Отстъпка облигации - studopediya

На облигациите с отстъпка, издателят се задължава да заплати на притежателя на определено количество валута на датата на падежа (Фигура 4.4. - Изплащане в края на година N). Обещаното бъдеще плащането трябва деноминация. Разликата между номиналната и текущата цена на облигациите с отстъпка. Тъй като цената на всеки финансов актив, е винаги равна на PV на бъдещите парични потоци, генерирани от актива, и по облигациите с отстъпка (нулев купон) се генерира само един бъдещ плащане в размер на номиналната стойност на връзката с P = PV пар на.

Ако на падежа на облигациите н години от днешна дата и изискваната годишна доходност за инвеститорите относно връзката е равна на к%, то тогава цената връзка P = H / (1 + к) п. Така например, 5-годишен отстъпка облигации, деноминирани хиляда. Долара. И желаната доходност от 12% ще бъде оценена на хиляда. / 1.125 = 567.43 долара. Отстъпка от гледна точка на пари, равни на разликата и номиналните темпове (P H).

Намаление възвръщаемост (добив намаление) има процента на относителната стойност на отстъпка. Разграничаване отстъпка YTM изчислява чрез прости или сложни методи на сто (вж. Приложение 1), добивът на търга, настоящата доходност.

В прост добив намаление включва продължаване на база смесване (прост интерес) N = P (1 + DT / 360), където т - брой години на връзките), т.е. Н = P (1 + DT / 360), където т - броя дни на работа на връзката; D = (Н - Р) 360 / P х т.

На българския пазар най-широко използваните краткосрочни държавни облигации (ДКО) и регионалните краткосрочни облигации (Свердловск, Новосибирск и Челябинск региони), които се дисконтират.

Формулата е проста добив намаление за краткосрочни инструменти

където г - текуща доходност, което не означава, че инвеститорът в момента се продават на облигацията.

Както т може да се счита:

1) броят на дните до падежа (ако това е сконтов процент на възвръщаемост на закупуване и притежание до падежа - доходност до падежа, изчислена чрез върховенството на проста лихва). Тъй като цената на вторичния пазар се определя като процент от номинална стойност, формулата на добива на отстъпка до падежа е под формата

2) броя на дните от датата на владение на търга, за текущата точка на продажба (приема се, че инвеститорът е купил връзката в последния търг и изчислява рентабилността на продажбите си в момента:

3) броя на дните на собственост, тъй като покупката до продажбата, тогава P1 - действителната продажна цена на вторичния пазар, P - цената на придобиване на вторичния пазар;

4) на броя на дните от датата на покупка до момента. При изчисляване на текущата доходност се приема като P1 възможно продажна цена (затваряне или средно) в даден ден.

Например, отстъпка YTM GKO-22035 зреене след 50 дни и 94% оферта ще бъде: [(1200-94) / 94] х (360/50) = 0,46 (46% годишно).

Както може да се приема стойността на цитати:

цената на затваряне на вторичния пазар (цената на последната сделка, извършена на MICEX върху сигурността на стаите);

среднопретеглена цена на всички сделки с дадените ценни книжа в деня на отчитане:

където п - броят на сделките в даден ден на връзката;

пи - цена облигации за-тото сделката;

миля - обемът на-тото сделката.

Обикновено стойността е взето затваряне ценови оферти, като реална възможност за покупка и продажба на цена. Със значителен ръст (падане) цитира в един и същи ден (борсова сесия) среднопретеглената цена не отразява реалната цена на възможни операции.

? # 61472; рейтинговите агенции използват публично достъпна информация за фирмата, за да се оцени връзката, следователно, на пазара разбира подценяване или надценяване на облигации и реагира на това цената. Може ли промяна в въздействието Оценка на цените на облигациите, които вече са оценени от пазара въз основа на публично достъпна информация? Обяснете причината.