Хеджиране на валутния риск

Във всеки бизнес най-важното - печалба. И за да го получите, е необходимо да се сведат до минимум рисковете, по-специално тези, свързани с колебанията на обменните курсове. За да направите това, то при условие че такова понятие като чуждестранна валута хеджиране (от хедж -guarantee на английски, застраховка). Тя е от него често зависи от това дали сделката е успешна, или компанията ще понесе в резултат на непредвидени загуби.

Кой трябва да хеджира валутния риск

Това е грешка да се смята, че този вид хеджиране е от значение само за финансовите институции или физически лица, които извършват различни операции с валута: банки, обменни бюра, спекуланти. Това се отнася и фирми, чиято основна дейност, която - стоки за износ, като газ, петрол, метали. Интересът към минимизиране на рисковете и вносителите, които работят с чуждестранни доставчици. След всички стоки, които купуват във валутата, и продава на вътрешния пазар за вече рубли. Греша, и не се интересуваме от компанията, които са кредитирани с чуждестранни банки.

Сблъсквайки се с валутен риск, дори и тези, които работят изключително на вътрешния пазар, тъй като много местни доставчици също вързани цената на стоките си спрямо стойността на еврото или долара. И имайте предвид, че може да доведе до увреждане на колебанията в двете посоки. По този начин, отслабването на националната валута ще се отрази негативно на компаниите, чиято дейност е свързана с внос и укрепването й не е най-доброто въздействие върху износителите.

Важно е да се помни, основното правило - хеджиране само ще се предпазите от загуба и в повечето случаи няма да ви помогне да печелят. Ето защо е необходимо за предприемачи, които планират да изчистите на бюджета и не искат да зависят от колебанията на валутните курсове. Ако основната цел - печелене на пари от хиподрума, в този случай, дори и да не говорим за хеджиране.

Примери за хеджиране валутния риск

Вземем примера на процеса на хеджиране. Да предположим, че на вътрешния предприятието, което прави печалба в рубли, сключил договор с американската компания за доставка на резервни части за автомобили страна в размер на $ 5,0 милиона. Първото плащане от $ 1 милион, издадена веднага като аванс. Останалите средства ще бъдат прехвърлени към продавача след 6 месеца, при получаване на стоките.

Dollar в деня на договора е на стойност 50 рубли. Каква ще бъде своя курс за шест месеца - да се предскаже трудно. Ако той ще нарасне до 60 рубли, а след това ще трябва да плащат не 200 милиона рубли, както и всички 240 милиона, което е естествено, че е абсолютно нерентабилни. Инвестирайте сега във валутата, няма никакъв смисъл, защото парите трябва да работи, за да се генерират нови печалби.

Като опция - да се пренасочат валутни рискове за крайните потребители чрез повишаване на цените на стоките. Въпреки това, има голяма вероятност, че клиентите ще търсят друг доставчик. В резултат на това се получават загуби в никакъв случай. И тъй като компанията ревизира предварително срещу стратегии за хеджиране на валутния риск и използва един от инструментите, които са и ще бъдат обсъдени по-долу.

Валутно хеджиране на риска инструменти

За да се сведе до минимум загубите се използват като строго стандартизирани борсово търгувани деривати и извънборсови договори, които се адаптират гъвкаво на нуждите на двете страни. Например, те не разполагат с ясно определени срокове на доставка и цената на строго определени предварително.

Основните инструменти за хеджиране на валутния риск за юридически лица - фючърси и опции. Освен това, в полза на по-голямата част от случаите е ясно късно. Също така подходящи за тази цел:

суапове;
изчислени напред;
освобождаващи се напред.

Всички тези инструменти имат своите предимства и недостатъци. Всеки от тях е предназначена за решаване на конкретен проблем. Така че помислете опциите, представени в детайли.

