Бъдещите поколения фонд и пенсионната реформа, общата бележника
Бъдещите поколения фонд и за пенсионната реформа
Сергей Василиев, член на Съвета на Федерацията на България
Проблемът на пенсионната система в България, за съжаление, в момента има малко дискусия в медиите и в политическите среди, а ако обсъжда, това е най-вече по отношение на краткосрочните перспективи. Нейните дългосрочните аспекти се игнорират. И това е - не обсъжда на предстоящата дългосрочна криза на българската пенсионна система.
Трябва да се каже, че кризата на пенсионната система - феномен, наблюдаван в повечето страни и е свързан с кризата на традиционното разпределение на пенсионните системи, които започват да се образуват преди около сто години. Разходопокривната пенсионните системи са базирани на принципа на солидарността между поколенията. Тази система е много проста: да се правят пари провеждане на пенсионен фонд, пенсионен фонд, се плащат пенсионерите. И, което е много важно, че парите няма къде да се бавим: събрани и изплатени пенсиите си. Предоставяне на такава система не е като събира, и се изплаща толкова много. Тази система, разработена в Европа в началото на XX век благоприятна демографска ситуация, когато средната продължителност на живота е ниска, е доста висока раждаемост, дошъл индустриализация, население интензивно, участващи в производството. Население пирамида изглежда по следния начин: най-младата възраст на много от населението в достатъчно висока.
България е особено характеризира с факта, че ние имаме в резултат на жертвите на Втората световна война, образувана изключително изкривена демографска структура, освен това, имаше голям спад в раждаемостта в началото на 90-те години, така че динамиката на съотношението на подкрепа е много неравномерно.
Тези характеристики на демографската структура в България ще доведе до факта, че кризата на разпределителната система ще бъде изключително остър, в рамките на следващите десет години.
Има известно общ принцип на решаването на тези проблеми. Когато го направите малко работа и много пенсионери, е необходимо да се премине от разходопокривна към финансира, в който всеки човек задължително на професионалната си кариера, за да се натрупват средства за пенсиониране.
Тази система има няколко предимства. Първо, самият той печели пенсията си в своя полза, за да правят вноски в пенсионния фонд, защото това е неговата бъдеща пенсия. На второ място, тази система създава значителни инвестиционни ресурси за икономическо развитие. Средствата, че човек натрупва, а не просто да лежи в латентно състояние в пенсионен фонд, както и могат да бъдат инвестирани в националната икономика през фондовата борса.
В същото време трябва да кажа, че по време на прехода от разходопокривна към обезпечена има един основен проблем. Тя се състои в това, че по време на преходния период, всеки работен трябва да съдържа вече пенсионирани хора и в същото време се натрупват пенсия за себе си, а именно, натоварването на трудоспособното население, става много голям.
Докато по себе си този вариант е много циничен, разбира се, по принцип, къде са тези предложения. Ефективността на инвестиционни фондове "тихи видове" в системата за съхранение е много ниска. Това се занимава с Внешекономбанк. Той може да инвестира тези средства само в държавни ценни книжа, и там се получи от 5%, което дори не компенсира инфлацията. Следователно е ясно, от една идея, най-малко, колкото е възможно да се прехвърлят тези средства към частни компании за управление.
За щастие, в България има начин да се ускори пенсионната реформа и предстоящото недостиг на покритие в прехода към финансирана система - приходите от нефт и газ. Средствата, които се натрупват в момента в стабилизационния фонд, от гледна точка на международните стандарти са достатъчни, за да се гарантира средносрочна фискална устойчивост, както и допълнителни приходи от нефт и газ могат да бъдат насочени към други цели. Според новата версия на бюджета кодекс на допълнителните приходи, ще бъдат насочени към фонд за бъдещите поколения,
Отново, ако всички пари, които влизат в страната от продажбата на нефт и газ са били изразходвани за текущо потребление, доларът ще има днес не е 25 рубли, а 15. И в този курс на местната промишленост, ще престанат да съществуват, защото това би било по-изгодно всички внесени от чужбина. Това грапава картина, но тенденцията е била предадена правилно. Поради това бе решено да се създаде фонд за бъдещите поколения, в които част от приходите от износа на нефт и газ ще текат.
Със сегашните високи цени за тези големи суми ще бъдат натрупани във фонда за бъдещите поколения. Министерството на финансите предлага да се инвестират тези средства на фондовия пазар в чужди активи, както го прави стабилизационния фонд. В този случай, средствата на фонда за бъдещите поколения да могат да инвестират по-малко консервативни от ресурсите на стабилизационния фонд, което ги поставя в държавни ценни книжа само ограничен брой държави: САЩ, Япония и Европа. Министерството на финансите предлага също така да инвестира средствата на Фонда за бъдещите поколения и в корпоративни ценни книжа, не само за да компенсира инфлацията, но и за да се гарантира висока доходност.
Друг важен фактор по отношение на Фонда за бъдещите поколения. От гледна точка на перспективата на макроикономическата ситуация не е абсолютно необходимо да се инвестира само в чужбина. стерилизация проблем на приток на чуждестранна валута, т.е. ограничаване на предложението си, губи значението си поради факта, че сме в съответствие търговския баланс, вноса растат много по-бързо от износа, т.е. по-малко петродолари останат в страната и по този начин натиск върху рублата отслабва. След 3 - 4 години, за да се стерилизира паричното предлагане няма да има проблеми, и по принцип средствата на фондацията могат да бъдат инвестирани в българската икономика. Това е първата много важна точка. От друга страна, Министерството на финансите е подготвил изчисление колко пари наистина дават този бюджет фонд за 20 - 30 години. Сумите ще бъдат малки - 1 - 2% от БВП. Те ще позволят да се запази съществуващото ниво на приходите в бюджета на нивото на 15-16 на сто от БВП. Въпреки това, възниква въпросът: дали е необходимо да се поддържа високо ниво на приходите в бюджета и, съответно, на разходи за икономиката високо VVPv условия.
