backwardation фючърси

Много от търговците се сблъскват при търговия с фючърси с думи като backwardation и contango. търси възможно най-скоро, за да ги отричаме от, но за пълно и задълбочено разбиране на прегледа на фючърсните пазари на тези понятия е необходимо. Най-хубавото, което е bekvordatsiyafyuchersa. е разказана в книгата на Джо Rossa «Търговски спредове и Seasonals».

Така че експерти, водени от Джо Rossom казват: фючърси с изпълнение в далечния месец е на стойност повече от договор. изпълнена в близко месец. Това се дължи на необходимостта да се харчат пари за наемане на площ за съхранение на физическа стока, на разходите за застраховки и кредити. Въпреки това, той може да бъде точно обратното: ако пазарът е в ситуация, в която търсенето значително надхвърля предлагането, а търговците ще искат да плащат -Larger сума за получените стоки и днес. от няколко месеца. Тази ситуация може да се дължи на действието на фундаменталните сили.

Backwardation и contango: каква е разликата?

Така че, във втория случай сме изправени пред точно backwardation, които могат лесно да се смята за патология на фючърсния пазар - на теория фючърс цена трябва да е равна на цената на актива. Backwardation - ситуация, в която договорът е на стойност по-малко от актива. Bekvordatsiya най-често в търговията с нетрайни (например селскостопански) продукти.

Обратната ситуация се нарича contango - тя е в непосредствена близост до термина. Разликата между стойността на активите и фючърси може да се нарече "разпространение", но по-често във връзка с фючърси на думата "основа". Както може да се види, основа се намалява с течение на времето и достига нула в момента на сключване на сделката - действие план фючърси на графиката се определя като да.

Изчисляване на фючърсната цена, когато backwardation?

Най-често се намират в положение contango, backwardation, но и място, където да бъде - например, ако фючърси се купуват, когато се изплащат дивиденти на акция. В този случай, стойността на фючърси теория се определя, както следва:

Трябва да се уточни променливи: S - е стойността на актива, R - рефинансиране процент. п - броя на дните, преди изпълнението на фючърси, DIV - изплащане на дивиденти.

Вземем примера на стойностите на неравенство на пазара на фючърси:

Заместващи данни на формулата:

Така че, можем да видим, че ако не се коригира стойността на сумата на дивидентите, на пазара ще бъде contango ситуация (509.7> 500). Ако вземем под внимание дивиденти, ще бъдем свидетели на backwardation (489.7 <500).

Backwardation може да се използва в търговията, купуват фючърси много преди представянето и продажбата на по-близо до датата.