Методологически основи на оценка на цената на капитала на предприятието, същността на понятието стойност

Същността на концепцията за цена на капитала

управление на пари (дъно баланс) се извършва чрез оценка на нейната стойност. Той изразява цената, която компанията плаща за капитал от различни източници.

Концепцията на такава оценка се основава на факта, че столицата като един от факторите на производство има определена стойност, която оказва значително влияние върху нивото на текущите и инвестиционните разходи на предприятието. Тази концепция е една от основната система за финансово управление в предприятието.

В условията на пазарна икономика, столицата се гледа като на стока, която има своята стойност. Цената на капитала на предприятията зависи от много фактори, включително и структурата на капитала. Ето защо, за ефективното функциониране на капитала, необходим за непрекъсната оценка и оптимизиране на нейната структура на разходите.

Повечето от фирмите на Украйна изпитват значителни трудности с източниците на финансиране и не може да се образува един рационален капиталовата структура. В тази връзка, разглеждане на методически подходи към оценката и капиталовата структура е особено важно.

Независимо от формата на собственост и правен статут на предприятието, се нуждаят от капитал за финансиране на текущи и дългосрочна програма на индустриалната и икономическата активност. Безплатен достъп до капиталовия пазар дава възможност на компанията да използва външни източници за финансиране за изпълнението на разширеното възпроизводство. По този начин, общата сума на капитала в резултат от вътрешни и външни източници на финансиране. Тези средства са насочени към формирането на производствените ресурси на предприятието, за да укрепи своята конкурентна позиция.

Сложността на финансови решения е да се определи размерът на капитала, необходим за формирането на дълготрайни и краткотрайни активи на фондовете за предприятието и потребление, които са пряко свързани със стойността на съществуващата столицата и zaluchuvanogo.

В икономическата литература съществуват различни определения на стойност (цена) на капитала.

S. България смята, че "цената на капитала е преди всичко зависи от начина на използване на заеми, а не техните източници." 1

изследовател VV Ковальов заяви: "Общият размер на средствата, необходими, за да плащат за използването на определено количество финансови ресурси, изразени като процент от този обем, се нарича капиталови разходи" 2.

Й. К. Shim и Йоан. Г. Siegel вярват, че цената на капитала се определя като норма на възвръщаемост, че компанията предлага на своите акции, за да се запази тяхната пазарна стойност.

Според G.By. Полюс, като цяло ", цената на капитала - е средно претеглената цена, която компанията е платила за парите, използвани за формирането на техния капитал."

Г. Bєlolipetsky показва, че като цяло ", цената на капитала се определя от разходите за неговото привличане. Цената на капитала. Тази сума на редовни плащания да бъдат приложени на собствениците на капитала на дружеството (инвеститори, кредитори), въз основа на размера на набрания капитал." 5

J. и S. Terekhin Мойсей дава определение на стойността на капитала: "По силата на стойността на собствения капитал означава неговата рентабилност, т.е. доход се изисква от инвеститора (акционер)."

IA Празен формулира дефиницията на цената на капитала, както следва: "Цената на капитала е цената, която компанията плаща за участието си от различни източници."

на цената на капитала цифра също е описано от Джеймс С. Ван Хорн като "доставчици на капитала, необходим за норма на възвръщаемост за различни видове финансиране на бизнеса."

П. Савчук дава определение на стойността на капитала: "По силата на стойността на собствения капитал е доходът, който трябва да донесе инвестиции за да се гарантира, че те са оправдани от гледна точка на инвеститора." Според инвеститорите в този случай се отнася до кредиторите, на собствениците или на самото дружество.

Също така трябва да се има предвид, че стойността на инвестирания капитал и зависи от степента на риск, свързан с неговото поставяне.

При използване на собствени средства и кредити на дружеството като цяло цената на капитала е равна на общия доход се изисква да плати обезщетение на акционерите и кредиторите. С други думи, цената на капитала ще се отрази на цената на капитала и цената на дълга на фирмата. Ван Хорн посочи, че "цената на капитала - точната или приблизителната оценка на приходите, необходими за различни видове финансиране на общия капитал са среднопретеглените индивидуални ценности.".

Следваща Ван Хорн въвежда някои ограничения, необходимостта от което се обяснява със следните обстоятелства. За предприятието като цяло е важно концентрация на средства. Следователно, общата цена на капитала като критерий за инвестиционни решения се прилага само в случаите, когато:

- активи на дружеството са едни и същи по отношение на риска;

- инвестиционни предложения, които се оценяват и разглеждат, също отговарят на това изискване.

Ако инвестиционни предложения са с различна степен на риск, на изискваната норма на възвръщаемост за компанията не може да бъде критерий за вземане на решения.

Цената на капитала може да бъде оценено от гледна точка на дейностите в стопанството, като настоящата стойност на очакваните парични потоци, финансовата стойност на капитала се взема предвид. Външно оценяване на стойността на капитала се извършва с позицията на инвеститори и кредитори. В този случай ние говорим за пазарната стойност на собствения капитал. В тази връзка, следва да се отбележи, че цената на капиталовия пазар е винаги близо до финансовото му vartostі1.

По наше мнение, цената на капитала представлява общата стойност на капиталовите елементи, създаване на структурата, от гледна точка на целесъобразност на образуването им от вътрешни и външни източници за продуктивно използване в бизнес предприятие.

Това определение ни позволява да се заключи, че столицата е най-важният фактор във формирането и развитието на предприятието, има определена стойност, която оказва значително влияние върху посоката на икономическата дейност на предприятието.

Помислете за най-важните аспекти от използването на индекса на цената на капитала в предприятието.

1. стойността на капитала, е икономическата основа за решение относно възможността за създаване на нови предприятия, развитие и разширяване на дейността на икономическия субект.

2. Цената на капитала се използва като мярка за рентабилността на текущите операции. Тъй като стойността на капитала, е отражение на част от печалбата (неразпределената печалба), която трябва да бъде платена за привличане на нов капитал, а след това този индекс е минималната скорост на образуване си от всички дейности на предприятието.

3. цената на капитала процент се използва като criterial в изпълнението на реални инвестиции. цената на ниво капитал (цена) се използва като дисконтовият процент, при която сумата на бъдещия паричен поток се намалява до настоящата стойност.

4. цена на капитала на предприятието е основният критерий за измерване на финансови инвестиции. При оценката на рентабилността на отделните финансови инвестиции (акции и корпоративни облигации) база за сравнение става на цената на капитала. стойността на индикатора капитал позволява да се оцени не само на реалната пазарна стойност, а доходността на някои видове ценни книжа, издадени, но също така и да се идентифицират най-обещаващите области на финансови инвестиции.

5. Цената на капитал в контекста на отделните му елементи се използва в управлението на неговата структура, е един от възможните критерии за оценка на икономическата ефективност на формиране и използване на общия размер на капиталовите и някои от неговите елементи в рамките на неговата дейност.

6. Цената на капитала е мярка за пазарната цена на предприятието. Намаляването на цената на капитала води до увеличаване на пазарната стойност на компанията и обратно. Особено ясно тази зависимост се отразява на дейността на акционерните дружества, цената на акциите му се увеличава или намалява от време на време на фондовия пазар, което се отразява на цената на капитала.

Следователно, разходите за управление на капитала е предпоставка за увеличаване на пазарната цена на предприятието.