Източници на финансиране на инвестиционната дейност на организацията

В условията на пазарна икономика, дейността на всяка фирма трябва да бъдат насочени към системно и дългосрочно нарастване на стойността му в полза на собствениците, в противен случай с течение на времето на организацията ще загуби своята конкурентоспособност, привлекателност и в крайна сметка може да се провали, така че компанията се нуждае от непрекъснато развитие.
Фирми, които увеличават пазарната стойност (създаване на стойност за акционерите), са по-способни да привличат нови капитали за създаване на нови продукти, подобряване на съществуващите, навлизането на нови пазари и да укрепи своята позиция от старите или създаването на нови работни места. В момента собствениците на имоти, особено големите, не се интересуват от повече дивиденти като такива, а стойността на тази част от имота, които те притежават.
Основният компонент на увеличението на цената на собствения си (собствения капитал) капитал са стабилни темпове на растеж на доходността и стойността на паричния поток остава на разположение на предприятието. Ето защо, всички - и на акционерите и на пазара като цяло, да следват движението на печалбите, като основен компонент на паричния поток и по-специално за такава мярка като рентабилността на собствения си каптан. Трябва да се подчертае, че пазарът и акционерите са по-заинтересовани от абсолютните напречното сечение стойности на този индекс, както и тенденции, възможност за устойчиво, за дългосрочен растеж.
Дългосрочен растеж на компанията разходите за предоставяне на инвестиционни проекти, целта на които могат да бъдат на разположение за актуализиране на материално-техническата база, увеличаване на обема на дейност производство, развитието на нови дейности и т.н. С други думи, пазарната икономика изисква прилагането на предприятието инвестиционната активност. Ефективност на инвестиционната активност в предприятията изисква всеобхватно решение от взаимосвързани проблеми - повишаване на ефективността на бизнеса, както и подобряване на ефективността на инвестиционни и финансови дейности.
Почти всички видове бизнес предприятия, свързани с необходимостта да се инвестира в реални активи. В повечето предприятия, се инвестира в модерни условия единствената цел на инвестиционната активност. Той определя ролята на високо управление на реални инвестиции и източници на финансиране в инвестиционната дейност на предприятието система.
Що се отнася до правилното и точно управление на фирмата ще бъде в състояние да се установят източниците на инвестиционната си дейност, определя ефективността на предприятието като цяло. В края на краищата, това е не само да се отговори на въпроса "къде да намеря пари", но също така и професионално структурирани инвестиционни източници. Източници образуват неизбежно оказват влияние върху характера на управление на бизнеса, свързани с ликвидността и рентабилността на предприятието. И съотношението на акции и дългови ценни източници до голяма степен определя взаимоотношенията с темите на икономическите отношения, които се влизащи в предприятието, в хода на тяхната дейност.
В тази книга е опит да се анализират основните източници на финансиране на инвестиционната активност в един конструкт: състоящ се от верига от теоретичните основи на инвестиции, инвестиционни дейности за практическата стойност на инвестиционните източници в предприятието на всички етапи от неговия жизнен цикъл.
За постигането на тази цел следните цели са определени:
- определи естеството на финансиране на инвестициите;
- анализира видовете източници на финансиране на инвестициите;
- разгледа характеристиките на използването на източници на финансиране на инвестициите.
В основата на работата са произведения на местни и чуждестранни експерти по този въпрос, както и материали от печатни периодични издания.

