Великобритания декларация инвестиции "Arsagera" във Великобритания Arsagera

Тази статия разказва за принципите на изготвяне на инвестиционния декларацията за Code Arsagera Наказателния.

Всеки от нас знае, че на риска и да го върне - ". Две страни на една и съща монета" Колкото по-висока очаквана доходност, по-висока мярка на риска, с което инвестициите, а оттам и по-висока инвестиционния риск, толкова по-висока норма на възвръщаемост на инвеститорите ще изискват от инвестицията. Всеки инвеститор се стреми да максимизира доходността с минимално ниво на риск, но трябва да се разбере, че за да се получи висок добив не е възможно без съответен риск. Това е здрав разум. Ето защо, с помощта на депозита в банката, което гарантира изплащането на средствата, можете да спечелите 8-10% годишно, а за рисков инвестиционен капитал може да донесе 100% годишно, но риска от загуба на всички пари, ще бъде достатъчно голям.

По този начин, един от най-важните проблеми в прехвърлянето на средства в доверие или взаимен фонд, е изборът на инвеститорите към риск-възвръщаемост, който ще бъдат инвестирани парите си и че ще бъде удобно за инвеститора. Доста често можете да чуете от инвеститорът желае да контролира "за себе си", а това е най-голямата грешка направена от инвеститора. На първо място, контрола, винаги ще бъде в състояние да оправдае инвестициите резултат. Например, индексът MICEX се повиши с 50%, а доходността на инвестициите за същия период е в размер на 5%. Разбира се, това ще ви доведе до объркване и ще излезе с въпрос към управителя. В отговор на това може и чуете "Вие говорите за управление за себе си, но аз съм много предпазлив инвеститор и собствените средства се инвестират само в безопасни облигации с доходност от 5 -. 10% годишно" Или обратната ситуация, индекса MICEX се увеличи с 5% и вашата инвестиция е нараснал с 50%. Разбира се, това ще ви моля, но трябва да се разбере, че нормата на възвръщаемост, толкова по-голяма от индекса, може да се постигне само чрез инвестиране на много висок риск, това означава, че е вероятно, че след няколко месеца от тази инвестиция, можете да изгубите всичките си инвестиции.

Всички човешки същества са различните нагласи към риска. Един от тях е готов да рискува с пет единици, за да се направи една, а другият - само три; тя се определя от индивидуалната човешка склонност към поемане на рискове, и то не може да се сравнява клиента и управителя. И относителната стойност на пари за всеки човек е различен. Ако вашият имот се състои от две рубли, а с риск една рубла, вие рискувате половината държавата. Ако имате един милион рубли, с риск една рубла, вие рискувате само 0,000001 му състояние. Риск една и съща рублата към различните хора означава различни рискове. Но управителят не може да знае по-добре от клиента, който е с относителна стойност, подадена до контрола на капитал за клиента. По този начин, важна точка в отношенията на инвеститора и на управителя е да се избере оптимално съотношение на "риск - доходност".

Всеки отделен инвестиционен портфейл или фонд има своя собствена мярка за риск. Например, там са консервативни фондове, които инвестират в безопасни облигации с минимален риск, а има и фондове за рисков капитал, които имат висока степен на риск. На фонд за връзка, можете да очаквате положителна доходност веднага след началото на инвестицията, но също така и размера на тази рентабилност ще бъде на 10% годишно, докато в фонд за рисков капитал, може, например, 3-годишно чакане за резултата, но резултатът, който ще бъде получена след три години чакане задмине резултат от облигационните фондове за същия период. Колкото по-голям инвестиционен период, толкова по-голяма вероятността за възвръщаемостта на инвестициите, както и по-рисковано портфолиото си, толкова по-голям период на изпълнение на възвръщаемост. Не очаквайте резултати веднага, като инвестира в инструменти или средства с висока степен на риск и с голям потенциал, възвръщаемост. Ако сте агресивен инвеститор, който предпочита рискована стратегия, трябва да имате търпение.

