спот курс

спот курс се нарича теоретичния на облигации с нулев купон съкровищни ​​облигации, изразена с лихвен процент. Можем да кажем, че процентът на място - това е средният темп на прираст на стойността на инвестираните средства на един период и като се вземе предвид влиянието на сложна лихва. спот курс се нарича още нетния доход и да обмислят по следната формула:

където р - цената на облигациите, т - броя на периодите.

Изчисление на спот курса

Използването на спот курсове е по-удобно, отколкото с помощта на простия цената на облигациите с отстъпка чрез изразяване на бъдеще цената на парите, защото фиксинга доведат до общо измерване на инвестициите с различен падеж. скорост на място в някои случаи, степента на намаление може да действа, ако стойността паричен поток С платен чрез Т дни, представени като (С * (1 + R) ^ (-t)).

При изчисляването на спот курса, предварително определена брутния добив:

Можете да видите пример: продажба на облигации с нулев купон на стойност $ 0,8 падеж през 3 периода, т.е. периода след 3 притежател на такива облигации, ще бъде в състояние да получи $ 1 на приходите и $ 0.2 печалба. Брутна добив от горната формула, е равна на:

скорост и на място граф:

Това означава, че нетният добив на връзка (или място процент) от 7,7% за един период. Можете да даде по-ясна интерпретация на индикатора за R: инвестиране в облигации, еквивалентни на поставяне на пари в банков депозит, за който се начислява за периода на 7,7% (и инвеститорът не може да теглите пари от депозита). Друго тълкуване: 7,7% - средният темп на нарастване на сумата на депозита за периода.

Изчисление на спот курса от верига (на базата на информация за пазара)

На пазара има не инструменти отстъпка само с едно плащане за всички падежи. Дългосрочните и средносрочните облигации обикновено включват междинни плащания. Въпреки това, въз основа на информация за пазара може да бъде определен спот курсове и такива инструменти.

Най-простият метод - методът за изчисляване на веригата. Този метод е по-илюстративен - в действителност, на пазара няма достатъчно инструменти, които срокове ще бъдат точно същите.

При метода на верига сравнява 3 връзки с различни падеж - в този случай 1, 2 и 3 години.

Облигации А, В и С са съответно стойността на 85, 80 и 75 долара. Номиналната стойност на всички ценни книжа, е $ 100. Талонът е 15, талонът на връзка С, - 20. връзка е нула купон.

Изчислете място по-лесно да се заложи на само на точно нулев купон:

г = 1 / 0.85 - 1 = 0.176 = 18%

За изчисления с останалата част от облигациите, първо трябва да се намери отстъпка фактори. Пазарните цени на облигации В и С са равни на:

Като се има предвид, че ние вече знаем, p1 (равняващи се на 0.85), а след това ние само трябва да решим система от уравнения. Р2 се получава равна на 0.58, и p3 - 0.39. Когато знаем факторите, намаления, ние може да се намери и място проценти: