Чисто и мръсно цена на облигацията - финансови изчисления

8.1 Концепцията за чиста и мръсна цена на облигацията

Виждали сме случаи, когато връзката е, придобити в началото на периода на купон, т.е. на цената на облигациите се определя в началото на периода на купон. Ако изчисленията се извършват за период от време, разположена между два периода купон, а след това се прилага два цената връзка:

- мръсни (тя се нарича още пълно заплащане) Pg (пълен, брутният мръсна цена) и

- Нетната реализуема стойност Pc (чиста, равна цена).

Мръсни (пълен) цена на облигацията включва начислената лихва купон (начислени лихви) Ct, т.е. Той се различава от нетната върху стойността на добива на купон, натрупани след последното лихвено плащане:

Предполага се, че купон доход Ct расте равномерно между две последователни купонни плащания. Ако плащанията се случват веднъж годишно, начислените приходи купон е:

Къде тона - път от години, което е изтекло след последната купонно плащане.

Ако плащанията се извършват два пъти годишно, начислените приходи купон е:

където Т - купон период, т.е. времето между две последователни плащания на купони, T - времето, изминало от последното плащане купон.

8.2 Определяне на чисти и мръсни цени (пазарната стойност) облигации

По същия начин, можем да определим хода на мръсните и чисти облигации KG курс Kc облигации.

На различни места за търговия цените на облигациите могат да бъдат обявени в нетни цени, както и мръсна. Ако цените на облигациите са обявени в нетни цени, купувачът (различни от комисионна), платена нетна цена на облигации и да се отделят начислените приходи купон.

Ако кавичките са обявени в мръсната цена, купувачът заплаща пълната пазарна цена на облигацията. По този начин, мръсната цена на облигацията, в крайна сметка, е общата цена, която купувачът плаща облигациите в момента на покупката, т.е. е пазарната цена на облигациите.

Разделяне на пълната пазарна цена на нетната цена и натрупаната доходност купон се практикува като при изчисляване на данъчните плащания. Натрупана купон и отстъпката (разликата между нетната продажна цена и нетната покупна цена) могат да се облагат с различна скорост. В този случай, той се удържа само на част от доходите на купон, които бяха натрупани по време на мандата на облигацията.

Намери начислените приходи купон. На каква цена купувачът трябва да плати връзката (с изключение на таксите за посредничество комисионни)?

Купувачът заплаща връзка мръсна цена на облигацията като цяло:

1 021,77 + 55.35 = 1 077.12 рубли.

Мръсни пазарната стойност на облигациите е чрез дисконтиране на бъдещите приходи. Преди извършване на плащането на следващия купон остава 9 месеца, или 0,75 години, останалите плащания ще бъдат направени съответно от 1,75 и 2,75 години години.

Когато пазарната стойност е равна на нетната