Финансиране на бюджетния дефицит - цикличен дефицит на държавния бюджет

Финансиране на бюджетния дефицит

Източници на финансиране на бюджетния дефицит са разделени на вътрешни и външни.

Вътрешни източници включват: 1) държавните задължения, осъществявана чрез издаването на държавни ценни книжа; 2) заеми, получени от правителството от кредитни институции, деноминирани в рубли; 3) бюджетни кредити и бюджетните кредити, получени от бюджетите на други нива; 4) постъпленията от продажба на държавни активи (приватизация); 5) остатъци на държавни резерви и ресурси; 6) излишъци от предишни години.

Външните източници на финансиране на бюджетния дефицит, включват: 1) публични кредити, отпуснати в чуждестранна валута чрез емитиране на държавни ценни книжа; 2) кредити на чужди правителства, банки и компании, международни финансови институции, деноминирани в чуждестранни валути. [9, стр. 216]

дефицита на държавния бюджет може да бъде финансиран по три начина:

1) се дължи на емисиите на пари;

2) чрез заем от населението на страната (по вътрешния дълг);

3) със заем от други държави или международни финансови организации (по външния дълг).

Първият метод се нарича собствения капитал или метод в брой, а вторият и третият - дълга средства за финансиране на дефицита на държавния бюджет. Помислете за предимствата и недостатъците на всеки метод.

Предимства на метода на емисиите на финансиране:

паричната растежен фактор е по-голям агрегат търсенето и следователно продукцията.

Тази мярка, която може да се направи бързо. нарастване на паричната маса се случи, или когато централната банка провежда операции на открития пазар и купува държавни ценни книжа и разплащателни продавачки (домакинства и фирми), стойността на тези ценни книжа ще издаде допълнителни пари (като покупка той може да направи по всяко време и всеки желан екран) или в резултат на прякото излъчване на пари (за всяка сума).

Основният недостатък на метода на емисии за финансиране на дефицита на държавния бюджет води до инфлация, тоест, в дългосрочен план нарастване на паричното предлагане инфлацията е начин на финансиране.

Този метод може да има дестабилизиращ ефект върху икономиката в периода на прегряване. Намаляването на лихвените проценти в резултат на нарастване на паричното предлагане стимулира увеличаване на общия размер на разходите (особено на инвестициите) и води до по-нататъшно увеличение на стопанска дейност, увеличаване на пропастта инфлация и ускоряване на инфлацията. [4, стр. 186]

Финансиране на държавен бюджетен дефицит за сметка на вътрешния дълг. Този метод се състои във факта, че правителството емитира ценни книжа (ДЦК и съкровищни ​​бонове), да ги продава на обществеността (домакинствата и фирмите) и приходите се използват за финансиране на превишението на държавните разходи над приходите.

Предимствата на този метод на финансиране:

Той не води до инфлация, като паричното предлагане не се променя, т.е. Това неинфлационния начин на финансиране

Това е доста бърз начин, тъй като въпросът и разположението (продажбата) на държавни ценни книжа може да се осигури бързо. Населението в развитите страни са щастливи да купуват държавни ценни книжа, тъй като те са силно течност (те са бързо и лесно да се продават - на "край на пари"), са с висока надеждност (гарантиран от държавата, която се радва на доверието) и доста печеливша (за тях да се плащат лихви).

Дълговете трябва да се плати. Колкото по държавния дълг (т.е. колкото повече държавни облигации, издадени), толкова по-голяма сума, трябва да отидете на обслужването на дълга. И лихвите по държавните облигации е част от държавния бюджет, и какви са те, толкова по-бюджетния дефицит.

Парадоксално е, но по този начин в дългосрочен план не е без инфлация. Тази идея се нарича "теорема Сарджънт-Уолъс" в икономическата литература. Фактът, че държавата финансиране на бюджетния дефицит чрез вътрешно кредитиране (издаването на държавни облигации), които обикновено се натрупва пирамидална схема (да рефинансира дълга си), т.е. Той се обръща с минало заем дълг в настоящето, което трябва да се върнете в бъдеще, с връщането на дълга включва както размера на дълга и на лихвите по дълга. Ако държавата ще използва този метод за финансиране държавните дефицити, може да дойде момент в бъдещето, когато дефицитът ще бъде достатъчно голям. Както се вижда от Сарджънт и Уолъс, за да се избегне високата инфлация, то е по-мъдро да не се откаже от метода на емисиите на финансиране, и да го използвате в комбинация с дълга.

