Разполага с фючърси ETF

Какво е contango?

Има значителен брой на ETF, а не само въз основа на инвестициите в акции или облигации, в съответствие с дела на индекса, които дублират фонд, но с фючърсни контракти за един или друг продукт. На общата концепция за "фючърси", каза ми тогава сред общите основните понятия на фондовия пазар. Фючърси договор, с прости думи означава, че доставката на стоки ще се извършва веднага, но след определен период от време - т.е. в бъдеще, откъдето идва и името.

А сега си представете ситуация, която се извършва на регулиран пазар с покупката на суровини (метали, нефт, но не ми харесва яйца нетрайни) стоки. Нека да е пшеница, за да бъдат доставени, да речем, на шест месеца. На каква цена ще се очаква от него? Очевидно е, че малко по-висока от сегашните, тъй като разходите ще се отрази на времето за наем плевнята или съхранение склад, стойността на текущата годишна инфлация, застрахователни разходи от повреди. Плюс пшеница ще трябва да бъдат транспортирани до крайния клиент. По този начин, повече от дългосрочен план за закупуване на даден продукт, толкова по-висока цена на фючърс контракт - ще се наблюдава по-малкия цената, разликата с пазара, търсейки (за фючърси за доставка) към цената на транспорта, въпреки че по-близо изтичане срока (изтичане на договора).

Разликата между пазарната стойност на избрания актив и фючърсната цена се нарича основа. На базата на тихо пазар обикновено е отрицателен, което означава, фючърси цена е повече от цената на търгувания актив. Всъщност, тази ситуация е ситуация на contango.

Между другото, обратното на ситуация contango е ситуация bekvardatsii. Той цените на фючърсите с кратки срокове-високи котировки далечни позиции (т.е. основната цена на актива е по-висока от тази на всеки фючърсен договор). Основните причини може да са две: на пазара на бързо развалящи се продукти и криза, когато цената на актива се спуска бързо. В допълнение, тази ситуация е напълно възможно, когато активът не се изисква от вашите разходи за съхранение (Фючърсите върху индекса). Въпреки това, тъй като в първия случай, датата на изтичане на срока, цената има тенденция на пазара:

Ситуацията в ETF

Приемете, че продажбата на суровини, например масло. Като правило, в основата на тези средства са фючърсни договори. Както е посочено в тих пазар продажната цена обикновено е по-висока от продажната цена, докато петролните фючърси се актуализират всеки месец. Т.е. възможно е всеки месец фондът ще трябва да загубят върху разликата между покупката и продажбата, която в крайна сметка може да доведе до сериозна загуба. Въпреки че е на "капан contango" масло на пазара често се наблюдава феномен bekvordatsii описано по-горе се вижда ясно в тази таблица:

Понякога дори, че спад достига съвсем катастрофални стойности:

И все пак contango ситуация, когато се използва фючърси не толкова често, както и други подобни примери на остри различия в добива не са много много. В допълнение, повечето от които се отнася до стоки, лошо, подходящ за инвестиция от гледна точка на инвеститорите портфолио. Въпреки това, за дългосрочни инвестиции в стоковия пазар, този ефект все още може да доведе до неприятности. Най-големите течност капиталови фондове използват фючърси и ако те го правят доста внимателно, обикновено хеджиране други инструменти за предотвратяване на подобни ситуации.