учебник пазарни ценни книжа - Глава 10

10.1. Фондова борса като организатор на търговия

Фондовата борса е организирана форма на вторичния пазар на ценни книжа. Това е един голям пазар на едро, склад

Според българското законодателство, фондова борса определя на организаторите на търговията с ценни книжа. Съответно си дейност - е предоставянето на услуги, които допринасят пряко за сключване на сделки. В същото време тя борсови сделки страни не действат. Тази дейност може да се комбинира с функцията на стоковите и валутните операции, както и на поляната. Но за всяка от тези дейности трябва да се създаде отделна структурна единица. И това се предвижда редица дейности, които не са свързани с пазара на ценни книжа. По-специално, разпространение на информация, издателска дейност, както и собственост лизинг.

Участниците в търга на борсата могат да бъдат само брокери, дилъри и мениджъри. Други лица, участващи в операции на фондовата борса само чрез брокери. И ако обменният - нестопанска цел партньорство, участниците в търга трябва да са нейни членове. От друга страна, те имат право да стане професионален участници на пазара на ценни книжа.

На Българска фондова борса не се допуска неравно

Посредническа дейност на фондовия пазар е като брокер или дилър. По този начин различни схеми са възможни отношения между клиента и посредника. Слабо развити на фондовия пазар е присъщо, че купувачът и продавачът на същата медиатора. По-разширено търговия на борсата предоставя изглед на интересите на различните страни посредници по сделката. Въпреки това, и двете от тези схеми включват комбинация от функции и търговец на брокер. В съвременните условия преобладаващи диаграма, която осигурява разделяне на тези функции. Има разпределени съпътстващи медиатори, работещи директно с клиенти (обикновено те действат брокери) и посредниците за брокери или централни провеждащи се занимават операции (наречени специалисти).

Вижте. По-FZ "на пазара на ценни книжа". Гл. 3.

В склад за търговия, и те имат специална функция: те правят ликвиден пазар, по-активна, предлагайки му, в зависимост от ситуацията, като ценни книжа, както и финансови ресурси.

В организационно отношение на борсата трябва да са одобрени правилата за допускане до тръжните правила и офериране. Те трябва да съдържа процедура за вземане на решения и запис на сделките, мерки, насочени към предотвратяване на манипулирането на цените и използването на поверителна информация. Освен това, ако на фондовата борса предоставя услуги за сделки, изпълнението на задълженията, който зависи от промените в цените на ценни книжа, или промени в борсови индекси, както и сделките, които включват единствено задължението на страните да плащат суми пари, в зависимост от промяната в цените или индексите на климата , тя е длъжна да приеме съответните спецификации на такива сделки.

Организационни аспекти включват факта, че на фондовия пазар в своята дейност:

Той следва да извършва непрекъснат мониторинг на сделките за идентифициране на случаите на използване на поверителна информация, манипулиране на цените и следят за спазването на търговските участници и емитентите българските изисквания и разпоредби на федерален орган на изпълнителната власт за пазара на ценни книжа законодателство;

Той е длъжен да осигури прозрачност и публичност, извършена от търговия предупреди своите членове за времето и мястото за това, както и списък с котировки на ценни книжа, допуснати до търговия;

правото да се установяват размера и реда на събиране на участниците в търга вноски, такси и други плащания за предоставените от него услуги, както и размера и реда на събиране на глоби за нарушение на правилата, установени от нея.

Кръгът на ценни книжа на фондовата борса, на която се извършват операциите, е ограничен. За да се стигне до броя на дружества, чиито ценни книжа са допуснати до търговия на фондовата борса, емитентът трябва да отговарят на определени изисквания. Процедурата за допускане се нарича listin-

във владение на един човек и неговите филиали не са повече от 90 \% от обикновените акции на емитента;

капитализация на обикновените акции, не е по-малко от 1,5 милиарда рубли. и предпочитания - не по-малко от 500 милиона рубли.

емитентът има най-малко една година;

Месечен обем на сделките на фондовата борса с акции от този тип през последните три месеца не е по-малко от 1,5 милиона рубли.

По отношение на облигациите на следните изисквания:

обем на емисията не е по-малко от 300 милиона рубли.

Месечен обем на сделките на борсата през последните три месеца, най-малко 500 хил. Търка.

В допълнение, може да се счита за непряко изискване следната. Минимална средния месечен обем на сделките на резултатите от последните шест месеца, акциите трябва да са 50 милиона рубли. лист за първо ниво "А", 5 в млн. за второ ниво, 3 в млн. за лист "В"; по облигациите - 25 милиона рубли. лист за първо ниво "A", 2,5 в млн. за второ ниво и 1 млн. за "В" лист. В основата на това твърдение е фактът, че ценните книжа са изключени от списъка с цитат в случай на нарушение на тези изисквания.

Фондовата борса може да установи допълнителни изисквания към ценните книжа, които са включени в списъците на кавички. В миналото със сигурност правят ценни книжа, за които държавната регистрация на емисията и отчета за разположенията.

Ценни книжа, които са преминали процедурата по списък, наречени допуснати до оферта. Exchange в известен смисъл гарантира качеството си на финансов пасив.

В същото време, ценните книжа могат да се търгуват на фондовата борса, без регистрация. Но тогава борса одобри правилата за допускане без процедурата по регистрация.

Изключване на ценни книжа от списъка с цитат нарича делистване. Основанията за това са вече споменати по-горе.

1 Други изисквания за други ценни книжа, могат да бъдат намерени в посочения по-горе регламент на Организация на търговията на пазара

Ценни книжа, раздел IV.

Като общо правило, търговията с ценни книжа на борсата се извършва "партиди". Лот - страна на борсата стоки. Съответно, кръг партидата се състои от 100 ценни книжа, или други кратни на 100 броят на ценни книжа в страната. Това не означава, че

на фондовия пазар не може да се купи или продаде некръгообразен - непълна - много. Въпреки това, се смята, че една ръка е по-трудно, защото на стандартизацията на борсовата търговия. Затова задача в този случай ще бъдат последни, а таксите ще бъдат по-високи.

Правен статут са три вида фондови борси:

Публично-правни фондови борси функционират на базата на специално законодателство обмен и са под постоянен контрол членка. Държавата участва в изготвянето на правилата на борсовата търговия и контролира изпълнението им, се гарантира законността и реда на фондовата борса по време на наддаването, възлага борсови агенти, да ги премахва от работа, и така нататък. Г. Публично-правен вид, присъщ на борсата в Германия и Франция.

Борсите като частно дружество с практика утвърди като акционерни дружества със отчетност пред обществото. Те са независими в организацията на борсовата търговия и да работят в съответствие с приложимото законодателство в страната като цяло. Държавата не поема никакви гаранции за да се гарантира стабилността на борсовата търговия и намаляване на риска от търговски сделки. Този тип е характерен за Англия и Съединените щати.

Ако борсите, регистрирани като акционерни дружества, но с участието на държавата, те са от смесен тип. Начело на тези борси са избираеми органи за обмен. Независимо от това, обмен комисар контролира дейността на фондовата борса и официалните данни на валутния курс. Такъв обмен работят в Австрия, Швейцария и Швеция.

В България, образуван от вида на фондови борси, съчетава практически повечето от тези симптоми.