Концепцията на нормата на дисконтиране

Коефициентът на дисконтиране - нормата на възвръщаемост, използван за преобразуване на бъдещите суми на приходите в текущата стойност.

В допълнение към това теоретично определение, на практика, оценка на бизнес под нормата на дисконтиране се отнася до очакваната норма на възвръщаемост на съществуващите инвестиционни алтернативи със сходно ниво на риск.

С други думи, дисконтовият процент може да се разглежда като възможност цената на капитала, или степента на възвращаемост и в други варианти за инвестиции. Това ще бъде най-очакваната възвръщаемост, която ще насърчи инвеститорите да инвестират в този бизнес.

От техническа, т.е. математическа гледна точка на дисконтовия процент на - .. е лихвеният процент, използван за превод на бъдещите доходи потоци в една стойност на текущата (днес) стойност, която е основа за определяне на пазарната стойност на бизнеса. От икономическа гледна точка, тъй като дисконтовият процент се изисква от инвеститорите предпочитат нормата на възвръщаемост на инвестирания капитал в сравнение със същия нивото на инвестиционни обекти на риска или е необходима норма на възвръщаемост на съществуващите инвестиционни алтернативи със сходно ниво на риск, на датата на оценката.

Темпът на намаление или цената на капитала се изчислява, като се вземат под внимание три фактора:

1) наличието на много предприятия от различни източници на вложения капитал, които изискват различни нива на обезщетение;

2) трябва да се помисли за инвеститорите стойност на парите;

3) рисков фактор или степен на вероятност на очакваните бъдещи доходи.

2. метода на дисконтираните парични потоци.

2.1 Същността на основните принципи зад метода, основан

Бизнес оценка DCF оценка се основава на предположението, че потенциален инвеститор, няма да плащат за размера на бизнеса, която е по-голяма от текущата стойност на бъдещите приходи от този бизнес. Собственикът няма да продава бизнеса си за по-малко от сегашната стойност на очакваните бъдещи доходи. В резултат на взаимодействието на страните да постигнат споразумение относно пазарната цена на равна на настоящата стойност на бъдещите приходи.

Този метод на оценяване, се счита за най-подходящи от гледна точка на инвестиционните мотиви, тъй като всеки инвеститор да инвестира в действащо предприятие в дългосрочен план не купуват набор от активи, състоящи се от сгради, съоръжения, машини, съоръжения, нематериални активи и т.н. и така потокът от бъдещите приходи, който му позволява да се върне на инвестициите, отчет за приходите и подобряване на тяхното благосъстояние. От тази гледна точка, всички компании, какъвто и да е сектор от промишлеността те принадлежат към, произвежда само един вид производство стока - пари.

метод дисконтираните парични потоци се приема, че електромера с отстъпка очаква приходи от фирми, които преди това са били Като се има предвид, като основа за определяне на пазарната му стойност и изобразяване с множество нишки stvlyayuschego този бизнес предприятие, а не да действат планираните приходи и парични потоци.

Най-простото определение за паричен поток (Cash Flow) е да се гарантира, че се представя на паричния поток за определен период (година, тримесечие, месец), е нищо по-малко от салдото на приходите от дейността (с "плюс") и плащания (от "минус").

Минало паричните потоци се вземат под внимание само на тези фактори в които се съдържат в отчета за паричните потоци Company.

Бъдещи парични потоци, предоставяна от предприятията се очаква да оси нова нетната печалба на стопанската дейност на (бруто минус доходите оперира от derzhek, лихви по заеми и данък общ доход), да ги коригират в по-време, за да се максимизира отразяват вероятно в някои бъдещ период баланс на приходите и разходите.

Основните предимства на бизнес оценяване, приходния подход, с рояка РВО на прогноза за паричните потоци, а не само печалба, е както следва-присъстващи.

На първо място, на бъдещите печалби на бизнеса пряко да вземат под внимание само на очакваните-kuschie разходите за производството и продажбите, а бъдещето Ка-pitalovlozheniya за поддържане и разширяване на производството или продажбите на бизнес капацитет в печалбите прогнозните се записват само частично - чрез настоящата им амортизация ,

От друга страна, липсата на печалба (загуба), като показател за инвестиции в изчисляването на бизнес оценяването и се дължи на факта, че печалбите са чисто счетоводен показател отчитане е обект на значителен манипулация. Нейната Обявената стойност зависи от метода на отчитане на разходите за закупени изходни суровини в цената на продадените стоки, метода на ускорена амортизация, на критерия за продукти за записване инвентар, продукти за баня (при получаване на средства, за да плати за него или чрез Run-НИП се дължи на споразумението за доставка на база) и др.