Основният проблем на инвеститора е, че той не може винаги да изберете свой собствен баланс между риск и възвръщаемост. С цел да се направи отношението на клиентите да рискува и го оправи документирано е необходимо декларация инвестиции. Технология, съществуваща в ОАО "UK" Arsagera "ви позволи да се ограничи контрол рамките на мерките на риска, който е приемлив за клиента, т.е. контрола няма да може да работи с по-голям риск от риска на даден клиент, но в същото мениджър време може да управлява активи с по-малък риск, ако това ще бъде възможно да се получи по-висока възвръщаемост за клиента.

В взаимни фондове декларацията за инвестиции вече съществува, и нови клиенти да се присъединят само към него, ако съотношението на риск и възвръщаемост, които се определят декларацията инвестиции, те са доволни. Индивидуално управление на активи ви позволява да създадете за всеки клиент уникален декларация инвестиции, които ще се вземат предвид конкретните инвестиционни желанията на клиента. В развитието на декларацията за инвестиции от нашата фирма са анализирани всички видове рискове, придружаващи инвестиции в ценни книжа и пазари на недвижими имоти, както и начини за своите ограничения. декларация инвестиционна определя обектите и инвестиционните изисквания за състава и структурата на активите. Съставът и структурата на измерване на риска на портфейла активи се определя и фиксира в декларацията за инвестиции под формата на количествени ограничения.

Преди да започнете да се говори по-подробно за състава и структурата на активите, е необходимо да се запознаят с методиката на класиране на активите в UK "Arsagera" (вж. "Класиране Активи" раздел). С помощта на класирането методи за отделяне на всички възможни инвестиционни активи (акции, облигации, недвижими имоти) в хомогенни групи с приблизително сходни инвестиционни рискове. Акциите са разделени на пет групи от по шест облигации, недвижими имоти по три.

Рискове, което ограничава декларация инвестиции

Какви рискове ограничава декларацията инвестиция? За ценни книжа, е както следва:

За недвижими имоти в процес на изграждане:

граница на един регион;
ограничение за вида на собственост (жилищни, търговски и т.н.);
ограничението за едно разработчик;
ограничи за един обект;
една плоска горна граница.

За завършен имот:

граница на един регион;
ограничение за вида на собственост (жилищни, търговски и т.н.);
ограничи за един обект;
една плоска горна граница.

Попълване на декларацията инвестиции, клиентът всеки от следните ограничения, които ви позволява да създавате напълно гъвкава декларация за инвестиране, като се вземат предвид всички желания на клиента. Как да попълните вашата възвръщаемост на инвестициите? Помислете например за попълване на декларацията инвестиция за инвестиране в ценни книжа. Както казахме, клиентът определя следните ограничения:

Има редица ограничения, които са по-малко ограничени инвестиционни рискове. Тези ограничения са ограничения за Вземанията и задълженията, ограничения за сделки с ценни книжа, които не са в списъка, непрехвърляеми ценни книжа или операции в извънборсовия пазар.

По този начин, трябва да имате много внимателен подход към попълване на декларацията на инвестициите и ясна представа за отношението им към риск. За да се постигне желаният резултат на инвестицията не може да бъде наоколо, за да се разчита на управител, който не може по-добре от теб знам какво е най-удобен за вас съотношението на риск и възвръщаемост.

Съвет на директорите на дружеството, одобрен образец на декларация на инвестициите, предназначени за клиенти, управление на активи, договорни фондове, както и за управление на собствени средства. Запълване на възвращаемост на инвестициите за взаимни фондове е одобрен от инвестиционния комитет на дружеството, декларацията на собствени средства, трябва да бъдат одобрени от Съвета на директорите, както и декларацията за доверително управление, одобрен от клиента.

Структурата на декларацията за инвестиция

Всяка инвестиция декларация включва три големи раздела:

Списъкът на потенциалните инвестиционни цели.
Изисквания към състава и структурата на собствеността.
Други ограничения, наложени върху дейността на синдика в управлението на управлението на активите на Основателя.

