Видове паричната политика
Видове на паричната политика. Предимства и недостатъци на паричната политика
Видове паричната политика
Има два вида на паричната политика: 1) стимулиране и 2) модериране.
Експанзионистична парична политика се провежда в периода на рецесия и има за цел да "vzbadrivanie" икономика, стимулира растежа на стопанската дейност с цел борба с безработицата ограничаване на паричната политика, проведено по време на бума, и е насочена към намаляване на стопанска дейност, за да се бори с инфлацията.
Експанзионистична монетарна политика е да провежда мерки от страна на централната банка да увеличи паричното предлагане. инструменти й са: 1) намаляване на нормата на задължителните резерви, 2) намаляване на лихвения процент отстъпка, и 3) на централната банка закупуване на държавни ценни книжа.
Запазването (ограничителна) парична политика е да се използват мерки на централната банка да намали паричното предлагане. Те включват: 1) увеличаване на ставката на задължителните резерви, 2) подобряване на счетоводната лихвен процент, както и 3) на продажбите от страна на централната банка на държавни ценни книжа.
Влияние на промените в паричното предлагане в икономиката
Механизмът на въздействието на промените в паричното предлагане в икономиката се нарича "механизъм на паричната предаване" или "парична предаване механизъм» ( «предаване пари механизъм»). Валутен механизъм предаване показва как промяната в паричното предлагане (промяна на ситуацията в паричния пазар) влияе на промяната в реалното производство (в реалната пазарна конюнктура, т.е. на пазара на стоки и услуги).
Този механизъм може да се представи със следната логическа верига от събития. Ако спадът в икономиката, централната банка купува държавни ценни книжа → кредитиране капацитет на търговските банки се увеличава → банки въпрос повече заеми → паричното предлагане multiplicatively увеличава → лихвен процент (цената на кредита) попада → компания с удоволствие вземат по-евтини заеми → инвестиционните разходи се покачват → общо нарастване на търсенето → изход множители се увеличава. (Следва да се има предвид, че промяната в лихвените проценти, за да не отговаряме само на фирмата, промяна на стойността на инвестиционните разходи, но също така и домакинствата, които използват потребителски кредит и неговото намаляване на разходите за увеличаване на разходите на потребителите, както и на външния сектор, което увеличава цената на нетния износ на по-ниски цени процента, тъй като това води до намаляване на националната валута на валутния курс на страната и прави своите продукти са относително по-евтини и по-привлекателни за чужденците).
Тъй като ефектът от политиката на стабилизация се извършва в краткосрочен план, който е графично стимулиране влияние на паричната политика върху икономиката може да се представи по следния начин (Фигура 1.)
Тази политика се използва по време на рецесия, тя се нарича политика на "евтини пари".
Съответно, преследвана от централната банка по време на бума ( "прегряване") и насочена към намаляване на стопанска дейност, политика по-нататък "политика на скъпи пари" и може да бъде представен чрез следната поредица от събития:
Централната банка продава държавни ценни книжа → кредитиране капацитет на търговските банки намалява паричното предлагане → → multiplicatively намален лихвен процент (цената на кредита) → увеличаване на търсенето на скъпи заеми от фирми попада → → инвестиционните разходи са намалени съвкупното търсене намалява → продукция пада.
И в действителност, а в друг случай, икономиката се стабилизира.
Предимства и недостатъци на паричната политика
За паричните обезщетения включват:
• Без вътрешен закъснение. Вътрешен забавяне е времето между момента на осъзнаване на икономическата ситуация в страната и в момента на приемането на мерки за подобряването й. Решението за покупка или продажба на държавни ценни книжа от централната банка, приет бързо, а от тези ценни книжа в развитите страни с висока ликвидност, без риск и висока степен на надеждност, проблемите, свързани с продажбата им на обществеността и банките не възникват.
• Не е изместване ефект. За разлика от стимулиране на фискалната политика стимулираща парична политика (нарастване на паричното предлагане) води до намаляване на лихвения процент, който не води до изместване и за насърчаване на инвестициите и други чувствителни към промени в лихвените проценти, независимо от разходите и до мултипликативна увеличение на продукцията.
• Ефектът на множител. Парична политика, като фискалната политика, има дълбоко въздействие върху икономиката, двете мултиплициращ ефект. Тел множител осигурява метод за разширяване на депозита, т.е. мултипликативна увеличение на паричното предлагане и растежа на автономна разходи чрез намаляване на лихвените проценти по отношение на нарастване на паричното предлагане е мултипликативна (с ефекта на множителя на автономна разходи) се увеличава стойността на общата продукция.
