Неокласическата теория на финансите
По-голямата част от научните изследвания в областта на финансите, на кръстопътя на XIX-XX век. не докосвайте с финансовата дейност на предприятията - вниманието, отделено на систематизирането и обобщаването на методите за финансиране на държавната хазна чрез данъци. Това до голяма степен се дължи и на факта, че теорията на финансите е на много описателно и съответните монографии и учебни ръководства са сходни помежду си като близнаци. Стабилност и в известен смисъл, застоя в развитието на финансовата наука в класическия смисъл на думата, приключила през първата третина на ХХ век. По това време, на класическата теория на финансите е почти изчерпан и нови тенденции в икономиката неизбежно доведоха до промяна в акцента в областта на науката и практиката, свързани с финансовото управление. Фактът, че в навечерието на Втората световна война и веднага след ситуацията в световната икономика започва да се променя драстично: като развитието на пазарните отношения в ролята на държавни и обществени организации в икономиката е значително намален. Развитие и интернационализация на капиталовите пазари, нарастващата роля на транснационалните корпорации, процесът на концентрация на производството, засилване на значението на финансовите ресурси като основна система за поддръжка на ресурсите на всеки бизнес е довело в средата на ХХ век. с необходимостта от теоретично разбиране на ролята на финансите на нивото на основния гръбнак на клетката на всяка икономическа система, т.е.. д. на нивото на един стопански субект (фирма).
Благодарение на усилията на представителите на Англо-американското училище на финансите финансова теория няма абсолютно ново съдържание, в сравнение с мнението на учени XVIII-XIX век. С известна степен на условност може да се твърди, че в рамките на класическата теория на финансите са се развили и систематизирана централизирано (или публичен) финанси. По отношение на децентрализирано финансиране и финансовите отношения с чужди страни, реалните взаимоотношения и сделки са съществували в тези дни, обаче, тяхната теоретична рефлексия и систематизиране не беше. Едва с развитието на националните и международните финансови пазари и нарастващото влияние на медиите децентрализирано финансиране започнаха да се появяват на необходимостта от концептуалните основи на неокласическата теория на финансите, същността на която се състои в теоретичната разбирането и обосновка на ролята и механизми на капиталовите пазари си взаимодействат и големи национални и многонационални корпорации в международни и национални финансови отношения.
Forties и петдесетте години на двадесети век. Тя може да се нарече началото на коренно нов етап в развитието на финансовата наука в тълкуването на нейната логика и съдържание. Това беше през тези години са получили тяхното оформяне теория неокласическата финанси, същността на която се състои в теоретичната разбирането и обосновка на ролята и механизмите на взаимодействие между капиталовите пазари и най-големите национални и многонационални корпорации в национални и международни финансови отношения.
От историческите стандарти, създаването и развитието на нова теория отиде със сравнително бързи темпове Основната причина - изключителното търсене от страна на практика (развитието и интернационализацията на бизнеса, укрепване на финансовите пазари, увеличаване на банковия сектор, и др.). Още в края на 50-те години. XX век. благодарение на усилията на представители на Англо-американското училище финансова нова посока в крайна сметка е откъснала от прилагането на микроикономиката и започва да доминира финансовия наука. Ще подчертая, че преходът от класическа към неокласическата теория на финансите не е някакъв уникален, независим феномен - тя се извършва в рамките на формирането на неокласическата теория, икономиката и беше подкрепена от развитието на водещите представители на новата тенденция - маржинализма. Образуване на неокласическата финанси, свързани с развитието на икономическата теория и формирането на неокласическата икономическа школа, по-специално, с работата на Алфред Маршал (неокласическата теория маржинализъм), У. Джевънс (пределната теория за комунални услуги), Е. Бьом-Баверк (теория Capital и теорията на интерес).
може да се твърди, че неокласическата теория на финансите, се основава на оригиналните четири тезите (помещения) с определена степен на условност:
икономическата мощ на държавата, а оттам и на стабилността на финансовата система на страната се определя до голяма степен от икономическите
силата на частния сектор, които представляват основата на големите корпорации;
намеса на държавата в дейността на частния сектор е сведена до минимум;
на наличието на източници на финансиране, определя възможността за големи корпорации, като основни пазари са приходите и структурата на капитала;
интернационализация на капиталовите пазари, стоки, труд, води до факта, че общата тенденция на развитие на отделните страни, финансовите системи е желанието за интеграция.