1 Същността на инвестиционно финансиране

2 вида инвестиционната активност на източниците на финансиране

Всички области и форми на инвестиционната активност на предприятието са извършени от тях формират инвестиционни ресурси. Естеството на формирането на тези ресурси, зависи до голяма степен от нивото на ефективност не само инвестиции, но също така и на цялата икономическа дейност на предприятието.
Инвестиционните ресурси в предприятието са всички форми на капитал, привлечени от тях да извърши инвестиции в обектите на реалния и финансова инвестиция.
За сравнение, помислете практиката се е развила в някои индустриализирани страни, областта на формирането на основните източници на финансиране.
Развитите пазарни икономики са собствени средства на дружествата под формата на неразпределена печалба и амортизация Основните източници на финансиране на инвестициите в индустриализирания свят. Те се допълват от определена сума на доходите от продажба на ценни книжа (акции и облигации) и заемите, получени от капиталовия пазар.
Ефективността на самофинансиране и нивото му зависи от специфичното тегло на собствени източници в общия финансов ресурс на корпорацията. В практиката на индустриализираните страни (САЩ, Канада, ЕС, Япония), се счита за висока, ако делът на собствения капитал е повече от 60% от общото финансиране (вътрешно и външно) [11, стр.162].
В САЩ, корпорации в 90-те години. на миналия век, следните тенденции се наблюдават при дългосрочно финансиране на дружества:
- собствени средства, като основен източник на финансиране. Те варират 70-90% от всички средства, набрани;
- постъпленията бяха насочени основно върху инвестиции. Те представляват 70 до 80% от всички инвестиции. По този начин, капиталови инвестиции и Equity потоци от приблизително равни части;
- В някои години имаше един финансов дефицит се дължи на разликите в силата на звука от ценности, необходими инвестиции и собствения капитал. Този дефицит е бил покрит чрез издаване на ценни книжа (акции и облигации).
В периоди на депресия делът на инвестициите в САЩ БНП попада в период на икономическо възстановяване расте. Взаимно свързване на производствени инвестиции и корпоративни печалби също са циклични. Делът на увеличението на приходите се инвестира във времена на криза и спад в периоди на подем и просперитет поради рязко покачване на дела на плащане на дивиденти на акционерите. Трябва да се има предвид, че инвестициите в реалния сектор на икономиката оказват влияние върху бъдещата стойност на брутния вътрешен продукт. С други думи, растеж в реално инвестицията води до по-висока производителност и по-добро използване на капацитета, насърчава растежа на научно-техническия прогрес в производството на предприятията. По същия начин, спадът в реални инвестиции (решението да не се инвестира в икономиката) има трайни последици. По този начин, наличието на достатъчно средства за инвестиции и тяхното рационално използване е фактор в дългосрочен план развитието на националната икономика [11, стр.163].
Така че, международната практика за финансово подпомагане на перспективни проекти, използвани следните източници на финансиране:
- средства от частни компании (корпорации) и индивидуални инвеститори;
- възможности на света на фондовия пазар;
- заеми от международни финансови организации (МВФ, Световната банка, ЕБВР и др.);
- заеми от международни експортни агенции;
- кредити на местни търговски банки, и т.н.
Разбира се, нито един от тези източници не е единствената възможна и гарантирани за големи и средни инвестиции в българската икономика. В продължение на много големи проекти е препоръчително да се привлекат комбинирана (смесена) източници на финансиране. Това се дължи на факта, че в България все още не е формиран пълнокръвен пазар корпоративни ценни книжа. Инвестиционният процес е ограничен до око мода просто възпроизводство на основен капитал. Той предлага да прехвърли голяма част от брутния вътрешен продукт (БВП) от настоящата цел на икономии на потребление. Инвестиционните ресурси са изключени от разширено възпроизводство на целия период до въвеждане в експлоатация на производствени мощности и съоръжения. В бъдеще, вложените средства се връщат на инвеститора в хода на експлоатация на инвестиционни проекти. Дългата продължителност на инвестиционния цикъл и високата цена на нови обекти (резултатите) на инвестиционния проект изисква специални ресурси (материали, оборудване и т.н.), което посредничат средствата на икономическия цикъл [3, стр.77].
Сред източниците на финансиране на инвестициите в България са обикновено отличава:
- собствени финансови ресурси и в рамките на стопанствата резервати инвеститори (нетен доход, амортизация и средствата, платени от застрахователните агенции под формата на компенсация за загубите от природни бедствия);
- назаем пари (банкови заеми, облигации и т.н.);
- Финансиране (средствата, получени от емитирането на акции, взаимни и другите вноски на физически и юридически лица в оторизиран (дял) на капитала);
- фондове, централизирани доброволни обединения (сдружения) на предприятия и финансово-промишлени групи, както и мобилизирани строители (изпълнители), за на дялово участие в изграждането (проектиране и проучвателна дейност);
- федералните фондове са осигурени безплатни и платени база, както и бюджетите на субектите на RF;
- средства, предоставени от чуждестранни инвеститори под формата на кредитни заеми, вноски до упълномощения (акции) столица на българските предприятия.
Сега нека разгледаме по-подробно всеки вид източник на финансиране на инвестиционни дейности.
Собствени финансови ресурси и в рамките на стопанствата резервати инвеститори (самофинансиране) като метод на инвестиционните фондове се използват, като правило, изпълнението на дребномащабни инвестиционни проекти. Методът се основава на финансирането изключително от своите собствени (вътрешни) източници (нетен доход, амортизация и вътрешни ресурси). Фигура 1 показва структурата на собствените си източници на финансиране.

