Pao Chao, или кой да е на емитента
Промени в законодателството, "косят" в редиците на публични компании и да ги тласкат да се промени формата на собственост.
"С влизането в сила на 1 май на закона за защита на правата на инвеститорите на фондовия пазар останали регистри енергийните компании, включително Centrenergo" Райфайзен Банк Авал "и редица други емитенти. Повечето от тях не са били готови да изпълнят квотата на формирането на членовете на надзорните съвети, и по-специално, включването в тях на най-малко две независими директори. Поради тази причина, самите дружества са поискали борси да ги изключите от регистрите. " - казва член на Националната комисия по ценните книжа и фондовите пазар (NKTSBFR) Дмитрий Tarabakin.
Дмитрий Tarabakin: "Някои компании имат си е задавал борси да ги изключите от регистрите."
"В момента, публични акционерни дружества и на фондовия пазар са били в трудна ситуация, несинхронизирани промени в регулаторната система. От една страна, тази година от държавния регулатор (NKTSBFR) по същество и официално вдигна изискванията за емитенти в допускане на ценни книжа до листване на фондовата борса, без да се отчита (поради незнание или нежелание) за националната икономика, предприятията-емитенти (икономически и регулаторни ограничения върху тяхната приватизация ), валутния пазар, на нормативните изискванията за портфейла на институционални инвеститори. В резултат на това на първо ниво вписването се превърна по-скоро изключение, отколкото правило за склад за търговия в Украйна, и концепцията за "сините чипове" на вътрешното практика е напълно загубила своя първоначален смисъл ", - се оплаква на ръководителя на Съвета на Украинската асоциация на инвестиционен бизнес (UAIB) Дмитрий Леонов.
Дмитрий Леонов: "Концепцията на" сините чипове "е напълно загубила своя първоначален смисъл на вътрешния практика."
"Законните искания на Закона" На акционерни дружества "списък на общественото АД се усложнява и от изискванията на свободното си плувка и решенията на НБУ не е необходимо банките да са публични. В резултат на това емитенти изтеглят от пазара, а капитализацията на украински и индексите ще премине от международните статистически данни. За правилното регулиране на пазара в съответствие с националните интереси на изискванията Украйна NKTSBFR за фрий флоут необходими, за да се откажете от него и да оставите регулацията на обмен, на изискванията, за които могат да бъдат увеличени ", - каза бившият президент на фондовата борса PFTS Ирина Заря.
"Обмен също няма да може гъвкаво да реагира на ситуацията, тъй като свързаните с нормативните изисквания на регулатора. На кошницата на индекса, не трябва да се говори. В момента сме в тези "яйца" се борят не защото те са твърде плътно пуснати, но тъй като те са малко, а те са висящи в празна кошница от разкарване на регулатора ", - казва Леонов.
"Има голям риск, че в бъдещите емитенти искате да конвертирате от PAT в Чукотка, защото или не могат да отговорят на изискванията за включване в списъка, или не виждам смисъл. В дългосрочен план на броя на акциите на фондовата борса, се намалява с няколко пъти. " - казва управляващият директор на инвестиционната група (ПГ) Универ Алексей Сухоруков.
Ще допринесе за честотата на възникване на акциите в списъка на склад на РП е само една фондова борса в Украйна основа на конкурентното?
Алексей Сухоруков ", броя на акциите на фондовата борса, се намалява с няколко пъти в дългосрочен план."
В NKTSBFR се изчислява, че това ще насърчи обмена на консолидирането на пазара, по-активно въвеждане на европейските стандарти и най-добри практики изпълнение на поръчките. Два от трите активни борси за следващата година или две трябва да се замени софтуера, че ще бъде трудно за всеки един от тях поотделно, така Exchange може да използва най-ефективно съществуващото капиталовия пазар.
В конкуренцията между борсите в Украйна Дмитрий Tarabakin той вярва: "Това няма никакъв ефект в дългосрочен план. Те са реални конкуренти Варшава, Лондон, азиатските пазари. "
Норма ", за да бъде в списъка на фондовата борса само един" не е нещо ново, и в един момент трябваше "конкурентна" изтласкване от пазара най-слабо ефективните области. Въпреки това, този ефект няма да бъде постигната по-рано, защото за съществуването в Украйна, отглеждани на обмен, които ще запазят гарантиран брой емитенти, свързани с техните собственици. И по отношение на операционната тази година ограниченията, наложени от регулатора, специална маневра за конкуренцията не е, и при тежки икономически условия за функциониране на емитентите най-ефективният начин за контрол на обмена на дъмпинг на цените ще бъде клиент за техните услуги.
Според vnelistingovym акции (втората част на списъка), няма да бъде не по борба, тъй като скоростта ", за да бъде в списъка на фондовата борса само един" мъртъв, се отнася само за посочените акции (първата част от списъка - регистърът на склад). "Да направим и наложи санкции на РП за откриването на листване на фондовата борса не може да бъде." - каза президентът на Асоциацията украински Capital Markets (UCMA) Сергей Moskvin.
Сергей Moskvin, "Да направим и наложи санкции на РП за откриването на листване на фондовата борса не може да бъде."
Що се отнася до забраната за акциите на един емитент, за да бъдат изброени на обмена на повече от една фондова борса, на пазара вече е открито казва, че в Закона на Украйна "На акционерни дружества" е било грешка. "Вместо думата" списък "(включва списък и pozalistingovye ценни книжа -. Ed.) Би трябвало да е думата" регистър "(включва само обявата CB -. Ed.) И по този начин ограничението ще засегне само списък на хартия, но не всички, без да изключение ", - каза член на Управителния съвет на PJSC" PFTS фондова борса "Андрей Коломиец. Според него, този подход би било правилно от гледна точка на логиката на втората алинея на параграф 1 от член 24 от този закон, както и от гледна точка на спазването на директивата на ЕС "пазарите на финансови инструменти» (MiFID), което е в противоречие с тази разпоредба на. Прилагането на тази разпоредба би било проблематично.
"В NKTSBFR я разбере и да се съберат заедно с участниците на пазара да се разработи отделен законопроект за промени в дълготърпение член 24 от Закона за акционерните дружества", - каза Андрей Коломиец.
В "На Акционерно компании", Закона на Украйна е направил грешка?
"Украински емитенти" се подготвят предложения за решаването на спорни въпроси на законодателството.
Експерти твърдят, че истинската заплаха, че трансформирането на РП в СНКП боли миноритарните акционери, които ще имат по-малко възможности за възстановяване на инвестициите си. Ето защо е важно да се Ry да се предотврати безнаказаност емитенти може да подценяват цената на обратното изкупуване, когато правите такива важни решения. Търсите прецеденти твърда наказателна отговорност за манипулиране на цените, в които дружеството изкупува обратно своите акции от миноритарните акционери. Ако се намалят регулаторните изисквания за включване в списъка, че ще пусне на "края на примката" на врата на Емитента. Въпреки, че това решение е твърде късно, тя може да даде определено положително за наситеността на "рафтове" на нашата стокова борса пазар, поне официално достъпна за инвестиции. "Но все пак, емитентите ще трябва да поемат разходите, свързани: тромава - плащането на глоби и всички - за включване в списъка." - казва Дмитрий Леонов.
Единственото жалко е, че чуждестранни компании, пораждащи такива разходи да осъзнаят, че това е алтернативната цена на обществения привличане на необходимия капитал, и в нашата страна е просто още една такса, която емитентът е роден тук.
Дмитрий Tarabakin, член NKTSBFR:
