Цена и рентабилността на отделните видове ценни книжа - Изследване, страница 2

След изпълнението на неговия притежател може да се получи при благоприятни условия промяна в цената на акцията, на втория компонент на всеобхватния доход - увеличаване на пазарната стойност. Количествено, това се нарича доход, равен на разликата между продажната цена и цената на покупка. В този случай, по-голяма от продажната цена над покупната цена инвеститорът получава доход, както и с намаляване на фондовия пазар цена и продажната цена, в сравнение с цената на покупката на инвеститора ще претърпят загуби.

Ако инвестиционния период не включва изплащането на дивиденти, приходите, генерирани като разликата между покупната цена и продажната цена. Добивът се изчислява като отношение на разликата в продажната цена и покупната цена за сметка на инвеститора. Този добив се нарича крайна сметка, тъй като той разбра сигурността му, а оттам и на приходите си във всякаква форма, няма да получите:

където Y е - краен добив;

S - продажба на фондовата цена.

Ако периодът на инвестициите, за които се оценяват на акциите, включително изплащането на дивиденти и краищата на тяхното изпълнение, доходите се определя като сума от дивиденти и промените в пазарната стойност. Добивът обикновено се нарича общо и изчислява както следва:

където п - брой години на дялово участие

където T - броя на дните на ценни книжа за собственост.

Инвеститорът е купил от запаса, за 4000 рубли. и продадени три години по-късно за 5000 рубли. През първата година той плаща дивидент в размер на 300 рубли. за втората - 350 рубли. за трети - 450 рубли. Определяне на нетната печалба на акция.

Оценка на облигации

Облигациите са с цена домакинство (номинален) и пазарната цена. Номиналната стойност на облигацията е отпечатана на лицевата страна на по-голямата част на сигурността и представлява сумата, която е взета на заем и трябва да се върне в края на периода на лечение. Като правило, облигации се издават с висока номинална стойност и са предназначени за богати инвеститори. По този начин те също се различават от акциите, стойността на който е предназначен за покупка на широк кръг от хора, в този случай, ако акциите номинална стойност - стойността на конвенционален (като акции се купуват и продават на цена, която няма нищо общо с номиналната стойност), номиналната стойност на облигациите, е един много важен параметър. Това се дължи на факта, че първоначално фиксирана номинална стойност на облигациите ще бъде изплатен в края на лечението им.

От момента на издаване и падеж облигации се търгуват на установените пазарни цени. Пазарната цена в момента на емисиите може да бъде по-ниска от номиналната стойност, или е равна на по-горе. Тъй като на пазара на емисии в цената на облигациите се определя въз основа на положението на пазара, както и двете основни елементи:

1) перспективи получават при падежа на номиналната стойност (най-близо периода на погасяване, толкова по-висока от пазарната цена на облигации);

2) правото да се редовно с фиксиран доход (по-високия лихвен доход, толкова по-висока от пазарната цена).

Определяне на пазарната цена на една облигация зависи преди всичко от формата на доход, който го носи на собственика си. В тази връзка, разграничени:

1) облигации с нулев купон или отстъпка в което инвеститорът получава доход под формата на отстъпка. Ценообразуване с нулев купон връзка е да се определи стойността на елементарен поток на плащанията, като се знаят номиналната стойност, лихвен процент на безрискови (или очакваната възвръщаемост) и на инвестиционния период. По този начин, текущата цена на облигацията:

където N - номинална стойност на връзката.

пазарната цена на облигацията на никога няма да превишава номиналната, тъй като по време на падежа инвеститорът ще получи само номинална стойност на облигацията.

Номиналната стойност на нула купон е 1000 рубли. Скоростта на пазар на възвръщаемост на инвестициите за нивото на риска на съответните облигации, възлиза на 20%. Срок на циркулация на облигации - 3 години. Изчислете ток (валутен курс) стойност.

2) облигации с фиксиран купон. Скоростта на купон по тези облигации е фиксирана и е един и същ за целия период на неговата революция. пазарната цена на една облигация се определя като

п - брой години до падежа облигации;

г - добив на зрялост.

пазарната цена на тези облигации може да бъде над, така и под номиналната зависимост от очакваната доходност на инвеститора и на купона. Във формулата (12), е имало такова нещо като доходността до падежа (доходност до падежа) - е доходност на година, което ще се предоставят на инвеститора, ако купуването на облигации, го пазят до падеж.

Номиналната стойност на облигацията е равна на 10,000 рубли. купон от 20%, доходността до падежа - 15% до падеж е на три години. Изчислете пазарната цена на облигациите.

В този случай, цената на облигациите е бил по-горе ал. Тази ситуация се обяснява с факта, че според условията на пример, пазарът изисква за доходността на облигациите до падежа при 15% годишно. Въпреки това, тя заплаща по-висока купон - 20%. Как един инвеститор може да получи по-ниска норма на възвръщаемост от 20%? Това е възможно само, ако спечели връзка с премия. На падежа на облигациите ще го плащат само номинална. Следователно, размерът на премията, която е платил над номинална стойност, намаляване на рентабилността на операциите си с 15%.

Тъй като оценките за различните облигации са различни, от курса, използван за сравнение на пазарните цени на облигации. Сложи облигации е стойността на пазарната цена на облигациите, изразен като процент от номиналната му стойност:

където К - облигации проценти;

P - пазарната цена на облигацията;

N - номинална стойност на връзката.

Изчислете скоростта на връзката, ако е известно, че пазарната цена на облигацията е 500 рубли. номинална цена - 600 рубли.

добив връзка

Общият доход от облигациите се състои от следните елементи:

1) периодично платен процента;

2) промяна на стойността на връзката за съответния период;

3) добив, получен от повторното инвестиции процента.

Бонд носи неговия собственик фиксиран доход под формата на лихва. Обикновено лихвата е платена 1-2 пъти в годината. В същото време, от лихвените плащания се правят често, толкова по-доход носи връзката, защото лихвата може да се реинвестират. Добивът на купон на облигации зависи преди всичко от надеждността на връзката, което е, на който е на емитента. Стабилността на компанията и по-надеждна връзка, по-ниският лихвен процент се предлага. В допълнение, има връзка между приходите от лихви и падеж (колкото по-дълго време на лечението, толкова по-висока трябва да е процент), толкова по-голяма падежа им, същественото доходите от реинвестиране.

Въпреки това, по-съществена част от доходите от собствеността на една облигация е доходът, от промяната в стойността на облигацията. В този случай, за собствениците на облигации с нулев купон - това е единственият източник на доходи. Доходите, получени от тях, се формира като разлика между номиналната цена и пазарната цена.

В зависимост от това инвеститорът получава доход се отличават:

1) текущи добив връзки;

2) добивът на зрялост на връзката.

Повтарящо доходите характеризира годишен (ток) доходите от облигации в сравнение с пазарната му стойност. Настоящото Добивът на връзката се изчислява както следва:

където Y в - настоящата доходност облигации%;

C - платената през годината от интерес сумата, търкайте.;

PV - текущата цена на облигацията, рубли.

Настоящото Добивът на връзката е най-простият характеристика на връзката. В знаменателя на (14) е на стойност текущата цена на облигацията. По всяко време той може да се промени, а след това да промените стойността на текущата доходност. сегашната норма на възвръщаемост е удобен за използване, когато за погасяване на облигации остава малко време, тъй като в този случай, цената му е малко вероятно да се промени драстично.

По-обективен показател е доходността до падежа, тъй като взема под внимание не само определянето на талона и цената на хартия, но също така и периода от време, което остава до падежа, както и отстъпка или премия за чиста монета. Формула с добив връзки е както следва:

където Y - добив до падеж;

N - връзка номинална стойност;

PV - цена на една облигация;

п - брой години до падежа;

Наименование Използвани облигации е 1000 рубли. Сегашната цена на облигацията 900 рубли. броя на годините до падежа - 2 години, купонът е 5%. Определяне на облигации доходността до падеж.

Точност на формула (15) е по-голяма, толкова по-голяма цена връзка е различна от номиналната стойност и повече години до зрялост на връзките.

Добивът на зрялост нулев купон се определя по следната формула:

Нулев купон връзка е равна на номиналната стойност на 1000 рубли. текущата пазарна стойност от 900 рубли. до падежа оставени две години. Определяне на доходността до падежа.

Оценка на записи на заповед

Добив на сметките може да се приготви под формата на лихва, а с отстъпка. В тази връзка, има два подхода към оценката на сметки.

Ако законопроектът носи на собственика си само доход под формата на отстъпка, сумата, която инвеститорът ще получи при падежа ще бъде равна на сумата на главницата, или лице стойността на полицата.

