на страните, могат да се извършват: 1) под формата на пари, 2) естествени (обезщетение) форма 3) смесен (комбиниран) форма. Според база принципа за начисляване лизингови плащания, те се разделят на: ♦ плащания с фиксирана обща сума; ♦ предплащане; ♦ минимални плащания. При използване на метода за изчисляване на плащания с фиксиран # 8232; сбор от стойността им да плащат за периода на # 8232; договор за наем (същите месечни или тримесечни плащания). Ако приемат авансови плащания, лизингополучателя в момента на подписване на договора плаща на наемодателя аванс от договорената сума на страните. Останалата част от сумата на плащането (с изключение на # 8232; авансовото плащане) се изчислява и изплаща по време на срока на договора # 8232; (подобно на плащания с фиксирана обща сума). Ако договор # 8232; отдаване под наем, предвидени за обратно изкупуване на имота от наемателя предварително # 8232; договорената стойност, като тази сума се добавя към плащанията на съответните акции, определени въз основа на определено общо # 8232; размера на лизинговите плащания (минимална метод на плащане). Наемодателят има право да наблюдава спазването от условията наемател на договора за лизинг, както и други свързани споразумения.

Лизинг предлага значителни предимства пред други # 8232; форми на инвестиции в дълготрайни материални активи на предприятия: ♦ частично премахва риска от загуби в резултат на остаряване # 8232; оборудване; ♦ намалява облагаемият доход на наемателя, като # 8232; разходи за лизинг, се дължи на производствените разходи (разходи за производство); ♦ освобождава предприятието от непродуктивен разходите за поддържане на оборудване, временно неизползвани поради сезонността и цикличността на производството; ♦ предотвратяване на други формалности, неизбежни при подготовката на # 8232; банков заем, което е много важно за УО ите и средни предприятия, # 8232; не разполага с достатъчно кредитоспособността; ♦ ни позволява да се създаде гъвкав график на лизинговите плащания през # 8232; в зависимост от работния цикъл и паричен поток за лизингополучателя. Това означава, че лизингова компания # 8232; при изчисляване на лизингови плащания трябва да се вземе предвид финансовата # 8232; статута на партньора си.

Един от най-перспективните методи за финансова подкрепа на реални инвестиционни проекти е проектно финансиране # 8232 ;. в този район на инвестициите е приоритет # 8232; стойност за тези индустрии като добив (нефт и газ), енергия, развитие на промишлена инфраструктура (изграждане на мостове, тунели, язовири, пътища и др ...).

При изпълнението на проектното финансиране (особено в развиващите се страни) са активно ангажирани международни финансови и кредитни институции (Световна банка, МВФ, ЕБВР и др.) Тяхната работа ни позволява да формулира основните правила на финансиране на проекта: ♦ неговото целево природата (например изграждане на електроцентрали # 8232; в развиващите се страни); ♦ дългосрочен инвестиционен капитал (10-20 години или повече); ♦ увеличаване на разходите за заеми, включително и наградата за # 8232; финансов риск (5-7% годишно); използване ♦ да се минимизира кредитния риск инструменти (диверсификация на инвестиционния капитал чрез привличане на частни инвеститори - големи банки и корпорации, като им предоставя # 8232; държавните гаранции, подробното изучаване на финансовото и икономическото положение на кредитополучателя, и т.н. ... ); ♦ изграждане на адекватни източници на финансиране (вътрешно # 8232; или външен) проект организационна и финансова модел (финансиране на проекта се осъществява при условия на създаване спонсорира отделни предприятия - проектиране, за да panii). Финансирането на проекта е със следните характеристики:

1) съгласно спецификата на процеса - операция разнообразен комбиниране # 8232; кредитиране и финансиране на елементи от собствения си # 8232; означава, спонсори, участващи източници (заеми);

2) естеството на участниците - инициаторите на проекта (спонсори), инвестиционни и търговски банки, инвестиционни фондове, лизингови и застрахователни услуги, изпълнители, доставчици на оборудване и други заинтересовани страни;

3) за финансовата подкрепа на технологията за проект - финансиран от спонсорите създаде проектна компания;

4) източник за погасяване - постъпления (приходи), # 8232, генерирани от проекта;

5) разпределението на риска на проекта - кредитори и инвеститори # 8232; заемат голяма част от риска на проекта;

6) относно участието на кредитори и инвеститори в разпределението на печалбите # 8232; предприятието - те участват в разпределението на печалбите, # 8232, генерирани от проекта, пропорционално на притежаваното участие в размер на # 8232; финансиране.

