Колко е вашият бизнес и как да се увеличи цената му

Какви въпроси ще намерите отговори в тази статия

• Какво влияе на цената на бизнес
• Защо е цената на две подобни фирми може да се различава в половината
• Как да се увеличи стойността на компанията и колко ще отнеме средства

За да се оцени стойността на бизнеса се отрази на финансовите резултати и така наречения коефициент (вж. Фигура). Multiplier - факторът, чрез които инвеститорите се размножават финансов показател, за да се изчисли стойността на бизнеса. Например, ако един инвеститор, казва, че е готов да купи компанията в продължение на седем показатели на годишната нетна печалба, която е в размер на 100 милиона рубли. (Multiplier - 7), а след това, той смята, цената на бизнес в 700 милиона рубли. Множител инвеститори са посочени поотделно за всяка компания. За компании, чиито акции се търгуват на фондовата борса, средният коефициент може да се идентифицират чрез разделяне на пазарната стойност на акциите на съответния параметър на финансовия резултат.

Най-често, като индикатор на финансовите резултати, използвайте EBITDA (печалба преди данъци, амортизация и лихви). По този начин, пазарната стойност на бизнеса, се изчислява, както следва: EBITDA × множител. Не забравяйте, че всяко предприятие има дългове, следователно, да се знае цената на акциите, е необходимо от пазарната стойност на бизнеса (инж. Enterprise стойност), за да се изважда от размера на задълженията на дружеството. Фигурата показва, че увеличението на оценката на бизнеса по два начина: като имат съществен финансов резултат (EBITDA), или чрез увеличаване на множителя.

Увеличението на финансовия резултат - прякото управление проблем. Това се постига чрез конвенционални методи, например поради растеж бизнес (органична и чрез M & A), повишаване на неговата ефективност (въвеждането на модерни методи на производство, модернизация и нови продукти на пазара). Говорете за подобряване на ефективността на бизнеса в тази статия няма. Ние се фокусираме върху втория компонент - увеличаване на множителя.

Какво влияе на цената на бизнес

Как да се увеличи стойността на компанията

Като пример, предприемат регионални средни компании. Годишният приход е в диапазона от $ 50-300000000 .. Годишен ръст - 20-30%. През следващите години на акционерите искат да отидат за първично публично предлагане или продажба на цялата дейност (част от него) на стратегически инвеститор. конкуренти на дружеството вече са влезли на борсата, акциите му се търгуват в диапазона от 9 × EBITDA. Колко ще струва нашата регионална фирма?

Тя ще изглежда логичен отговор - подобно на останалата част, т.е. EBITDA × 9. Цената и се очаква акционерите на фирмата. Все пак, оферта за продажба, те периодично получава от конкуренти или инвеститорите, да осигуряват по-ниски стойности: EBITDA × 5. Какво има? Предложената оценката се влияе от няколко фактора.

Първият - вида на инвеститор. Ако инвестиционен фонд, че той трябва да направи. Той никога няма да ви предложим пазарната цена, защото тогава той няма да бъде в състояние да се възползват. Ако това е конкурент, че може да предложи по-висока цена, защото го купуват, е необходимо не за препродажба, както и за развитието на техния бизнес.

Вторият фактор - броят на кандидатите. Ако в същото време компанията води преговори с няколко купувачи, цена, както във всеки търг ще се увеличи. Ако ние предлагаме само позицията на инвеститора ще бъде по-силен, а той вече не може да се намали цената по време на преговорите.

Въпреки това, има и трети важен фактор. Тази прозрачност на компанията, за да бъдем по-точни - качеството на стратегия и корпоративно управление. Ако нашата компания е непрозрачен и неразбираем за потенциалните инвеститори, отстъпката, че те се нуждаят, може да е 50% от стойността на конкурент. EBITDA на, да речем, $ 20 млн. За компанията ще предложи не EBITDA × 9 и 4 × EBITDA, а разликата от $ 100 млн ..

Дали мениджърите и акционерите да повлияят на прозрачността на компанията? Да, най-прекият път. Прозрачността включва няколко компонента.

1. Създава се прости правна структура, напреднали органи на управление (Съвет на директорите, в комисиите на съвета на директорите).

2. одитираните финансови отчети МСФО.

3. Очевидно създаде стратегията на развитие и съответното финансово модел на компанията.

4. последователна система за управление на предприятието (ясна организационна структура, разделение на бизнес единици, разпределението на правомощията между мениджърите).

5. Професионална мотивация система за управление на екип, който се основава на стратегическите цели (KPI система).

6. звукова система за вътрешен контрол, за да се предотвратят злоупотреби от страна на ръководството и акционерите или невярно деклариране.

Всички тези области може да затегне; Вярно е, че това ще отнеме време - едва ли по-малко от една година. Подобряване посока може да бъде както вътрешно, така и с помощта на консултанти (и двата метода имат плюсове и минуси). Цената на подготвителната работа по среден бизнес в САЩ ще бъде средно милиона $ 1-2. (Вж. Таблицата). Но ако такъв проект ще подобри бъдещата капитализация от $ 20-30000000. САЩ, това е една добра инвестиция на пари!

Препоръки на собствениците на средни предприятия, които мислят за напускане naIPOili бизнес продажба

Първо, започнете подготовката сега. Компанията трябва да назначи ръководител на проекта, който ще координира всички области на работа, а след това напълно отговаря за подготовката за първично публично предлагане (взаимодействащи с адвокати, одитори и инвестиционни банкери).

На трето място, се опита да подобри позицията си за преговори. Чрез преговори за продажба трябва да се опита да привлече възможно най-много потенциални инвеститори, като е възможно да се организира конкурс сред тях.

Подобряването на прозрачността на компанията: посоката и стойността на работата,