Сравнение на проекти с различна продължителност - от Halavan

10.3 Сравнение на проекти с различни дати на падеж

Ако всеки един от проектите за неговото собствено добро, изборът между тях става трудно, особено когато периодите, за които са предназначени, не са едни и същи. Неуместно е просто да се сравни ННС на различни проекти, като нереално сравнение, например, с 5-годишен проект с 10-годишен. Краткосрочните проекти могат да изискват честа смяна, от друга страна може да освободи средства за инвестиции на друго място. Въпреки това, той трябва по някакъв начин донесе проекти на "общ знаменател", за да ги сравните.

Има 3 начина да направите това:

1), за да се намери най-малкото общо кратно на сроковете на проектите и се предполага, че в краткосрочен план samovozobnovlyaetsya проекта след приключването му (т.е. сравни 2години проекта с десетгодишна);

2) да се приложи "еквивалентен годишен паричен поток";

3) показват, че дългосрочен проект за продажба в момента, когато завършва kratskosrochny и да го отведе до изчисляването крайните разходи на NPV.

Пример 4: фирма "Б" иска да сравнявате два проекта ispolzuyar = 16%.

Проект №1 - инвестира $ 30 000 в момента получават 15 000 $ на година в продължение на 6 години.

Проектът №2 - инвестира $ 20 000 в момента получават 18 000 $ на година в продължение на 3 години.

RasschitaemNPVproektov:

NPVdvuh проекти prevyshaetNPVproekta №2 №1, като по този начин Ние приемаме №2 проект.

2) с използване на еквивалентни парични потоци. Този метод определя размера на наема. които по време на периода на валидност ще даде едно и също ННС. както и проекти в процес на разглеждане. Това се постига чрез разделяне на ННС проекти анюитетна дисконтов фактор (коефициент на намаление на наема) на сконтов процент и час на валидност на инвестициите (пример 5).

Наем - поток от плащания, всички от членовете на която са положителни стойности и интервали от време между две последователни плащания постоянни.

За да събере бъдещите рентните плащания до момента работа наеми коефициент актьорски състав:

Това показва колко пъти текущата стойност на наема повече от своите членове.

Пример 5.Pust заплаща наем в размер на 500 рубли. в края на годината, R = 6%. За да се изчисли настоящата стойност на наема при условие, че наемът се плаща в продължение на 10 години.

Таблично стойност = 7.36008705. В много пъти по-големи текущата стойност на анюитетна от нейните членове (500 търкайте.).

Пример 4 (продължение).

2) с използване на еквивалентни парични потоци.

Еквивалентно годишен паричен поток = NPV / (коефициент на редукция рента при 16% в продължение на 6 години -)

25271.04 / 3.684735908 = 6 858.30 рубли.

Еквивалентно годишен паричен поток = NPV / (намаляване на коефициента на наеми в размер на 16% в рамките на три години -)

20 426,01 / 2,245889540 = 9 094,84 рубли.

Проектът №2 предпочетена, защото е повече от равностоен паричен поток, отколкото на проекта №1.

3) Да предположим, че стойността на продажбите на проекта №1 след 3 години работа, е 15 000 $.

Тогава му NPV: 13 298,2rub.