Формиране на портфейл от ценни книжа

Инвестиционна привлекателност на ценните книжа, се оценява на набор от критерии, показатели, които определят подходящ проект за инвестиции и да го сравняват с алтернативи [14].

Инвестиционна привлекателност на ценните книжа зависи от типа им. По този начин качеството на инвестициите на акции в свързани главно с възможно увеличаване на пазарната им стойност, дивиденти и осигуряване на икономически и морални права. Инвестиционна привлекателност на облигациите поради тяхната надеждност. Обикновено, доходността по тези ценни книжа е по-ниска от акциите, но това е по-стабилна. Инвестиционна привлекателност на опции и фючърси се определя от способността да произвежда много висока възвръщаемост, както и използването на тези инструменти в хеджиране на рискове.

Като цяло, на критериите, които определят инвестиционната привлекателност на ценните книжа, са както следва:

- сигурност на инвестициите - защита срещу резки колебания на пазара на ценни книжа и на стабилността на доходите;

- възвръщаемост на инвестициите - това зависи от растежа на пазарната стойност и възможността за получаване на допълнителни доходи (дивиденти и купонни плащания);

- ликвидността на ценните книжа - възможност за бърза продажба на ценни книжа и тяхното превръщане в пари, без значителни загуби за инвеститора.

Ценни книжа са важна целева инвестиция както институционални и частни инвеститори. Като правило, инвестиции се извършват не в една сигурност, и в границите на ценни книжа, който образува "портфейл", и този вид инвестиции, наречена "портфейл".

С други думи, инвестиционен портфейл означава свързване означава в множество ценни книжа (акции, облигации, производни и т.н.).

Проблемът на инвестиционния портфейл - получаване на очаквана доходност на минимално допустим риск [14, 25].

Портфейлните инвестиции има редица функции и предимства:

- с помощта на такава инвестиция може да даде набор от ценни книжа в комбиниран портфейл, инвестиционните качества, които не могат да бъдат постигнати чрез инвестиране в ценни книжа на някой емитент;

- умения за подбор и управление на портфейл позволява да се получи оптимална комбинация от риск и възвръщаемост за всеки инвеститор;

- портфейл от ценни книжа, изисква сравнително ниска цена в сравнение с инвестиране в реални активи, така че е достъпен за по-голям брой индивидуални инвеститори;

- портфейла от ценни книжа може да осигури достатъчно висок доход в относително кратък интервал от време.

В рамките на инвестиционния портфейл означава съвкупността от ценните книжа, управлявани като отделен инвестиционен обект. [25] Желателно е, че инвестиционният портфейл е имал качества като висока доходност и минимален приемлив риск. Важно е също така, че в портфейла може да бъде течност. което означава, че е възможно да се продават съставните части на портфейла и да получите пари в брой, без значителна загуба за инвеститора. В допълнение, на инвестиционния портфейл трябва да бъде диверсифициран. тоест, да го оформи по такъв начин, че тя съдържа ценни книжа от различни видове, класове и емитенти.

РЕЗЮМЕ инвестиционен портфейл се крие именно в разпределението на ресурсите за инвестиции между различни групи от активи за постигане на желаните параметри. Основната цел на инвестиционния мениджър е да се позволи на нуждите на инвеститора и разработване на портфейл от ценни книжа, която съчетава разумен риск и приемлива печалба.

За съставянето на инвестиционен портфейл трябва да:

- състав на основните цели, приоритети (максимизиране на връщане, свеждане до минимум на риска растеж капитал, и т.н.);

- подбор на атрактивни инвестиционни ценни книжа, предоставяне на необходимото ниво на рентабилност;

- намери правилната комбинация от видове и видове ценни книжа в портфейла, за да постигне целите си;

- мониторинг на инвестициите в портфейла като промяна на основните му параметри.

Инвестиционни портфейли са от различни видове. Критерият за класификация може да служи като източник на доходи от ценни книжа, които съставят портфолио, както и степента на риска.