Факт е, че през последните 30 години България ще достигне средното европейско равнище на доходите на глава от населението, а делът на приходите от петрола и природния газ ще е незначително. Не защото ние ще се произвеждат по-малко, а защото икономиката ще расте много по-бързо, отколкото сектора на нефт и газ. Чисто политическа позиция, като натрупване на големи количества от Фонда за бъдещите поколения и началото на разходите си в продължение на 30 - 40 години е изключително уязвим. В България в момента масово остри проблеми за решаване: лоши пътища, липсата на финансиране за образование, наука и аз едва ли може да си представите, че политиците и хората одобряват идеята за замразяване на огромни средства на Фонда за бъдещите поколения, на 20 - 30 години.
Защо смятам, че не е необходимо да се инвестира тези пари в пътища, образование и наука? Преди година и половина, Съвета на Федерацията лидерство беше президент, а ние попита защо не е проект "Път" сред националните проекти? Председателят зачуди и каза: има проекти "Образование" и "Здравеопазване", и знам, че всеки 100 рубли гласове в тези проекти ще достигнат до лекаря или учителя. И ако ние даваме 100 рубли на пътя, мисля, че най-малко половината ще бъдат откраднати. И ако един полицай за закрепване на всеки пост, а след това крадат още повече.
Здравият разум им казва, политици, които инвестират в мащабни проекти е възможно само, когато има механизъм, който да гарантира рационалното им използване. Аз, например, съществуващата система на висшето образование няма да инвестира пари, защото те ще бъдат използвани с ефективност 10% - 20. науката е същото. Знам, че системата на Академията на науките и на система от стимули за академични институции. По принцип е необходимо да се говори за това, но сега едва ли е препоръчително да се харчат пари за финансиране на науката.
Освен това, има едно мнение, че фондът трябва да бъде не само фонд за бъдещите поколения, но и сегашните поколения. Това е голяма част от средствата трябва да действа не само за сметка на младото поколение, което все още имат време да спасят собствения си средства за пенсии, но и за сметка на по-възрастните и дори сегашните пенсионери, така че тези пари се използват за увеличаване на текущите пенсии.
По този начин, заедно с увеличение на сегашните пенсии, спестяванията си ще отидат в частната пенсионна система, и могат да бъдат използвани директно за инвестиции в националната икономика чрез придобиването на българските корпоративни облигации.
Тук има интересна кръстопът. Фактът, че всички пари от стабилизационния фонд вече е инвестирала в чужбина, както и почти всички пари на частната пенсионна система - във вътрешността на страната. И двете са наред. Вече посочих, че не е необходимо да се инвестира в чужбина, проблеми парична стерилизация няма да бъде за три години. Но аз мисля, че като грешни пари пенсионните фондове инвестират изключително в държавата, защото основната задача на пенсионната система - спаси парите на пенсионерите в дългосрочен план. Ако инвестирате само в България, на пенсионната система се тревожете за риска на страната. Така например, ще падне значително на цените на петрола, запасите са намалели в България. Това означава, че пенсионерите ще загубят пари. По мое мнение, настоящата ситуация през следващите 10 - 15 години, парите трябва да бъдат инвестирани приблизително поравно между българския и западния пазар. Това е доста голяма сума, а дори и половината от пенсионните спестявания ще има значително въздействие върху българския фондов пазар се инвестират в по-големите български проекти.
Ако говорим за това как да донесе парите, например, на пътната инфраструктура, това може да бъде направено чрез реален механизъм. Частните оператори могат да емитират ценни книжа за изграждането на платени пътища, те са закупени от частни пенсионни фондове, които се заплащат чрез експлоатация на пътищата.
Много интересен въпрос, как да разделят парите? Да кажем, че е налице определени годишни трансфери в пенсионната система - $ 5 или $ 10 млрд. Как да се разделят парите между пенсионери? Струва ми се, че по-простите на системата е, по-лесно е да се оправдае. Общият принцип е, че нефт и газ са обществена собственост, така наем доходи от нефт и газ трябва да бъде поделена между всички граждани еднакво.
Механизмът, който позволява само разумно използване на приходите от нефт и газ - за съхранение. Ние имаме натрупан пари по време на бума, да инвестират в диверсифициран портфейл в България и чужбина, в първичния сектор, в които не са основни, в областта на финансите, в търговията. Дори ако цените на петрола падат, спестяванията не са само консервирани, но и носят печалба.
И второто. Нефт и газ приходи трябва да бъдат натрупани в частна. Защото, ако го направя, централно спрямо федералния бюджет, има голям политически натиск имаме изобилие от обществено ползване, и по тази причина, на изкушението да "изрежете го" натрупване. За да се защити хазна, трябва да бъдат приватизирани. По принцип нашето ръководство го знае, тъй като моделът на схемата се използва за създаване на системата за майчинство капитал. Много правилна, конструктивна идея. Ако искаме да се стимулира раждаемостта, подкрепа на семейството, да ги даде на ресурси. те решават да ги как да ги използвате, как да планират по-добре семейния бюджет.
А именно приватизацията на Future фонд за поколенията, неговата децентрализация ще даде необходимата стабилност на пенсионната система, както и за създаване на политическа и финансова основа за дългосрочен план в dolgocpochnoy отговорни макроикономически политики.
