Разнообразяване се разбира под диверсификация на инвестиционния процес на разпределяне

В рамките на диверсификация се отнася до процеса на разпределение на инвестиционни фондове между различните обекти на капиталови инвестиции, които не са пряко свързани, за да се намали риска и загуба на приходи.

Разнообразяване се изразява в притежаването на много рискови активи, вместо да се концентрират всички инвестиции само в един от тях. Ето защо, диверсификация ограничава нашата излагане на рискове, свързани само с един вид актив.

Помислете, например, диверсификация на риска в бизнеса. Да предположим, че ние сме склонни да инвестират 100,000 USD в областта на биотехнологиите, както ние вярваме, че появата на нови такива, на базата на генно модифицирани лекарства е свързано със способността да се получи по-големи приходи през следващите няколко години. Ако инвестираме 100,000 USD само една от компаниите, които се развиват на ново лекарство, нашите инвестиции са концентрирани в областта на биотехнологиите, а не по-разнообразни.

Диверсификация на инвестициите може да се направи, за да индивидуални инвеститори като на фондовия пазар (директно или чрез финансови посредници) и чрез преки инвестиции. Ето как можем да разнообразяват своите инвестиции в областта на биотехнологиите: инвестират в няколко фирми, всяка от които произвежда само един нов наркотик; да се инвестира в компания, която произвежда много и различни продукти; да се инвестира във взаимен фонд, който притежава акции на много фирми, които произвеждат нови лекарства.

Сега ние илюстрират как диверсификация намалява нашата риск. За да направите това, да сравните двете ситуации: в първата, сме инвестирали 100,000 USD разработването на ново лекарство, а вторият - 50 000 USD в развитието на две различни лекарства. Да предположим, че и в двете ситуации, ако е успешно, ще получите четири пъти повече, отколкото инвестира и в случай на повреда, загуба на цялата сума, инвестирана. След това, vlozhiv100000 USD развитието на един продукт, ние ще получи 400 000 долара или нищо.

Разнообразяване не намалява нашата риск, ако двете лекарства, в които са инвестирали, било успеят заедно или заедно не успяват. С други думи, ако ситуацията с двете лекарства не е случайно, че едно лекарство ще бъде успешен, но втората не е за нас от гледна точка на риска, няма да има никаква разлика, сложи всички 100 000 щатски долара в едно лекарство или разпространение на тази сума между двете. Тогава има само два възможни изхода на събития - или ние получаваме 400 000 щатски долара (Чрез успешното разработване на продукти), или да загуби цялата депозирана сума (тъй като и двете лекарства ще бъдат неуспешни). В този случай казваме, че търговският успех на рисковете за всеки от продуктите е абсолютно корелативна един с друг. За да се разнообрази намалим риска, тези две рискове не са напълно корелират с друг.

Разнообразяване включва включването във финансовата схема различни свойства активи. Колкото повече от тях, по силата на закона за големите числа, по-значими (защото на взаимно компенсиране на риска отклонение) съвместното им въздействие върху ограничаване на риска.

Заявление от подхода на диверсифициран портфейл в пазара на ценни книжа позволява да се намали вероятността от загуба на приходи. Например, един инвеститор закупуване на акции на пет различни корпорации вместо акции на една компания увеличава вероятността от средния им доход пет пъти и пет пъти, съответно, намалява риска [12, стр. 64].

Въпреки това, тази декларация, могат да преценят по-точно. Нека 0 \, 02. Оперативният несвързани помежду си с ефективна работа E), Ет. Е и риск з и, аз? 2 »• • •, Кн, след операцията е" средноаритметично "

че техните свойства трябва да са очакването и дисперсията.

Нека докажем математически ефекта на диверсификация (разнообразие). Нека operatsiinekorrelirovany украйна = E1ilt; k1lt; sdlya

1 = 1, р. След операция ефективност "средна аритметична" не е по-малко от (т.е., по-ниските ефективност на операциите), и отговаря на рисковите

и по този начин намалява с увеличаване на п. По този начин, когато броят на несвързани помежду си аритметични операции е ефективността на интервала на ефективността на тези операции и риска ясно намалена.

диверсификация ефект е всъщност единственият разумен върховенството на работа в областта на финансовите и други пазари. Принципът на диверсификация казва, че трябва да извършите различни, несвързани помежду си операции, тогава ефективността ще бъдат осреднени и рискът е ясно намалени.

Разнообразяване може да се подобри благосъстоянието на домакинствата, което намалява риска от някои рискови сделки, които се случват във всяко семейство. Въпреки това, диверсификация по себе си не намалява общата несигурност на събитията. С други думи, ако всяка година е създадена 1000 нови лекарства, общата неопределеност за това как много от тях ще стане икономически изгоден, то не зависи от степента, да се съмнява в успеха на наркотици акционерите на фармацевтични компании. Въпреки това, диверсификация намалява неблагоприятното въздействие на несигурност по отношение на благосъстоянието на семейството.