Ценни книжа генерират приходи по два начина:

- се дължи на нарастването на пазарната им стойност;

- за сметка на допълнителни приходи (под формата на дивиденти по акции или купон).

Ако основният източник на доход на портфейла от ценни книжа е нарастването на пазарната им стойност, тези портфейли са характерни за дейността на растежа на портфейла. Тези портфейли могат да бъдат разделени в следните типове:

- обикновен портфейли растеж образувани от ценните книжа, пазарната стойност на които се увеличава. Целта на този тип портфейл - нарастването на стойността на портфейла;

- портфейл от висок растеж, насочена към максимално капиталови печалби. Съставът на продуктовата гама включва ценни книжа на развиващите се компании.

Инвестициите са рискови достатъчно, но в същото време може да донесе най-високи доходи;

- умерен растеж на портфейла е по-малко рисковано. Състои се основно от ценни книжа на добре познати компании, които се характеризират, въпреки че не е много висок, но стабилен ръст на пазарната стойност. Портфолио състав остава стабилна за дълъг период от време и е насочена към запазване на капитала;

- списък на средна височина - комбинация от свойства умерени инвестиции и високи портфейли растеж. Това гарантира, средните капиталови печалби и умерен риск. Това е най-често срещаният модел портфейл.

Ако източникът на доходите на портфейл от ценни книжа са допълнителните суми на пари, тези портфейли могат да се извършват, за да портфейли доход [14, 25].

Портфолиото на доходите е насочена към получаване на висок ток доход - лихва по облигациите и дивидентите от акции. Тя трябва да включва действия, се характеризира с умерено нарастване на пазарната стойност и високи дивиденти, както и облигации и други ценни книжа, които дават високи текущи плащания. Целта на създаването на този портфейл - получаване на определено ниво на доходите, стойността на които би било в съответствие с минимален риск. Следователно, обект на портфейлни инвестиции в този случай са много надеждни финансови активи.

Тези портфейли също могат да бъдат разделени в следните типове:

- постоянен портфейл доход - портфейл, който се състои от високо надеждни ценни книжа и носи доход средно с минимално ниво на риск;

- портфейл от ценни книжа с висок доход, включително висок добив, при което се получава висока възвръщаемост, със средно ниво на риск.

На практика и двата метода инвеститори предпочитат доход ценни книжа ценните книжа в портфейла, като се инвестира в така наречените комбинирани куфарчета (фиг. 9) [14, 28]. Те се формират, за да се избегнат евентуални загуби на фондовия пазар от спад на пазарната стойност и по-ниски плащания на дивиденти и лихви.

Една част от финансовите активи носи собственикът на увеличение на капитала в резултат на увеличението на пазарната стойност, а от друга - поради получаването на дивиденти и лихви. Падането на капиталовите печалби от намалението в една част може да се компенсира с увеличаване на друг.

Фиг. 9. Класификацията на инвестиционния портфейл от източник на доходи

Ако разгледаме видовете инвестиционни портфейли в зависимост от степента на риска, който е приемлив за инвеститора, е необходимо да се вземат предвид вида на инвеститор.

При определяне на стойността на обекта за инвестиционна политика има индивидуална човешка склонност към поемане на рискове. Някои предпочитат да действат внимателно, без да претендира повече приходи. Други могат да отидат за много голям риск в името на получаване на високи доходи. Обикновено инвеститори са разделени в консервативен, умерено агресивни и корозивни [9, 31].

Консервативен тип инвеститор се характеризира с тенденция да се сведе до минимум риска за надеждността на инвестиции.

Умерено агресивен вид на инвеститора са присъщи черти като на риск апетита, но не много високи, предпочитание на големи инвестиции на доходност, но с определено ниво на сигурност.

Агресивна инвеститор е готов да поема рискове, за да получат високи добиви.