В същото време на пазара на такъв законопроект ще се прилага на цена под номиналната стойност, т.е. с отстъпка:

Стойността на намалението се определя по следната формула:

където т - броя на дните до сметки на падеж;

г - намаление скорост,%;

N - деноминацията на законопроекта.

законопроект деноминация е 10000 рубли. Дисконтовият процент е 10%, докато сметки на падеж остава 35 дни. Определяне на стойността на отстъпката.

Следователно, пазарната стойност на дисконтираните менителници:

Номиналната цена от 100,000 сметки рубли. 5% отстъпка процент, падеж е 60 дни. Определете цената на законопроекта.

законопроект за лихви може да генерира приходи на собственика под формата на лихва, а под формата на отстъпка.

Сумата, която инвеститорът ще получи при падежа лихвоносни записи на заповед, менителници е наравно и начислени лихви:

Количеството на интерес се определя по следната формула:

където T мод - сметки за период на лечение, дни;

R - запис на заповед лихвен процент,%.

От тази сума се дължи на притежателя на падеж:

В пазара на такива сметки се продават на цена по-висока от номиналната стойност, или по-ниска в зависимост от риска и възвръщаемостта. Процедурата за определяне на пазарната цена на тези бележки могат да бъдат представени като сумата за отстъпка, получена по време на падежа.

Сумата на процента на отстъпка от сметката изчислява по следната формула:

Следователно, пазарната цена се определя като процент от сметките

Номинално законопроект цена е 300,000 рубли. кредитирани по сметка 10% на година от началото на начисляване на лихви, преди представянето на законопроект за плащане е 90 дни, а броят на дните, оставащо до сметки на падеж е 10 дни. Цената за инструмент 5% отстъпка. Определете текущата цена на законопроекта.

Доходността на сметки

При определяне на доходността на инструмента, както и облигациите, инвеститорът дава възможност за приходите, получени под формата на лихви и отстъпки.

Отстъпка законопроект носи доход на собственика само под формата на отстъпка. Добивът ще бъде равен на:

където P - покупната цена на законопроекта.

На процент законопроект приходи обикновено е размерът на лихвата, или разликата между цената на обратно изкупуване и номиналната стойност на сметката. Въпреки това, поради факта, че сметките са в обращение в пазарните цени, по-добри доходи под законопроектът да се разгледа разликата между цената на обратно изкупуване и покупната цена на законопроекта.

Докато доходността на лихвоносните бележки се изчислява, както следва:

където P изба - цена на обратно изкупуване на законопроекта.

Процентното добива на законопроекта, ако е известно, че сметките за покупната цена е 55,000 рубли. цена на обратно изкупуване е 57,000 сметки рубли. сметки до падеж остават 60 дни.

литература

Информационни материали, публикувани в Интернет.

Свързани работи:

tsennyhbumag пазар. Vidytsennyhbumag

Резюме Икономическата теория >>

tsennyhbumag купувачи. б) посредничество тесен специалист otdelnymvidamtsennyhbumag. Цена - е парична израз на стойността на стоките и сравнително tsennyhbumagtsena пазар. ликвидни имоти, надеждност, доходност, както и други по-vestitsionnymi качества.

Tsennyebumagi като обект на инвестиции

Обобщение >> банкиране

tsennyhbumag пазара и стабилността на доходите; инвестиции норма на възвръщаемост - в зависимост от растежа на пазарната стойност и възможности. pribegavya с портфейлни инвестиции, купуват и продават otdelnyevidytsennyhbumag. Като се има предвид такъв начин да се направи най-добрия.

Tsennyebumagi и тяхната роля в съвременната финансова система

анализира съществуващата класификация tsennyhbumag; § да прегледат и анализират подробно метода на функциониране otdelnyhvidovtsennyhbumag (акции и рентабилност · Номинална стойност, .. · Нивото на талон (за купон); · Цена.

Vidytsennyhbumag. общо описание на използването на икономическите изчисления

Определение и класификация на tsennyhbumag ..5 ................................. стр. 2. Основни vidytsennyhbumag ..................... .. ........................ 10 стр. Законодателството на номиналната стойност на привилегированите акции , възвръщаемост на инвестициите, което е невъзможно, когато инвестират в отделно.

Tsennyebumagi като обект на граждански права

Право държава и право >>