мецанин финансиране
Мецанин финансиране - ниво финансиране, изпълнявани от обезпечения. Този тип инвестиция е между собствения капитал и кредит, имат предимства при извършване на плащания.
Същността на мецанин финансиране
На етапа на развитие на иновациите наличие на подходящи инвестиции - предпоставка за растеж. Днес, фирми страдат от липса на нормално финансиране, недостиг на собствен капитал, липсата на навременна и пълна подкрепа от страна на публичните органи. Те влияят негативно върху надута цената на редица иновативни проекти, високи рискове от иновации, високо заплащане. дългосрочна възвращаемост, и така нататък.
За успешното развитие в бъдеще, компаниите трябва да решат два основни проблема:
- Първо, направете пълна оптимизация на съществуващите източници на финансиране за разработването и прилагането на нови идеи (проекти);
- второ, да се даде предимство само на иновативни начини, по които ще донесат резултати дори във времена на криза.
Опит във финансирането на чуждестранни компании показва, че наред с обичайните методи за финансиране на нови проекти може да повиши нужната капитал от по-усъвършенствани инструменти, като например мецанин финансиране. Така например, в САЩ и Европа, почти всеки пети инвеститор е активно използване на възможностите на този инструмент в практиката. Що се отнася до българския бизнес, има механизми на етапа на зачеването. Ето защо мецанин финансиране на стойност гледам в, посвети положителните и отрицателните му качества, да идентифицират възможности и перспективи за използване в Руската федерация.
Мецанин финансиране в България често се представя като кръстоска между преки инвестиции и дългови инструменти. В действителност, това е един от начините за инвестиране, инвеститорът не допринася за капитала на дружеството, както и дава пари за развитието на интерес към проекта чрез дълг. В същото време тя получава възможност с правото на закупуване на активите (предимно акции) на кредитополучателя в бъдеще на цена, която се договаря в момента на сделката.
С помощта на този метод на финансиране на двете страни на сделката намалява рисковете:
- дълг на дружеството имат по-висок приоритет и изисква бързо отразяване, че инвеститорът е един много важен момент;
- споразумение опция позволява на кредитополучателя по навременен и изгодно заплати на заемодателя в удобна форма за него, това е, чрез прехвърляне на акции. Това елиминира "чекмедже", тъй като важно средство за оборота на компанията.
Мецанин финансиране - идеален вариант за тези компании, които по различни причини не са в състояние да привлекат банкови заеми и необходимостта за получаване на заем за срок до пет години. От друга страна, този вид привличане на инвестиции могат да си позволят само тези компании, които имат значително количество капитал и много стабилни парични потоци.
Същността на финансирането на мецанин, която осигурява инструменти на трети страни е и инвеститор (акционер) и неговата кредитора. Когато риск такива сделки инвеститор, така че тя се изчислява на повишено ниво на печалба от инвестициите си е съвсем логично. В допълнение, по време на заем в размер на покритие на мецанина на акционерите по-лесно да се направи опция за изкупуване, тъй като дългът е "виси" на дружеството, както и цена (акции) обратно изкупуване е много по-малък от размера на преките инвестиции.
Въпреки рисковете, тип мецанин финансиране все още предполага известна защита на инвеститора (кредитор). В ситуация, когато стратегията за предприятието изведнъж не работи, ръководителят на компанията ще носи по-голяма отговорност за доходите.
Мецанин финансиране има своите предимства, но за разлика от западните страни, където този метод за привличане на инвестиции вече е популярен в България, той набира скорост. Въпреки, че има инвестиционни дружества, които са активно създаване на специални фондове и вече направи първата си сделка финансиране мецанин. Минус само във факта, че такива събития са много редки и са по-скоро изключение, отколкото правило.
Така че, преди няколко години, популярен български търговец на дребно "Vester" сключи сделка с един от най-големите банкови институции в размер на $ 300 милиона. Според условията на сделката, банката има право в продължение на четири години, за да купуват до 10% от акциите на кредитополучателя.
Мецанин финансиране: перспективи за рентабилност, ползите
Този вид финансиране включва отварянето на кредитополучателя кредитната линия на обезопасени. В този случай, една малка част от капитала прехвърлени на инвеститора под формата на опции за покупка на акции на определена към момента на цената на сделката. Основната разлика от частния капитал, който мецанин фондове, не пречат на дейността на финансиране, по подразбиране се съгласявате с кадровите въпроси, както и оперативни и стратегически решения.
Добив мецанин финансиране в България е сравнително ниско, но е налице тенденция към увеличаване. Днес печалба от този вид инвестиции се намира някъде между дълг (10-12%), финансиране и печалба за дялови (около 50%). По този начин, финансиране рентабилност mezazonnogo е около 25-30%, което е добър показател, предвиден малък риск за инвеститора.
Инвеститор на мецанин финансиране се фокусира върху инвестиции с умерен риск, който е по-малък, отколкото при инвестирането в капитала на дружеството. но повече от дългово финансиране. По този начин, тя може да варира сезонно и подобни приспособления.
За компании, мецанин финансиране - е възможността да се избягват рисковете от размиване на капитала на АД, като голям дял от плащанията към кредитора получава под формата на лихвени плащания. В този случай, на кредитополучателя има право на обратно изкупуване на акции, издадени за неговото "спонсор".
Ролята на инвеститора мецанин като правило, следните организации - застрахователни компании, фондове за дялово участие, хедж фондове, пенсионни фондове. банкови институции с техните отдели и така нататък.
- постига увеличение на рейтинга се дължи на ръста в обема на частния капитал;
- оптимизира данъчно облагане чрез използване на набрания капитал за заем;
- Това намалява риска от "размазване" на текущи активи, ако една компания има няколко собственици;
- Това прави по-лесно за схемата за плащания, които са направени на три етапа - плащане на лихва, определен в договора, плащането на лихвите, като се има предвид успеха на компанията, както и на "загряване на акциите."
2. При изпълнението на mezazonnogo финансиране имат своите бонуси и банкови институции (инвеститорите). С тези инвестиции са:
- повишаване на добива на кредитния портфейл;
- постигане на ефективно равновесие на дълга.
В България мецанин финансиране все повече се използва за изпълнение на проектите за рисков и високо-рискови. Основната причина - надеждна защита на българското законодателство. Законите на мисълта по такъв начин, че сделката е защитена от повече от кредитор, не е акционер. Съгласно законите на Република България в несъстоятелност плаща дълговете на компанията първите, и едва след това се изчислява като акционери. От друга страна, доходите на акционера е по-висока от тази на кредитора, и следователно по-големи рискове.
По този начин, за мецанинов - е някъде по отношение на рентабилността и нивото на риск. Същото Mezzanine дълг ще бъде покрит преди дълг за справедливост, но по-късно дългът на дългово финансиране. В резултат на това, инвеститорът поема все още някои от рисковете.
Основните същите фактори, които не им позволяват разработването на мецанин финансиране в България са:
- изостаналост на финансовия пазар;
- и липсата на подходящи статистически данни за вече реализираните проекти;
- неблагоприятна климат в сферата на инвестиционната активност.