Нека да се опише по-подробно, какво е инвестицията всяка декларация дял примерно.

1. Списъкът на потенциални цели за инвестиции:

Акциите на акционерни дружества;
Облигации на търговски организации;
Държавни (общински) облигации.

Довереното лице има право да упражни покупката и продажбата на тези ценни книжа, както и сделките, произтичащи от собствеността върху ценните книжа (представляващи до падеж, които получават периодични плащания от емитентите и др.).

Този раздел се установяват видовете активи, възможности за придобиване в портфейла, както и видовете дейности, които могат да се извършват с тези активи.

2. Изискванията за състава и структурата на активите са определени, както следва:

2.1. от собствеността изисквания емитенти на ценни книжа държава:

2.3. Изисквания към състава и структурата на портфейла:

Таблица 3 (Пример ID)

2.4. Ограничение на максималната продължителност на портфейла, състояща се от дългови ценни книжа е 1500 дни. При изчисляване на продължителността на офертата на облигации за предсрочно обратно изкупуване се третира като датата на падежа.

2.5. Делът на средствата, в структурата на собствеността може да бъде 100% от общата собственост се прехвърля в доверие.

В колоната 4 се постави ограничение на общата група на ценни книжа, които съчетават графики изолирани "зона." Това е, например, да споделят група от 6.2, като се използва ъгъл монтирани общо ограничение от 50%. Това означава, че общият процент на акциите на всички групи, обединени от "ъгъл" - 6.2 + 6.3 + 6.4 не трябва да надвишава 50% от стойността на портфейла. Това правило попълване "части" не се отнася за група 6,5, тъй като този риск включва неликвидни високо-рискови акции, така наречените специални. проекти, които имат висок потенциал за растеж, повишаване на инвестиционните рискове, както и специални ограничения. проекти, разгледани поотделно във всеки един от декларацията за инвестиции. Ограничения, наложени от вътрешния "ъгъл" трябва да бъдат по-малки или равни на ограниченията, наложени отвън "ъгъл".

Какво представляват "ъгъла"? Помислете самолет без инвестиционните декларация "части", използвани в повечето операционни компании, които, например, за всяка от петте групи запаси има лимит от 10%. Също така постави ограничение на един емитент на 10% от стойността на портфейла. В този случай, контролът може да инвестира във всяка група не е повече от 10% от портфейла. Групата може също така да инвестира 6.4 10% средства, но например, в същото време в по-нискорискова група 6.3 включва потенциал за растеж 2 емитент е по-висока, отколкото който и да е от групата на Емитента 6.4. Но тъй като управителят не може да инвестира 20% от средствата на клиентите в групата 6.3, тя е, вместо това, да придобие акциите на две емитенти по-малко рискови групи 6.3, принудени вместо акции на една от емитентите на групата 6.3 Закупуването на тези 10% по-рисковано и по-малко печеливши действия издателя на група 6.4.

Ако използвате "ъгли", а след това на клиента актив управляващото дружество ще бъде в състояние да инвестират в по-малко рискови ценни книжа (групата с най-ниската серийния номер), ако емитентът на тези групи имат по-висока възвращаемост от потенциални акции рискови групи. И, например, че е невъзможно да се направи в предишния пример, контролът може да удвои размера на инвестициите в по-малко рискова група, ако емитентът на тази група ще бъде по-изгодно. Т.е., без да надхвърля мярката на риск, която се дава от страна на клиента, компанията може да придобива по-печеливши и по-малко рискови ценни книжа.

3. Други ограничения, наложени върху дейността на синдика в управлението на управление на имоти Основател:

3.1. Ако в края на деня за търговия, е налице намаляване на сегашната стойност на акциите на един емитент на размера, определени Таблица 3.4 по-ниска от балансовата стойност на тези акции, довереното лице на следващия ден за търговия, извършва сделки за продажба на тези акции в текущата им стойност, както и в последващата експлоатация с тях акции не са изпълнени до края на отчетния период.

