Размяна (5)
Видове борсови сделки
Специална група граждански сделки с ценни книжа за сметка сделки с акции. Чрез юридическото лице валутните сделки са конвенционални двустранна сделка, т.е. договори.
Борсови сделки могат да бъдат класифицирани по различни причини. Традиционно, правна и икономическа литература отпусне пари в брой, форуърди, фючърси, опции сделки, репо сделки и други сделки, определени от правилата за търговия за конкретен обмен. Важно разделение на транзакции в брой и срок. Основната разлика между форуърдните транзакции от пари в брой, към който е обърнал внимание в правната литература, е, че задълженията на страните по касови операции се изпълняват, като правило, в срок не по-дълъг от 14 дни. При изпълнението на парични сделки обикновено се случва е истински прехвърляне на ценни книжа, придобити във връзка с които такива сделки служат преди всичко на реалното търсене на съответните ценни книжа, като форуърдни сделки преследват спекулативни цели или с цел хеджиране. Деривативни сделки могат да бъдат сключени не само на борсата, но също така и на организирани извънборсови пазари. В този случай, те не могат да се разглеждат като фондова борса, като Те нямат признаци на миналото.
Паричните транзакции (сделки с незабавна изчисление, договори на място) - операция, която има за цел реалното придобиване или продажба на ценни книжа, като се предполага непосредствена (своевременно) изпълнение. Незабавно изпълнение е условно, тъй като изпълнението се случва вече извън фондовата борса, което изисква определено време за прехвърляне на ценни книжа. Дата на извършване на транзакциите в брой е, както вече бе споменато, не повече от 14 дни. Паричните транзакции се извършват в т.нар търг с пълно покритие, тъй като Размяна изисква кандидатите излишък на пари и ценни книжа, т.е. заявления за покупка или продажба на ценни книжа ще се правят само ако има специална сметка на всички пари, необходими за закупуване на претендирания размер на ценни книжа или ценни книжа количества, разрешени депозитар. При извършване на касови операции, действително прехвърляне на ценни книжа.
Според сделката напред, една от страните се съгласява да предостави на друга страна в имота в даден момент на определено количество обмен на стоки, така наречената базовия актив на цена, определена към момента на сключване на договора, а не подлежи на промяна, и от друга страна се съгласи да закупи в определения срок на базовия актив на определена цена ,
Напред сделки, за разлика от пари в брой, да имат повече или по-малко значителен период от време между сключването на сделката и нейното изпълнение, обикновено три до шест месеца. Когато тези транзакции от продавачите и купувачите в момента на сделката не се нуждае от ценни книжа или пари в брой.
Напред сделки, от своя страна, са разделени на освобождаващи се напред и напред селище. Отчетните документи напред предполагат изпълнението на задълженията в натура. Прогнозни напред са комбинация от двете задължения: задължението да се сложи валутата след определен период записва по курса на датата на сделката (неотложна част от установения напред) и ангажиментите да се противопостави на доставката на същото количество валута на датата на изпълнение на спешна част на населеното място напред, но токът от датата на изпълнение на валутния курс транзакция (паричния сетълмент напред част).
На предната страна на населеното място не е била първоначално предполагам, за да се направи доставка на базовия актив. Този тип нападател се основава само на заплащане на разликата в цените на някои от датата на сключване на сделката и датата. В допълнение към предмета на валута селище форуърдни договори могат да бъдат ценни книжа. Прогнозни напред договори са широко разпространени в банковия практика и залагат операция, извършвана от банките на междубанковия валутен пазар.
Следващият вид борсови сделки - фючърсни сделки. Те се характеризират с факта, че лежи между кандидатите и организацията за изчистване на стандарта, предварително дефинирани условия на фондовата борса: вид ценни книжа, минималният брой (Лот), срок, начин и място на изпълнение. Тези сделки са с отложен срок на изпълнение. Стандартни правила и условия, съдържащи се в типичен фючърсния договор, който е в обръщение на фондовата борса и е неразделна част от правилата за търговия. Отличителна черта на фючърсни договори е, че правата и задълженията могат да бъдат прехвърлени на кандидата на други лица, участващи в търга, и това може да се направи повече от един път, преди същинското изпълнение на сделката. В допълнение, правата и задълженията, произтичащи от такава сделка може да бъде прекратен преди или след определен период на договора за изпълнение, като ангажира страните противодействие хомогенни сделки или чрез взаимно унищожаващи насрещни искове за допустими търговски правила и обичаи на оборот на фондовия пазар.