Значителен недостатък на метода на финансиране на дълга е "ефект на масово напускане" на частните инвестиции. Този ефект е, че увеличаването на размера на държавните облигации на пазара на ценни книжа води до факта, че част от спестяванията на домакинствата се изразходва за закупуване на държавни ценни книжа (която осигурява финансиране за дефицита на държавния бюджет, който е за непроизводствени цели), а не на покупка на ценни книжа на частни компании (което позволява разширяване на производството и икономическия растеж). Това намалява финансовите ресурси на частни фирми, а оттам и на инвестициите. В резултат на това продукция намалява.

Дълг начин за финансиране на дефицита на държавния бюджет може да доведе до дефицит на платежния баланс. Не случайно в средата на 80-те години в САЩ понятието "дефицити близнак» ( «побратимени дефицити»). Тези два вида дефицити могат да бъдат взаимосвързани.

Самоличността на инжекции и тегления:

I + G + Ex = S + T + Im

където I - инвестиции, G - за държавни поръчки, Ex - износ, S - спестявания, T - нетните данъци, Im - внос.

(G - T) = (S - I) + (Im - Ex)

От това уравнение, от това следва, че с увеличаване на публичния дефицит, трябва или да увеличи спестяванията или намаляване на инвестициите или увеличаване на търговския дефицит.

Финансиране на публичния дефицит с помощта на външен дълг. В този случай, на бюджетния дефицит се финансира чрез заеми от други държави или международни финансови институции (Международния валутен фонд. - МВФ, Световната банка, Лондонския клуб, Парижкия клуб и други). Т.е. това е също един вид финансиране на дълга, но за сметка на външни заеми.

Предимствата на този метод: възможността за получаване на големи количества, неинфлационен в природата.

Необходимостта да се върне услугата за дълг и дългово (т.е. плащането на двете дълга и лихвите по дълга)

Невъзможността за изграждане на Понци схема за плащане на външния дълг.

Необходимостта да се пренасочи ресурси от икономиката на страната за изплащането на външния дълг и неговото обслужване, което води до намаляване на вътрешния обем на производството и спад в икономиката.

С дефицит на платежния баланс, възможността за изчерпване на валутните резерви.

Публичният дълг е сумата от натрупаните дефицити, коригиран с размера на излишъка разходи (ако има такива). По този начин държавният дълг е индикатор на запасите, както е изчислена в определено време, за разлика от дефицита на държавния бюджет, което е мярка за потока, както е изчислена за определен период от време (една година). [5. 198-202]

Има различни мнения относно регулирането на бюджетния дефицит. Има три основни концепции.

първите представители смятат, че бюджетът трябва да бъде балансиран всяка година, т.е. всяка финансова година трябва да бъде равенството между приходи и разходи. Все пак, това ограничава възможностите на държавния бюджет фискална регламента, който е в съзнание промяна в разходите и данъчното облагане, в зависимост от състоянието на икономиката, което води или до бюджетен дефицит или излишък. Привържениците смятат, че вторият концепцията, че бюджетът трябва да бъде балансиран в хода на икономическия цикъл, а не на годишна база. Правителството по време на рецесии увеличи производствените разходи, което води до увеличаване на дефицита. Но в период на икономическо възстановяване, като намалява разходите, увеличава излишък на приходите. В резултат на това в края на промишления цикъл излишък доход ще покрие дефицитът, който се образува в резултат на спада в производството. Проблемът е, че спадът в производството и неговото изкачване може да бъде с различна дължина и дълбочина. Ако спадът в дългосрочен и краткосрочен ръст, бюджетният дефицит остава. Третата концепция - концепцията за функционалната финанси. Нейни представители твърдят, че основната цел на публичните финанси е да се гарантира макроикономическата баланс, дори ако това води до дефицит на държавния бюджет. Според тях, на първо място, на макроикономическо равновесие ще доведе до икономически растеж, и то е - увеличаване на националния доход, а оттам и приходите от данъци; Второ, правителството винаги може да се увеличат данъците, да издаде допълнителна сума пари, а оттам и премахване на дефицита; На трето място, на бюджетния дефицит не влияе негативно върху икономиката. [10, стр. 216]