Ако в края на един работен ден няма възможност за продажба на акции на емитента, без значително намаляване на техните разходи, довереното лице уведомява основател на сделки за управление и допълнителни ценни книжа се извършват, както е договорено.

акции Символ група

3.6. Довереник насоки на основателя на администрацията при упражняване на правата на глас по акциите: да / не.

3.7. Разрешено за извършване на сделки с ценни книжа на извънрегулирания пазар: да / не.

3.8. Разрешени сделки с непрехвърляеми ценни книжа: да / не.

3.9. Разрешено за извършване на сделки с ценни книжа, които не са включени в списъците за котиране на фондови борси: да / не.

3.10. Ограничаването на съотношението на вземанията (включително дълг на сделките, за които не е имало плащане и пререгистрация) към текущата стойност на _______% от портфейла.

3.11. Ограничаването на съотношението на изискуеми задължения (включително дълг на сделките, за които не е имало плащане и пререгистрация) към текущата стойност на _______% от портфейла.

3.12. Ограничаване на максималния дял от общия брой акции, които принадлежат към една и съща индустрия, е ________% от стойността на портфейла.

3.13. декларация инвестиционна влиза в сила едва след подписването на основателя на управлението на следващия работен ден след получаване от попечителя. декларация Investment е валидна за периода на доверително договор, или докато не се промени по начина, предписан правила доверително.

Този раздел се установяват ограничения за загубите от диверсификация на портфейла, промишлеността, както и ограниченията, наложени на участниците в инвестиционния процес и някои параметри на сделките.

Тъй като различните групи се характеризират с различна волатилност, в съответствие с декларацията за инвестиции, определени различни прагове за стоп-загуби в акции на Групата. Като цяло, колкото по-голям брой последователности на групата. което означава, че по-рисковано е, особено за големи загуби желание на инвеститорите в тази група и по-голяма е стойността на стоп-загуба тя ще изисква. Ако говорим за стоп-загуба на облигациите, а след това постави ограничение на увеличаването на доходността до падежа на облигацията. увеличение 2 пъти в доходността на облигациите предполага, че цената на облигацията е спаднал с около половина. Тъй като облигациите - това nizkovolatilnye ценни книжа, които не са предмет на чести и силни колебания, на 2 пъти спад в цените за три дни може да показва повишен риск от емитента по подразбиране, това е, грубо казано, не е способността на емитента да изплати облигации. В този случай също е налице продажба на такива облигации.

Управление Основател Дружеството има право да забрани на своите собствени решения за гласуване на общи събрания на тези дялови участия, които компанията оперира в интерес на основателя. Това се прави най-вече за промоции. проекти, когато управлението се насочва към големи дялове в компании, а собственикът не иска в този случай, за да губят контрол над това как гласуването се провежда този пакет.

Също така интересен ограничение на съотношението на задълженията и вземанията в портфейла. Тъй като се извършват сделките често с забавена доставка или плащане, след което има дълг или дружеството пред трети лица (кредитори) или от трети страни на Дружеството (сметки). Високият процент на изискуеми задължения и вземания увеличава риска от неспазване на задълженията към дружеството от трети страни, компанията също така няма да бъде в състояние да изпълни задълженията си.

Отделно докосне секторна диверсификация. В декларацията на инвестициите на "Arsagera" няма да видите вида на ограниченията "на електричество на 30% от портфейла, нефт и газ 40% и 20% на далекосъобщенията." Има само една максимално допустима стойност на инвестициите в един отрасъл, а самата компания вече избира индустриите, които имат най-голям потенциал за увеличаване на стойността на акциите. диверсификация индустрия се осъществява по такъв начин, тъй като е невъзможно да се премине на риска на клиента независим избор на сектори за инвестиции.

В крайна сметка, аз бих искал да подчертая необходимостта от задълбочено изучаване и попълнете декларацията за инвестиции, защото по-добре отношението си към хората да не се рискува да формулира едно.