Историята на предприятие финансиране на рисков капитал за финансиране - предприятие, в
рисков финансиране
Venture финансиране - дългосрочен (5-7 години), инвестиции с висока степен на риск от частния капитал в капитала на новоучредените малки голям потенциал фирми (или вече утвърдени компании за рисков капитал), фокусирана върху развитието и производството на високотехнологични продукти, тяхното развитие и разширяване, с с цел да се възползват от увеличението на стойността на инвестираните средства.
Сред българските учени разработчиците на нови технологии на думи "рисков капитал" съотношение удвоят. Някои, които вече са получили средства на пари или за рисков капитал са добре запознати с това как средствата да работят, инвестиционни фондове или тези иновационни фондове, и че такова финансиране на предприятие, свързани с тези думи, във всеки случай, като се благоговение. Други, които са били в състояние да получи такава инвестиция - най-малко много скептичен.
Рисковите инвестиции - това е един от най-ефективните, въпреки че не е единственият начин за финансиране на млади иновативни предприятия (Фигура 1.). Учените са изчислили, че от гледна точка на регистрация на патенти за изобретение, един долар на инвестициите в рисков капитал в R & D е почти десет пъти по-ефективен от един долар инвестирани голяма индустриална корпорация. Инвестиции на рисков капитал представляват по-малко от 3% от корпоративния R & D разходи, но водят до изпълнението на 15% от всички иновации в бранша. Тези добре познати компании като Intel, Advanced MicroDevices, Apple, Sun Microsystems, Seagate Technologies, Cisco Systems, 3Com, Yahoo. Amgen, Genentech и Biogen финансирани с рисков капитал в ранните етапи на своето развитие.
Фигура 1. Източници на капитал за финансиране на иновациите
Инвестиране на рисков капитал обикновено е посочена като фондове за рисков капитал в висок растеж, висока степен на риск и, като правило, високотехнологични компании, които се нуждаят от капитал за финансиране на развитието и популяризирането на иновативни продукти. Поради естеството на модела на развитие, такива предприятия не могат да плащат лихви по дълга (т.е.. А. В ранните етапи на развитие, носят загуби) и трябва да включва външен капитал. Мениджърите на фондове за рисков капитал, наречени рискови инвеститори. Venture Investment е роден и постигна значителни успехи в Съединените щати. Впоследствие много от развитите и развиващите се страни са се опитвали - често безуспешно - да повтори тези резултати. Таблица 1 съдържа информация за размера на рисков инвестиции, направени в развитите страни.
Таблица 1. Размер на инвестициите в рисков капитал, извършена в развитите страни
Задачата на рисковия капитал - пряк институционален и частния капитал за финансиране на нови предприятия, които са изключително трудно да се получи финансиране от други доставчици на капитал. Основният проблем на младите компании, разработващи иновативни продукти - изключително висока степен на несигурност по отношение на резултатите от дейността им, както и значителна информационна асиметрия между ръководството и инвеститори. Предприемачите, които са добре запознати с всички тънкостите на бизнеса, бизнес плана са инвеститори, които не знаят достатъчно информация за всеки дружеството или за индустрията,, нито за нововъзникващите технологии. Резултатът е асиметрия на бизнес оценяването: инвеститорите са склонни да бъде средно от цената на различни компании. Това води до факта, че "качеството" на предприятието на (инвестиционен потенциал е по-високо от средното) не искат да получават инвестиция въз основа под оценки. От друга страна, "лошо качество" на предприятието на (инвестиционен потенциал е под средното) има удоволствието да приеме инвестиции, основани на напомпана оценка. В резултат на това инвеститорите се намалят още повече тяхната осреднена оценка на една компания, а не може да се формира на пазара на финансиране на новосъздадени иновативни дружества като цяло. В тази ситуация, капиталисти рисков действат като добре информирани посредници между компании и инвеститори, които елиминират информационна асиметрия и изкуствено създаване на "пазар" на капитал за малки фирми и организации. В допълнение, специална система от формални и неформални договори, които позволяват автоматично филтриране на "нестандартни" и фонд "само висококачествени" бизнес проекти (фиг. 2) се развиват в областта на рисковия капитал.
Фигура 2. инвестиции в рисков капитал инвестиране на рисков капитал система иновация
Отговорностите включват рисков капитал:
§ привлича капитали за инвестиции в предприятия;
§ научни изследвания и създаване на нови възможности за инвестиции;
§ оценка на възможностите за инвестиции и провеждане на комплексна оценка (дю дилиджънс) на търговски дружества;
§ осъществяването на инвестицията, изборът на оптимални организационни и форми на договорни отношения за тях;
§ управление на инвестиции: мониторинг, контрол и консултантски компании, изборът на топ мениджърите за тях;
§ организация за успешно излизане от инвестицията в планираните срокове.
Повечето фондове за рисков капитал, организирани като "командитно дружество" (фиг. 3).
Фигура 3. Типична структура фонд за рисков капитал
"General" партньор е корпорация, организиран и управляван от рисков капитал. Чуждестранните инвеститори са "ограничени" партньори и не са пряко отражение върху дейността на фонда. те обикновено се изброят от страна на фондове за рисков веднага, а друга част от списъка се ангажират при финансирането ще се намери достойни обекти. установяването на партньорски споразумения са били сключени за срок до десет години, а понякога и се удължава за още три години. След изтичане на партньорството по споразумение (фонд) ще прекрати дейността си, рисков капитал, създават друг рисков фонд и се опитват да привлекат нов капитал (виж фиг. 4) в него.
Фигура 4. инвестиционен цикъл на фондове за рисков капитал
Всички средства под формата на парични средства или ценни книжа, постъпленията от инвестициите в дружества, регистрирани извън инвеститори, тъй като те станат достъпни. За усилията си, рисков капитал обикновено са 2,5% от активите под управление и 20% от печалбата на фонда, и то само след външни инвеститори да си възвърне всички оригинални инвестираната сума. Споразумения за партньорство налагат значителни ограничения върху дейността на рисков капитал, включително забрана за използването на кредити за попълване на фонда, ограниченията за инвестиране на собствени средства в сътрудничество с Фонда в една и съща фирма, границите на инвестиции в една компания, забрана за инвестиции в други видове ценни книжа и видове дружества, забраната за нова организация фонд, все още има един стар фундамент.
След анализ на горното, следните изводи:
Рисковият капитал може да дойде от различни източници. Тези пари могат да бъдат големи компании, държавата, специализирани инвестиционни фондове или банки. Рисков капитал инвестиции в България най-често участват е големите компании, които имат излишък от средства. През последните години делът на финансирането с рисков капитал от държавата - в много региони на България има специални средства.
Основната цел на рисков инвеститор - получаване на прекомерни печалби след продажбата на дела си в компанията.
Обикновено, терминът за рисков капитал е около три до пет години. След известно време инвеститорът фалира, като продава своя дял на собственика или на трето лице - например, на стратегически инвеститор.
Българската икономика е необходимо система за подпомагане на предприемаческите усилия на, система, водещи до появата на нови иновативни компании, бързото им растеж и пазара. Това е, което е рисков капитал.