В най-честата форма на неокласическата теория на финансите може да се определи като система от знания за организацията и финансовото управление триада на ресурсите, отношения, пазари. Ключови секции служат като основа за формирането на тази наука и (или) влезе в нейните съставни части са: теорията на полезност (теория за комунални услуги), теорията на арбитраж ценообразуване (арбитраж теория ценообразуване), теорията за структурата на капитала (теория за структурата на капитала), портфейлна теория и модел ценообразуването на пазара на финансови активи (портфейлна теория и модел на капиталовите активи ценообразуване), теорията на ценообразуването в опции пазар (опция теорията ценообразуване) и теорията на преференции с течение на времето ситуации (теория държавно предпочитание).
В неокласическата теория за естеството на финансовите ресурси е направено в рамките на тяхната роля за осигуряване на непрекъснатост на възпроизводствения процес, тоест, в единството на двете стандартни процеси: 1) разположението и мобилизация на източници на финансиране, както и 2) определяне на посоката и обема на инвестициите на привлечените средства. С други думи, на финансовите ресурси се наричат активи, в които икономическите агенти решават проблемите на инвестиции и финансово естество. При определяне на финансовите ресурси на паричния характер на сваления финанси техните характеристики на разходите, за да намерят логично продължение в идентифицирането на естеството и състава на финансовите инструменти.
В неокласическата теория, по даден финансов инструмент се разбира като инструмент за планиране, които по дефиниция са определени финансови права и задължения се търгуват на пазара, като правило във вид на документи. Финансов инструмент - всеки договор, води до възникване на финансов актив в едно предприятие и финансов пасив или инструмент на собствения капитал - от друга.
По отношение на "финансови средства" и "финансови инструменти" най-близо две точки устия характеризира като финанси и капитал. Това дава възможност за формиране на органичната връзка на двамата в цялата система на възпроизвеждането отношения социални, работещи в системата на пазара на координати. По-специално, размерът на капитала се определя от пречистване на финансовите ресурси на икономическия субект от страна на финансовите инструменти, които "задължения" да се дефинира понятието. В този случай, обемът на инвестициите е балансиран обем на правата на собствениците и валутата на баланса, формирана в края на всеки производствен цикъл, е аргументът на стратегически инвеститори в бизнеса.
По този начин, в неокласическа теория по финансови средства от страна на икономически отношения, възникнали между субектите на процеса на възпроизвеждане на разпределението и преразпределението на стойността на социалния продукт и част от националното богатство, за да се гарантира развитието на финансови ресурси и образуване на основен капитал на стопански субекти, както и финансирането на държавните функции. Ефективно признаят тези финансови отношения, в резултат на което се изразява в разширеното възпроизводство на общия капитал мобилизирани икономически участници на финансовия пазар и пазара на труда. В този контекст областта на знанието, по-нататък "финансовата теория" през последните години се дава път на понятието "финансова икономическа теория", или неокласическата теория на финансите, самостоятелно направление, което е институционалните финанси.
Лесно е да се види, че в основата на неокласическата теория на финансите е да се систематизират знанията на принципите на функциониране на финансовите пазари и по-специално на теоретичните конструкции и практически инструменти, от гледна точка на участниците на пазара.
Обръщайки внимание на капиталовите пазари и по-големите компании, не е случайно. И международният опит показва, в реална пазарна икономика, на особената роля на акционерни дружества. Относителният им дял в общия брой на предприятията от различните форми на собственост може да бъде относително малък, но значението от гледна точка на приноса към създаването на национално богатство е изключително висока. Така например, в САЩ в момента е 10% от фирмите са акционерни дружества, 10% - партньорства, 80% - малки компании, които са в индивидуална собственост; В същото време делът на всеки от избраните групи дружества отчитат съответно 80, 13 и 7% от общия обем на продажбите на продукти и услуги. Още по-високо ниво на концентрация на капитала и значението на отделните дружества в развитите азиатски страни (например Южна Корея), където буквално ограничен контрол брой supercorporation, всъщност, цялата национална икономика. По същия начин, играе важна роля в областта на финансовите пазари; тези пазари са катализатор за много икономически сътресения (като Голямата депресия в САЩ през 30-те години, последните финансови кризи в Южна Америка, Азия, Япония и др.).