Как да се привлекат инвестиции и да запази контрол над бизнеса

Алексей Kraynov | Генералният директор. АД "Мобилни иновации", София

Тема: Решения и опит> Финанси

Какви въпроси ще намерите отговори в тази статия

Какво е привличането на инвестиции, за да избере най-схема
Как да се разпределят акции на по-късните собственици не са загубили контрол над бизнеса
Как да се организира изход от дейността на всеки акционер

Нашата компания е основана върху парите рисков инвеститор, така наречените бизнес ангели. Година по-късно, след като получи първата извънстолична на нови продажби на продукти, ние проведохме втори кръг на инвестициите, както и на акционерите включва две частни лица. И накрая, преди шест месеца, ние получихме парите рисков фонд.

От моя собствен опит мога да кажа, че за рисков фонд - един чудесен инструмент за привличане на инвестиции. Активите на фонда често се управляват от мощна международна финансова група (както е в нашия случай). В резултат на това компанията, привличане на инвестиции, допълнително получава достъп до натрупания опит и връзки на партньора си (от гледна точка на сигурността, финансово управление, планиране, отчитане и т.н.). рентабилността на бизнеса не е основният фактор за приемането на решението за рисков фонд да инвестира на преден план други опции: статута на екипа за управление и позицията на компанията на пазара, бизнес идеи, е работила като бизнес модел.

Тъй като ние сме от самото начало се има предвид възможността за привличане на инвестиции, дори и след продажбата на голям дял, че всеки може да си оставите доволни от своя дял.

Аз ще ви кажа повече за това как да привличат инвестиции.

Избирането на схемата

практикува от много схеми за привличане на инвестиции на пазара. Всяка от тях има плюсове и минуси. Ако компанията иска да привлече чуждестранни инвеститори пари, а след това ги търсим в България е безсмислена: необходимо е да се създаде компания в САЩ или Европа. Но ако един потенциален инвеститор откри представителен офис в България, привлича западните средства не е много по-различен от привличането на български език. На практика винаги има първи частен договор: за определен брой акции даваме толкова много пари. След това изберете най-подходящия дизайн схемата на сделката.

Първи инвестиция по договора за кредит. Договорът за кредит се издава в замяна на акции на дружеството от продажбата на номиналната им стойност. Инвестициите могат да отидат в компанията-майка, продава акциите си и неговите дъщерни дружества. Плюс това тази схема е, че парите, идващи по договора за кредит не подлежат на облагане с ДДС, което означава, че компанията спестява на данъци. В допълнение, покупки и продажби по номинална стойност е по-благоприятно за лицата. Сериозен недостатък - липсата на защита на акционерите. За да работят по тази схема, трябва да се доверят един на друг.

Директната продажба на акции по справедлива стойност. Това е най-прозрачна, по правилния начин. Лицата, които продават акции, трябва да платят съответната такса. Сред минусите схема, различна от данък общ доход, може да се дължи на факта, че набраните отива в джоба на акционерите да продават акциите, а не в бюджета на компанията.

Допълнителна емитиране на акции. Използвайте този инструмент може само акционерно дружество (CJSC и OJSC). Да предположим, с предварителна уговорка инвеститор ще купи 25% от акциите на един милион долара. Вместо да продават акциите на съществуващ пакет, собствениците на компанията да отпуснат допълнително издаване на 25% от акциите. Основното предимство на тази схема е, че сумата, която компанията получава от допълнителен въпрос, не се счита за доход, така че с получените средства не трябва да плащат данък общ доход (параграф 15 клауза 1 от член 251 от Данъчния кодекс ..); В допълнение, тези суми не подлежат на облагане с ДДС (параграф 12, т. 2, чл. 149 от Данъчния кодекс), което означава, че те могат да бъдат насочени към цялостно развитие на компанията.

Когато се справят с фонд за рисков капитал, ние избрахме възможност за допълнителен въпрос. Това е най-прозрачен и надежден начин за получаване на инвестиционни фондове от външни инвеститори. Тя позволява на всеки потенциален партньор, и в рамките на няколко години, за да видим ясни и солидни правни основи и бизнес партньори да участват в него.

Как да се разпределят акции впоследствие да загуби контрол над бизнеса

Алексей Kraynov завършва Урал държавен технически университет, интерниран в продажбите в САЩ. Той продължи кариерата си в маркетинговите отдели на компании Adidas, British American Tobacco.

Форма на организация: акционерно дружество

На територията на България, Украйна (със седалище в Москва)

Брой на служителите: 17

Основни клиенти: Алфа-банка, фирма "Мегафон", "MTS", "RBC", JTI, Procter Gamble, Rambler, Red Bull

Нашата компания е създадена да работи в областта на интернет и мобилните технологии. Ние разбираме, че бизнес в тази среда трябва да се развива не само на парите от основателите, но също така и за набиране на средства. Въз основа на тази стратегия, ние веднага избра оптимална структура на собственост, правилно идентифицирани капитализация, изчислява колко ще се промени съотношението на всеки акционер, след като на следващия кръг от инвестиции. Проблеми водене контрол над бизнеса произтичат от ръководители, които мислят за инвестиране в етап на създаване на дружеството, както и по времето, когато тяхната дейност е вече структура разклонения. Например, ако възникнат затруднения компания има няколко дъщерни дружества и във всеки - техните собственици.

Правилното разпределение на акциите на акция в ядрото на активите на компанията в началото, когато той е институция - основа за запазване на контрола върху бизнеса по-късно. Всички акционери трябва да разберат как да се промени техния дял в компанията след първата, втората, третата и дори след привличането на инвестиции чрез продажбата на акции.

Какъв процент от акциите трябва да се смята за основател, така че след две или три стъпки за привличане на чуждестранни инвеститори на нейния дял е по-малко от дял блокиране? Какъв процент трябва да има първоначално да запази контролния пакет? Ето един прост пример. Компанията създаде две физически лица. Първият дава парите, вторият поставя неговите знания и комуникация. Първият има контролен дял (60%), а вторият - заключване пакет (40%). В набирането на средства чрез продажбата на блокиращ дял (25%) на акционерите на всяка част с 12.5% от акциите. Следователно, първата фракция се намалява на 47,5%, частта на вторият - на 27,5%. По този начин, след като на първия тур на привличане на инвестиции става първият собственик на контролния пакет. Ако той иска да го спаси, тя все още е в етап на разпределение на акциите трябва да бъдат договорени с партньора за притежание на най-малко 62,5% от акциите (50 + 12.5), а не 60%, както е в нашия пример.

Лесно е да се изчисли, че загубите контролно участие (всеки ще има 37,5%) в разпределението на акциите в равни части (50% и 50%), като и двете акционер след първия тур на инвестициите. След втория кръг при първите акционери ще остане на клада блокиране (25%) и така нататък. Г. През цялото време говоря за продажбата на 25% от акциите, тъй като това е от тази цифра има интерес към компанията за повечето чуждестранни инвеститори, които предлагат пари, собственост или участие в столицата.

Ситуацията се усложнява от факта, че в началото на бизнеса не винаги е два основатели, равномерно разпределяне на акции. Въпреки това, независимо от броя на собствениците на основната препоръка, която ще премахне възможни въпроси в бъдеще, е една и съща: да се изчисли промяната в акциите на всеки акционер за две или три инвестиции кръг напред.

Излезте на акционерите на дружеството

Накратко разкажа за един ключов момент: планирал издаването на акционерите. Обмислете е необходимо за всички акционери на изхода на веригата в началния етап на дейността или в момента на появата им като нови собственици. За да направите това, което трябва да, дори и ако партньорите е никакво намерение да се оттегли от делото. На кой вариант да бъде избран, това зависи документирано. Ако имате намерение да постави акциите на свободния пазар (след IPO-то), до регистрирането на сделката трябва да се третира по-внимателно и от самото начало точно следват всички правила. Ако основателите ще обменят акциите в компанията, сделката може да бъде официално представено чрез договор за заем, изграждане на взаимоотношения до голяма степен на доверие.

Списание "генерален директор"