Недостатъци на паричната политика са както следва:
• Възможността за инфлацията. Експанзионистична парична политика, т.е. растеж на паричното предлагане води до инфлация, дори в краткосрочен план, а още повече, че в дългосрочен план. Поради това, представители на кейнсианската твърдението, че паричната политика може да се използва само в случай на прегряване (празнина инфлация) на икономиката, т.е. като се има предвид възможността за извършване само на възпиращия паричната политика, и по време на рецесия, според тях, трябва да се използва експанзионистична фискална вместо парична политика.
• Наличието на външен закъснение поради сложността и евентуални неуспехи в механизъм на паричната трансмисия. Външно лаг е периодът от време от приемането на мерки за стабилизиране на икономиката (решение от решението на централната банка, за да промените стойността на паричното предлагане) до появата на резултат от тяхното въздействие върху икономиката (което се изразява в промени в изходните стойности). Купуването и продаването на централната банка на държавни ценни книжа се извършва бързо, т.е. бързо променящата кредитиране капацитет на търговските банки. Въпреки това, механизма на паричния трансмисионен е дълъг и се състои от няколко етапа, всеки от които може да се провалят.
1) политика на "евтини пари", преследвана от централната банка, търговските банки могат да предоставят допълнителни резерви, че разширява кредитиране капацитет на банките, но такава възможност не може да се трансформира в реалност. Няма гаранция, че увеличението на резервите ще съответното увеличение на обема на кредитите, издадени от търговските банки. Освен това, хората могат да изберат да не вземат заеми. В резултат на това предлагането на пари няма да се увеличи.
2) Фонд Паричен пазар реакция на ръста на доставките, зависи от вида на крива на търсенето на пари. Сериозни проценти спад на лихвените ще се случи само ако кривата на търсенето е стръмен на пари, т.е. ако чувствителността на търсенето на пари, за да промени в лихвените проценти ниски. Ако търсенето на пари е много чувствителна към промени в лихвените проценти (кривата на търсенето на пари е плоска), увеличаването на паричното предлагане няма да доведе до значително намаляване на лихвения процент (фиг. 2 (а)).
3) Значително намаляване на лихвените проценти в резултат на нарастването на паричната маса може да доведе до сериозно увеличение на инвестиционните разходи, ако тяхната чувствителност към промените в лихвените проценти ниски (крива стръмна инвестиционни) (фиг. 2 (б))
1) Ако чувствителността на търсенето на инвестиции за динамиката на лихвения процент е висок, както и инвестиционните разходи са се увеличили в резултат на които попадат лихвените проценти, увеличението на общите разходи не може да доведе до увеличаване на реалното производство, ако икономиката е пълна заетост (на равнището на потенциалния БВП), което Това съответства на вертикалната агрегат кривата на захранване (фиг. 2 (с)).
По този начин, на нарушението във всеки един момент в механизма за пренос на терзания или съществено намаляване на въздействието на паричната политика върху икономиката.
Освен това, наличието на значителен външен лаг парична политика, т.е. изостане ефекти от промените в паричното предлагане в икономиката, поради многоетапно паричния трансмисионен механизъм (дори и когато няма повреда в нейното функциониране) може да доведе до дестабилизация на икономиката. Например, увеличаване на решението на паричното предлагане, взети по време на рецесията, може да осигури на резултата, когато икономиката е достигнала бум, който ще засили инфлацията. От друга страна, продажбите на държавни ценни книжа от страна на централната банка за намаляване на стопанска дейност в условията на "прегряване" на икономиката може да се отрази, когато икономиката ще бъде в дълбока рецесия, и то само ще влоши ситуацията.