Фиг. 1 Подходящи финансови източници [7, стр.142]

Трябва да се отбележи, че има значително въздействие върху способността за самофинансиране имат амортизация. Тяхната стойност на предприятието зависи от следните фактори:
- разходите или стойността на замяната на дълготрайни активи;
- специфична структура на дълготрайните материални активи (ОСТ). По-голямата съотношението на активната част на ОСТ, по-голямата амортизация;
- възраст BPA структури. По-младият структурата, толкова по-голяма амортизация;
- амортизация политика на предприятието, както и другите.
Същността на амортизация политика на дружеството се определя основно от това, което цели на компанията използва своя амортизация, която използва методите на амортизация, дали използването на стимули в областта на амортизация на дълготрайните материални активи (ускорена амортизация).
Трябва да се отбележи, че всички източници на финансиране, нейните източници са най-надеждни. Недостатъкът им е, че те могат да се използват само за изпълнение на дребномащабни инвестиционни проекти, т.е. инвестиционни ресурси на собствени източници са ограничени. Ето защо, на мащабни инвестиционни проекти, като правило, са също финансирани не само от собствените си източници, но назаем.
Следните източници на финансиране на инвестиционната активност са привлечени средства (дългово финансиране)
кредит на източници на финансиране могат да бъдат:
- кредит;
- въпроси връзка;
- Привличане на населението (за организациите на потребителите за сътрудничество).
В рамките на кредита се отнася до заема пари или стоки по отношение на погасяване и обикновено се плащат лихви. Заеми се използват за финансиране на инвестиции, групирани по различни характеристики, които показват, класирането в таблица 1.
Банковото кредитиране на реалните инвестиции в различни форми, в това число:
- дългосрочен заем, предоставяне на заем за срока и последващото му погасяване;
- на повикване кредит е като отворена кредитна сметка, но това се прави под гаранция на материални активи или ценни книжа;
- счетоводен кредит, предоставен от банката чрез сметките за покупка (счетоводство) дружеството преди падежа;
- приемане кредит се използва, обикновено във външната търговия и е предоставена от банката утвърждава примири износ разноски.
Таблица 1
класификация заем
Класификация игрални основни видове заеми
По вид на дълга

 чужд заем
 държавен заем
 банка заем
В форма на
 търговски заеми (осигурени от продавача под формата на стоки)
 Търговските кредити
Целта на

 финансов заем
 Инвестиционен кредит
 Mortgage (ипотека)
 данъчен кредит (разсрочено плащане, такси)
На валидност
 Дългосрочната кредита (над 3 години)
 краткосрочен заем (обикновено 12 месеца)

3 Характеристики на използване на инвестиционно финансиране

Свързани работи: