Задължително процент - добив - инвестиции - голяма енциклопедия на нефт и газ, хартия, страница 1
Задължително норма на възвръщаемост на инвестициите (задължително (или желание) норма на възвръщаемост) (8) - нормата на възвръщаемост, която трябва да се компенсира риска за инвеститорите от тези инвестиции. [1]
Разбира се, ако очаквания за темпа на растеж на дивиденти или изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите ще се променят бъдещия курс на действия, също ще се променят. Ако това се случи, инвеститорът ще трябва да използвате този нов модел на данни, за да се реши дали той трябва да продължи да държи такива акции. [2]
Ако дивидентът ще расте с 8% годишно, а изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите ще продължи да бъде равно на 15%, като се използва оценката на дивидент модел за определяне на стойността на акциите. [3]
За да се определи възможността за инвестиране в акции, инвеститорът ще трябва да инсталирате необходимия процент на възвръщаемост на инвестициите. т.е. минимална доходност, която той трябва да получи като компенсация за риска; тя се определя въз основа на някакви съвременни модели за оценка на стойността на акциите. [4]
Ако критерият, използван от добива, той се сравнява с изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите, за да се определи приложимостта на тези инвестиции: толкова дълго, колкото на нормата на възвръщаемост (за периода на държане или приблизителна доходност) е равна или по-висока от изискваната норма на възвръщаемост, запаси се считат привлекателен инвестиционен инструмент. Това се дължи на факта, че според резултатите от акции се очаква да отговарят на критериите за минимално изискуемата норма на възвръщаемост на или надвишава него, така че тези запаси ще осигурят адекватна компенсация за риска от инвестициите. Моля, имайте предвид, че сигурността се счита за потенциално ефективен инструмент, дори и ако очакваната възвращаемост е просто равна на изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите. Но това със сигурност е вярно само при условие, че очакваните параметри на акции действително постигнати. [5]
Използването на един от моделите, ние можем да се оцени осъществимостта на придобиване на акциите на инвестиционния портфейл: ако общата доходност, равна или по-висока от изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите, или ако нейната прогнозна стойност е равна или по-висока от текущата цена на акция, покупката е оправдана. [6]
Очаквана възвръщаемост всъщност служи като критерий при избора на инвестиции. За да решите колко инвестиции е приемливо, е необходимо да се формулира изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите. Стойността на този параметър трябва да отразява нивото на инвестиционен риск, който ще трябва да отида, за да получите тази норма на възвръщаемост. Колкото по-висока приемливото ниво на риска, толкова по-висока потенциална възвръщаемост на инвестициите на данни. [7]
Всички необходими параметри за това изчисление се публикуват в периодични издания: фактор-бета може да се намери в публикациите за стойност онлайн или Standard & Poor ите; добивът на безрискови активи - е средната доходност на съкровищни бонове през последната година; добър пример за завръщане на пазара е средната възвръщаемост на собствения капитал за последните 10 - 15 години (тези данни са представени в таблица 6.1 в глава Според риска от CAPM е отразено в фактор бета, и така необходимата норма на възвръщаемост на инвестициите ще се повиши или понижи с възход и падение .. този фактор. [8]
За да разберете как този модел, ние смятаме, акциите, които плащат сега 1 $ 75. Ако резултатът от някаква мисъл, вие стигнем до заключение, че дивидентите ще нарасне с 8% всяка година, и изискваната норма на възвръщаемост на инвестицията е 12% тогава можем да се оцени стойността на акциите на базата на дисконтирани модела на дивидент. [9]
Ако критерият, използван от добива, той се сравнява с изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите, за да се определи приложимостта на тези инвестиции: толкова дълго, колкото на нормата на възвръщаемост (за периода на държане или приблизителна доходност) е равна или по-висока от изискваната норма на възвръщаемост, запаси се считат привлекателен инвестиционен инструмент. Това се дължи на факта, че според резултатите от акции се очаква да отговарят на критериите за минимално изискуемата норма на възвръщаемост на или надвишава него, така че тези запаси ще осигурят адекватна компенсация за риска от инвестициите. Моля, имайте предвид, че сигурността се счита за потенциално ефективен инструмент, дори и ако очакваната възвращаемост е просто равна на изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите. Но това със сигурност е вярно само при условие, че очакваните параметри на акции действително постигнати. [10]
Така че, според това изчисление, акциите на компанията Merkor трябва да има добив от приблизително 16 3%, ако са закупени на 31 $ 50. Моля, обърнете внимание, че тази версия на стойността на изчислителен модел на акциите използва средните годишни дивиденти, а не конкретните суми дивиденти всяка година. Отново, в сравнение с изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите. което ние установихме, че е 20%, в размер на приблизителната доходност от 16 на 3% изглежда недостатъчна. [11]
Някои експерти смятат, че цялата съвременна теория на финансите е съсредоточена в модела за оценка на дълготрайни активи. Ако не е открит този модел и нашият съвет към финансовите мениджъри ще остане точно същото. Привлекателността на модела е, че тя ни дава ясен метод за намиране на необходимата норма на възвръщаемост на инвестициите на това ниво на риск. [12]
Алтернативно, приложим по-субективен подход за определяне на желания добив. Например, норма на възвръщаемост на дългосрочните държавни облигации и корпоративни облигации с висок или инвестиция, рейтингът може да се използва като отправна точка за определяне на изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите. Това означава, че използването на тези алтернативни мерки, можем да регулирате норма на възвръщаемост на базата на бизнес и пазарен риск, който, по наше мнение, е присъщо на тези акции. [13]
За определяне на паричните потоци само трябва да има основна информация за текущата стойност на дивидентите на дружеството. След изяснени растеж дивидент, могат лесно да бъдат открити по параметъра формула D Dj DQ (л ж), където DQ е текущото ниво на дивидента. Полезно е да се отбележи, че по-голяма е несигурността в паричните постъпления или на по-голяма несигурност за бъдещите темпът на растеж на дивидент, толкова по-висока норма на капитализация, или изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите. За този модел, също така е важно, че параметър к е винаги по-висока от параметър г, така че тя строго математически точна. Много инвеститори, особено институционалните, предпочитат този вариант на модела за оценка на разходите на обикновени акции. [14]
И още веднъж пред нас идеята, привлекателни в своята простота. Има два вида рискове: такива, които инвеститорът има възможност да се диверсифицира, и тези, които не може да бъде диверсифициран. Можете да измерите nondiversifiable, или пазарен риск на инвестициите чрез степента, до която стойността на инвестициите ни следва промяната в общата стойност на всички активи в икономиката. Това м фактор, наречен бета инвестиции. Ето защо, изискваната норма на възвръщаемост на инвестициите се увеличава с нарастването на коефициента бета. [15]
Страница: 1 2