специалист облигации око - 5 дневник

В последната статия от тази поредица ще се съсредоточим върху репо-операциите, опасността от изграждането на "пирамида репо" и че пазарът на облигации - не и за тези, които искат бързо да получите много пари.

Сергей Поляков, фирма "аксиома". особено за SuperInvestor.Ru

Значително увеличаване на рентабилността на портфейла позволи репо-сделки. Какво е това? Да предположим, че на инвеститора закупили облигации при доходност от 8% годишно. За да се повиши рентабилността на операцията, той продава тези облигации с другия участник (като правило, големите банки) и обратно изкупуване.

Всъщност става въпрос за получаване на заем срещу ценни книжа. Скоростта на заем зависи от ситуацията на паричния пазар и е по-малко от 4% годишно при нормални условия. От парите на инвеститора купува повече облигации с доходност от 8% годишно, половината от които той ще даде на банката по кредита, а другият 4% да се пуснат в актива.

Финансирането е предназначено за всички: банка пуска кратък евтин (или дори безплатно) задължения на приемлива скорост и 100 процента гаранция за връщане, инвеститорът в крайна сметка получава възвръщаемост на инвестицията не е 8%, и 12% годишно. По принцип такава операция може да се извърши по няколко пъти, обаче, с увеличаване на "стъпки" пирамида с доход (в пълно съответствие с посоченото по-горе аксиома) повишава риска. Поради това, изграждането на пирамидата репо важно да не се погребват и да не загуби главата си.

При търговия винаги има много нюанси, а дори и в подобни ситуации, действието на контрола може да бъде диаметрално противоположни. Връщайки се към примера на първоначалното разположение. Има различни видове на IPO-та, и ако някои от тях се освободи почти веднага започва да се търгуват на вторичен пазар, докато други изискват дълъг процес на регистрация на доклада за поставяне. Това означава, че домакин на изданието ще бъдат пуснати на вторичния, в най-добрия, а месец и половина.

Това е в допълнение към необходимостта за замразяване на средства за този период, инвеститорът също носи риска от промяна на лихвените проценти: един и половина месеца е доста дълъг период от време, както и ситуацията на пазара може да се промени драстично.

Примерът, който цитирах, за да илюстрира една проста идея: участие в първични разположения, разбира се, че е необходимо от време на време това е почти единственият начин да се правят пари на пазара. Но в същото време трябва да се внимава да се изчисли положението е много по-напред.

Като цяло, търговията с облигации - скучна работа. Там никога (или почти никога) е Покачването на цените, като например тези, които могат да се видят на фондовия пазар. Невъзможно е да стане богат един ден пускането всичко на тъмно коня, когато всички поставени на фаворит. Точно както не е възможно да загубим всичко наведнъж, в резултат на драматичен паника продажба. облигации и по този начин за мен. Ако някой иска бързо да печелят много пари, това не съм аз. Виждам, че клиентът му като богат човек, който иска да спаси спечелил парите от инфлацията (още повече че банковите депозити вече не са да се справят с тази задача) и, ако е възможно, да се увеличи с тях минимален риск.