На практика за финансиране на проекти и финансиране на проекти # 8232; има и двете същите характеристики (например, задължително създаването на проектната компания), както и значителните разлики в състава на участниците, # 8232; разпределението на рисковете между тях и т.н. Въпреки това, концепцията за финансиране на проекти е много по-широк, отколкото кредитиране проект - # 8232 ;. на първо място, на състава на участниците на инвестицията процес и разнообразие привлечени за финансиране на проекта. За да се организира финансирането на големи проекти инициатори # 8232; заедно с потенциалните участници и в тясно сътрудничество с # 8232; търговските банки се развиват подробен технико-икономическо проучване и бизнес план на планирания проект. Само тогава # 8232; тези документи могат да бъдат представени на потенциалните инвеститори и първокласни кредитори (банки), които се интересуват от проекта. Пълното прилагане на проектния цикъл:

1. прединвестиционни етап: концепция (идея); Предпроектно проучване на проекта; предварителна оценка на ефективността на проекта; приемането на решението за финансиране.

2. Инвестиции етап: проектиране и други подготвителни дейности # 8232; (създаване на проектната компания, регистрация на земята, и т.н. ...); организация договор оферти, избор на изпълнители, доставчици; строително-монтажни работи; въвеждане в експлоатация; Приемане на съоръжение

3. Етап на експлоатация на проекта: отнемането на предмета на пълен капацитет; поддръжка; производство и продажба на продукти; погасяване на дълга; плащане на лихви и дивиденти

4. Етап на елиминация на проекта: демонтаж; Консерви. продажба на активи; елиминирането на въздействието на околната среда на работа.

Финансиране на дългосрочни инвестиции в дълготрайни активи може да генерира достатъчно парични потоци за обслужване на задълженията си към кредиторите, инвеститорите и други контрагенти. Парични средства на схемите за финансиране на проекта са привлечени от различни методи на вътрешните и международни капиталови пазари: въз основа на банкови кредити, издаване на корпоративни ценни книжа (акции и облигации), със собствени финансови ресурси от частния # 8232; дружества (предприятия), подкрепени от банкова гаранция # 8232; и . гаранции и т.н. Списъкът на основните принципи на набиране на финансов ресурс # 8232; за финансиране на проекта включват: ♦ материален интерес на инвеститорите и кредиторите в проекта; ♦ да rovolnost осигуряване на средства за проекта; ♦ зависимост на инвеститорите и кредиторите получили доходи от # 8232; нивото на риск, поет от проекта и да се използва ликвидността на финансовите активи (акции и корпоративни облигации). Процедурата за организацията на финансирането на проекта трябва да се вземат под внимание четири аспекта:

1) кредитиране компенсира оценка с предмета (специфичен заемател) към обекта, т.е., директно на проекта ..;

2) отразени в методиката за оценка на различни етапи от жизнения цикъл # 8232; проекта (предварително инвестиции, инвестиции, експлоатация и ликвидиране);

3) оценка на няколко критерия на проекта, като се вземат предвид разликите в интересите на участниците;

4) несигурността, свързана със законите на клон # 8232; търсене на продукти (услуги), както и специфични видове # 8232; проектните рискове, които работят в един или повече периоди и засягат интересите на всички участници в проекта.

В банковата практика, въз основа на какъв риск поема # 8232; себе си на кредитор, на следните видове финансиране на проекта:

А), без да се прибягва до кредитополучателя (при регресията разбирам # 8232; искането за размера на парите, предоставени от # 8232; означава едно юридическо лице на друго юридическо лице);

В) с пълна регресия на кредитополучателя;

Б) с ограничен прибягва до кредитополучателя (предимството на # 8232; метод на финансиране е до умерено цената на настоящия проект и равномерно разпределение на риска между всички # 8232; на участниците);

4) ограничено финансиране на проекти с участието на собствени средства на инвеститора (поне 20%), държавно управление (40%) и банки # 8232 ;. (40%) е едно от водещите места в системата на финансиране на проекта принадлежи на проектната компания. Най-често това се дължи на създаването на факта, че # 8232; да получи заем проект отразява върху баланса на проектната компания, а не върху баланса на спонсорите (учредители), които не биха искали това # 8232; финансова транзакция влоши финансовото им състояние. Този подход се нарича финансиране на задбалансови.

Анализ на функции и режими на финансиране на проекта дава възможност да се установят техните предимства:

♦ способност за привличане на значителни кредитни ресурси в рамките # 8232; потенциалната ефективност на инвестиционни проекти;

♦ получи юридически гаранции за бъдещия проект;

♦ осигуряване на благоприятни условия за кредит и лихвите # 8232; при недостатъчни кредитни спонсори;

♦ получи допълнителни гаранции намалят рисковете за проекта # 8232; като се разпределят между участниците на инвестиционната активност; ♦ липса на необходимостта да се отрази във финансовите отчети спонсорира инвестиционните разходи до пълното откупуване. Използването на различните възможности за финансиране на проекта позволява на компаниите - организаторите на проекта, които са начинаещи # 8232; капитал за прилагането му, за да привлекат значителни средства от финансовия пазар под формата на заеми.