Интерес към участие в извършването на този тип сделки се дължи на факта, че ценните книжа, които са обект на склад за търговия, са склонни да се промени в пазарната стойност. Поради това, купувачите и продавачите да направят своите прогнози за бъдещите цени на ценни книжа, с очакването за увеличаване (купувачът) или намаление (продавач на) цена.
И в трите разглеждани видове борсови сделки (в брой, с нетърпение, фючърси) предмет на договора е истинските стоки - ценни книжа. За разлика от това, предмет на сделката по опция е правото да се закупи (продажба) на базовия актив в бъдеще, включително ценните книжа. Фондова опция сделка, една от страните се задължава да извършва в определения срок да купуват от другата страна или да я продаде определена сума на ценни книжа, чуждестранна валута, обмена на даден продукт (базовия актив) на фиксирана цена.
Вариант сделки са сключени сделки за срок от няма реални стоки. Опция - право, което дава на притежателя си възможност своевременно да купи или продаде определено количество ценни книжа на определена цена и да поиска от продавача да покупка или продажба на ценни книжа.
Има два вида възможности: а) пут-опция за освобождаване от мито на продавача на опция за закупуване на базовия актив от насрещната страна и, съответно, на опцията купувача правото да продаде базовия актив на контрагента; б) възможност за закупуване, се предвижда задължението на продавача на опцията да продаде базовия актив и, съответно, на опцията купувача правото да се закупи базовия актив.
В момента широко разпространена при репо-сделка, е класически инструмент на валутния пазар. репо-сделки са били известни на българския преди революцията закона.
Въпреки такъв дълъг период на съществуване и се използва широко в практиката, тези сделки до момента не са получили подходяща нормативна уредба, няма теоретична обосновка.
Първата част от продавача прехвърля собствеността на купувача на имота, определен по родови характеристики, и купувачът трябва да плати за каза собственост. Изчисленията се извършват в момента на договора, и ако предмет на ценните книжа (в повечето случаи това е вярно), а след това в съответствие с правилата на касови операции - ". В най-кратки срокове на всички възможни стандартни срокове"
Във втората част на договора репо купувача в първата част на договора се задължава да прехвърли собствеността на същия вид и качество, като правило, ценни книжа, както е определено в периода на договора или по искане на другата страна - продавача на първата част, която се задължава да заплати на прехвърляеми ценни книжа на цена посочено в договора. Двете части на договора се изпълняват едновременно и същ документ. Ето защо, въпреки сложната структура на сделката, която се състои от две части, трябва да се признае, че това не е две отделни търговски сделки, тъй като една сделка, страните, които, за разлика от традиционната договора за продажба, за постигане на прехвърляне на собствеността на имота, да имат напълно различна цел - да направи печалба от игра на промяната в цените на акциите с течение на времето. Затова репо сделка, трябва да се разглежда като отделен вид, нуждаещи се от нормативно регламентиране на договора, в противен случай съществува риск квалификация на тези отношения като измама сделка крие заем срещу.
За разлика от парични транзакции, обслужващи предимно на реалното търсене на съответните ценни книжа, сделки с деривативни инструменти могат да се сключват или за целите на хеджиране (застраховане) на риска от неблагоприятни изменения в цените на търговията обект, или за спекулативни цели, тъй като повечето търговци не се интересуват от закупуването, или продажба на ценни книжа, както и получаване на обезщетения, свързани с промяната на тях в бъдеще цените. Спекулантите са необходими звена на фондовия пазар, тъй като те се увеличи ликвидността на ценните книжа, и да поемат риска от промени в цените, които са хеджърите ги обвиняват, така че трябва да бъде предоставена на участниците спекулативни сделки като съдебна защита.