При сравняване, след факта, маржовете на печалбата, получени от инвеститори с диверсифицирани инвестиции, а тези, които не го направи, се оказва, че най-големите доходи, получени от представители на втората група. Но сред тях, а повечето от тези, които е претърпял най-значителните загуби.

Ако имате разнообразни инвестиции, а след това шансовете си за да бъде и в двете групи намалени.

Разбира се, всеки иска да провали най-големия джакпот и се маркови гений. Но за това трябва да се вземе решение въз основа на предположения, които ще доведат до един голям доход, или голяма загуба. Може би е по-добре да се избере среден вариант.

Този подход изглежда очевидно, и все пак хората обикновено го пренебрегват. Късметът често се разглежда като най-високото ниво на професионализъм. Доклади на извънредно успеха на инвеститори, които разнообразяват своите инвестиции и да ги концентрират в действията на една корпорация, но рядко виждани в медиите. Възможно е, че това е наистина бизнес инвестиция гений, и все още много по-вероятно, че те са просто късмет.

Също така рядко се среща и истории за инвеститори, които са претърпели големи загуби, и които ще бъдат изобразени като глупак, по причина, че те не се избират акциите, които ще им донесат най-много приходи. По-подходящо критика тук, защото те не се диверсифицира инвестициите си.

Разпределението на риска, един от най-важните съображения при издаване на ценни книжа. Не е случайно, а компанията пусна облигации и акции - в действителност, тези два вида ценни книжа, се отличават с естеството на риска, която е свързана с тях. При избора къде да се инвестира - в облигации, акции, или в действителност, а в друг - инвеститорите избират риска, на който те са готови да отидете.

През последните няколко десетилетия значително се увеличи скоростта на иновациите, който се улесни управлението на риска. Причината за това - промените, които са настъпили, от една страна, от страна на търсенето, а от друга - доставката на свързани с разпределението на рисковите пазари. Нови открития в областта на телекомуникациите, обработка на информация и финансова теория намалява значително разходите за постигане на по-голямо разнообразяване и специализация при вземането на риска. В същото време повишената волатилност на валутните курсове, лихвените проценти и цените на суровините са се увеличили търсенето на подходящи процедури за управление на риска. По този начин, бързи и всеобхватни развитието на фючърси, опции и суапове, която започна в 70-80s, до голяма степен може да се обясни с реакция на пазара. Заедно с поевтиняването на разходите за използване на инструментите за управление на риска, не е имало увеличение на търсенето за тях.

Но хипотетичен пазар идеал, перфектна във връзка с поделяне на риска между членовете си, никога няма да се стигне, защото в реалния свят има много ограничаващи фактори, които никога няма да бъдат преодолени напълно. Двата ключови фактора ogrannchiva- yuschim ефективно разпределение на риска включват разходите по сделките и психологически проблеми.

Оперативните разходи включват разходи за създаването и функционирането на институции като застрахователни дружества и фондови борси, плюс разходите за сключването и изпълнението на договорите. Тези институции не се появяват, докато финансовите ползи от създаването им не надхвърлят свързаните с това разходи.

Психологически проблеми, стоящи на пътя на създаване на институции за ефективното отделяне на риск е предимно безотговорност и неблагоприятен избор. безотговорност проблем възниква, когато покупката на застраховка срещу всеки вид застрахователен риск марки повече се излагат на риска или по-малко загрижени предприемат мерки за предотвратяване на събитието, от която е застрахован. Възможна клиент безотговорност може да доведе до нежелание от страна на застрахователните компании за сключване на всякакъв вид риск.

Втората група от психологически проблеми - това е проблемът с неблагоприятния избор: хората, които купуват застраховка срещу риск, изложени на този риск е по-голяма, отколкото останалата част от населението.

Прилагането на принципа на диверсификация изисква известна предпазливост. Така че, ние не може да се откаже от несвързани помежду си операции. Има също така и следната ситуация. Да предположим, че има водещ, с който всички останали са в положителна корелация между сделките. След това рискът от "средно аритметично" операция не намалява, когато броят на сумират операции.

Пример. Да предположим, че решението машина, игра на борсата, е в състояние да направи работата на четири несвързани помежду си операции, ефективността и рисковете, на които са дадени в таблицата. 5.1.

Операция е съставена от всичките четири операции. след това

Очевидно е, че при подготовката на работата на по-голям брой операции, увеличава риска само леко, оставащ близо до долната граница на рисковия компонент на операцията и ефективността на всеки път, когато е равен на средната аритметична стойност на компонентите ефективно.

Принцип диверсификация се прилага не само за операции на осредняване извършват едновременно, но на различни места (средно в космоса), но също така провежда последователно във времето, например, като се повтаря едно и също време на операцията (средно време).

На теория, ефектът диверсификация само положително - ефективността е средна, а рискът се намалява.