Равновесие на валутния курс се основава на концепцията за лихвен паритет, може да се определи

Въз основа на концепцията на лихвения паритет, може да се определи

Известно е, и следователно представлява графично вертикална линия, конфигурацията на която е независима от обменен курс. Приходите в местна валута от чуждестранни депозити зависи от валутния курс: като национален валутния курс пада (движи нагоре по оста у), доходите в националната валута по депозитите в чужбина намалява, се увеличава в обменния курс на националната валута (низходящото движение по вертикалната ос) доходи в националната валута депозити от чужбина също се увеличава.

Обменният курс равновесие се определя от E1 крива приходи пресечната точка А на депозитите в страната и кривата на доходите от депозити в чужбина, преведени на местна валута (фиг. 3.3). Условие за точка Б удовлетворява (3.12) паритета на лихвените проценти - в лихвения процент

Фиг. 3.3. Лихвени проценти като основа на обменния курс

държава (R,). Обменният курс трябва да е точно на нивото на E. като че ли той е бил на ниво E2. съответната точка Б точка r2 са показали, че докато печалбата на валутния курс по депозитите в чуждестранна валута по-малко от по депозитите в национална. Хората ще теглят пари от чуждестранни депозити и да ги превръщат в национална валута, създавайки допълнително търсене на това, в резултат на което си лихвен процент ще нарасне до Е1. В обратната ситуация, когато на курса е на ниво E3. валутните депозити е ясно по-рентабилни от националния. Хората се втурнаха да теглят пари от депозитите си у дома и ги купуват чуждестранна валута да се сложи на депозит в чужбина. Kypc чуждестранна валута, които ще се предлагат увеличено търсене да се покачва, както и на националните, съответно, ще падне от E3 да E1

Помислете, като промяна на основния лихвен процент, се отразява на нивото на валутния курс, при условие, че очакванията на промени във валутните курсове и лихвени проценти в чужбина, остават непроменени (фиг. 3.4). Както и преди, на валутния пазар е в равновесие в точка А. Ако се покачи на основния лихвен процент, това означава, че линията се движи от дясно на ниво то Ри B от лихва паритет се постига в точката, в която курсът е равен на E3. т. е. по-висока, отколкото преди растежа на националния интерес. В обратния случай, когато на основния лихвен процент пада, неговата графика е изместена в ляво на ниво Б RR резултат на националната валута, обменен курс също пада до нивото на Е2.

Сега предполагам, че константата е очакването на промените във валутния курс и на основния лихвен процент. Лихвен процент се променя в чужбина. Б, ако тя се увеличава на кривата на очакваните приходи от чуждестранни депозити се движат в дясно, на валутния пазар ще бъде в равновесие в точка D, когато размерът на националната валута ще падне до Е4. В обратната ситуация, ако лихвеният процент в чужбина пада, кривата на очакваните приходи от чуждестранни депозити изместен в ляво, на пазара е в равновесие в точка F, в която националната валута се разраства до E5.

И накрая, помислете за ситуация, в която лихвените проценти в страната и чужбина са постоянни и се променят само на очакванията на валутния курс. Тъй като промените в обменните курсове, предвидени само в извивките на очакваните приходи по депозитите в чуждестранна валута, в резултат на промени в очакванията на валутните курсове само изместен тези криви. Очаква се ръстът в бъдещи смени на обменния курс на кривата на очакваните приходи от чуждестранни депозити от ляво, което води до увеличаване на текущия курс на националната валута. Спадът на очакваното бъдещо обменния курс измества кривата на очакваните приходи от чуждестранни депозити от правото, което води до по текущия валутен курс на националната валута да падне.

Ха очаква бъдещ процент има пряко влияние върху икономическата политика на държавата. Например, въвеждането или увеличението на тарифите за внос, квоти или други ограничения за внос намаляване на търсенето на чуждестранни стоки, а оттам и за чуждестранна валута, за да ги купите, в резултат на което на националната валута се разраства. Ръстът в търсенето на износа, например чрез намаляване на цените им в резултат на премахването на ограниченията за износ, повишеното търсене от чужди на националната валута, както и неговите процент се увеличава. Очакваното нарастване на производството и производителността на един от gtran в сравнение с други страни прави продуктите на тази страна е относително по-евтини, увеличаване на търсенето на своите продукти и своята валута, която се покачва.

С една дума, ако приемем, че обменният курс се определя от съотношението на замяна на депозитите в различни страни, а след това на презумпцията за съществуването на лихвения паритет важи следното:

• курс на националната валута се увеличава с нарастването на лихвените проценти, падането на лихвените проценти в чужбина и с растежа се очаква в бъдеще на националната валута;

• валутата пада през есента на националните лихвени проценти, с увеличение на лихвените проценти в чужбина и падането на очаквания процент на националната валута в бъдеще.