• Наличието на странични ефекти, причинени от промените в паричното предлагане, което също намалява ефективността на паричната политика. По този начин, ако централната банка увеличава паричното предлагане, лихвеният процент пада, т.е. намалява ползи от притежаването на пари в брой. В тези условия, населението може да предпочете да се прехвърлят средства в парични депозити, които намаляват скоростта на депозит (кр коефициент, равен на съотношението на паричните средства към депозити (CR = C / D)). Едновременно капка интерес (кредитните ставки) намалява интерес на търговските банки да поддават, увеличаване на свръхрезервите (свръхрезервите), което влияе върху величината на изискванията за резерви (коефициент RR равен на съотношението на резерви депозити (RR = R / D) и е сумата задължителните резерви (РУ), определени от централната банка, както и нормите на свръхрезервите (ER), определени от търговските банки (RR = Ур + НЛП)). Растеж депозиране норми и стандарти излишък води до спад на пари множител, който значително отслабва ефекта върху икономиката на паричната импулс (фиг. 3 (а)). Ръст H1 на база пари, за да H2 може да увеличи паричната база от М1 до М2. ако не се промени стойността на множителя, а само до М3. Ако е налице намаление на паричния мултипликатор се дължи на повишените правила за съхранение (като в този случай) и / или правила за уволнение.
• Противоречиви цели (цели дилема) парична политика. Фактът, че централната банка не може едновременно да се регулира и предлагането на пари, както и лихвените проценти, тъй като и двете от тези показатели се определят координатите на точката на равновесие на паричния пазар. Ако централната банка се стреми да поддържа непроменена лихвата, тогава, тъй като с увеличаването на търсенето на пари (Десният изместване на кривата на търсенето на пари от MD 1 до MD 2), се увеличава интерес процент от R1 до R 2 (фиг. 3 (б)) централната банка трябва да се увеличи парите на MS 2. ТЕ не може да се контролира количеството на парите, и тя се превръща стойността на екзогенна ендогенната количество, напълно подчинен цел подпорна непроменена лихвата. Обратно, ако централната банка има за цел да се поддържа постоянна стойност на предлагането на пари, то губи контрол върху скоростта на интерес, тъй като нарастването на предлагането на пари (от MS 1 до MS 2 на фиг. 3 (б)), лихвата се намалява (от R1 до R3), както и за намаляване на предлагането на пари лихвеният процент ще се увеличи.
В резултат на това паричната политика може да доведе до дестабилизация на икономиката. Ако централната банка за стабилизиране на икономиката цели не контролира паричното предлагане и поддържане на непроменени лихвените проценти, увеличението на приходите (освобождаване) в периода на възстановяване ще доведе до увеличаване на търсенето сделка за парите, а оттам и общото търсене на пари, които при постоянно паричното предлагане ще доведе до увеличаване на лихвените проценти. За да се намали скоростта на първоначалното си ниво на централната банка е принудена да увеличи паричното предлагане, което в резултат може да създаде допълнителен стимул за икономически растеж, като здравословен покачване на инфлационен бум. Политиката на рецесия за поддържане на постоянна скорост на интереси ще накара централната банка да се предотврати падането на лихвените проценти доведе до намаляване на общото търсене на пари, в резултат на по-ниска стопанска дейност, би трябвало да намали паричното предлагане, което ще има ефекта на още по-голямо намаляване на съвкупното търсене и укрепването на спад.
• Загуба на контрол над централната банка на доставката на парични средства в парична политика, основана на фискалната политика на правителството. В този случай паричното предлагане също става на екзогенни стойности в ендогенната. Ако дейността на централната банка е насочена към справяне с фискалните предизвикателства, т.е. осигуряване на финансиране на растежа на публичните разходи (по време на правителството на стимулираща фискална политика) или финансиране на дефицита на държавния бюджет, паричната политика става изцяло подчинена на решаване на проблемите на фискалната политика. Известно е, че увеличаването на публичните разходи и на публичния дефицит може да се финансира от: а) покупки на централните банки на държавни ценни книжа или създаване директно пари (т.нар монетизация на държавните дефицити); б) закупуването на правителството на населението ценни книжа (по вътрешния дълг) и в) заеми от чужди сектори (по външния дълг). Ако по някаква причина за дългово финансиране, не е възможно (като правило, в икономиките на развиващите се страни и икономиките в преход), или се смята за неуместна, правителството използва емисия начин, че, от една страна, стимулира инфлацията, и от друга страна, лишава независимостта на централната банка при определяне на посоката на паричната политика. Паричната политика се превръща в "заложник" на решаването на фискалните проблеми.
В допълнение, паричната политика на централната банка не може да бъде независим и предлагането на пари екзогенна стойност в една отворена икономика с режим на фиксиран валутен курс, като промяната в предлагането на националната валута (чуждестранна намеса обмен от централната банка), особено в столицата на абсолютна мобилност, е подчинена на целта за поддържане на непроменен обменния курс на националната валута.