Фючърси и форуърди

Фючърсните контракти се сключват на пазара на деривати и предвиждат задължението за закупуване или продажба на базовия актив. Параметрите му са ясно изброени подробно и не могат да бъдат променени със съгласието на страните. Единственото нещо, което се обсъжда - това сроковете за изпълнение и цена. Техника на хеджиране на валутния риск при използването на този инструмент се крие във факта, че въз основа на очакваното развитие на ситуацията, как да отворите къси позиции и дълго. Първо застрахова по спад на цените на случая, последният - ако тя се издига.

Гарант и посредник борса възлиза на търговията с фючърси. При сключването на договора е необходимо да се направи само част от стойността си - така наречената гаранция за сигурност. Като правило, това е средно от 4 до 10% от пълната цена на фючърс контракт и след всички изчисления се върна към участниците.

Форуърдни договори, не са стандартизирани, за разлика от фючърси и могат да бъдат сключени извън борсата и за всеки период. Те също са задължителни и при спазване освен обмен често служат на лихвените проценти. Договорът напред се посочва, от една страна, на базовите активи трябва да бъдат доставени, неговото количество и стойност, както и отговорността на страните, в случай на нарушение на условията. В същото време в очакване на форуърд, както и участниците на пазара се опитват да прогнозират развитието на ситуацията, за определен период.

Очаквано напред - това задължение, според което една от страните по сделката покрива разликата в цената, които са възникнали в периода между подписването на договора, както и очакваното деня на обявяването. И преди действителната доставка, тя никога не идва.

Резултат Forward обратно означава, че продавачът е осъществил доставката на стоката, за да преминете изкушени условия на определена дата. Разграничение валута напред, което включва обмен на две валути са ясно посочени в момента на подписване на договорната цена.

Опции и суапове

За разлика от фючърси опции осигуряват няма задължение, а само правото да се купи или продаде даден актив за определен период от време. В този случай, цената на активите е ясно посочено по-рано. Разграничаване между "повикване" и "постави" възможности, с други думи, покупка и продажба на опции, съответно. "Позвънете" необходимо, за да се застрахова в случай на предполагаемо увеличение на цената на актива. "Сложете", от своя страна, купуват, за да се сведат до минимум загубите в ситуация на рязко намаляване на разходите.

Основното предимство на опции за фючърси е, че те се намали рискът от движението на цените в една и съща посока и в същото време да позволи да се избегнат негативните ефекти, ако не отиват там, където се очаква.

Как суапови хедж рискове - лесно да се разбере. В края на краищата, в действителност той се държи две сделки с валута в същия размер, но с противоположен знак и различни дати стойност. В един случай, валутата се продава, в друга - е купил, и обратно. Първият суапа, наречена "купен / продаден» (купува и продава), а втората, съответно, "продаден / закупен» (продават и купуват). Суаповете най-често използваните от банките, включително и национален, за обмен на риск в резултат на което двете страни не губят нищо.

Има и други начини за хеджиране на валутния риск за печалба:

изключение на договор валута компонент;
откриването на депозита в чуждестранна валута.

За да се определи цената в рубли и да се избегне при подписване на валута компонент договор - един от най-лесните начини за намаляване на рисковете. Въпреки това, за да го приложат на практика няма да работи в много ситуации. На първо място, когато тя се извършва на сътрудничество с чуждестранни партньори.

Вторият вариант - да купуват валута по-рано и да го сложи на депозит. В този случай, трябва да се отбележи, че посочените цени на валутните депозити в банките често един порядък по-ниски в сравнение с депозитите в рубли. Освен това, този подход изисква голямо количество на наличните средства и поради това е подходящо само за големите предприятия.

За да се намали валутния риск, като се използват няколко вида хеджиране:

Pure или както я наричат, класически хеджиране, когато две противоположни сделки са вписани в различните пазари.
Да се предвидят, в която срочен трудов договор е открита по-рано, още преди сключването на сделката с реални стоки.
Кръст показва, че, например, на пазара на фючърси в открита договор може да бъде различен от действителните основни пазари на активи.
Частично и пълно - в този случай, сделката не е застрахован от евентуални загуби като цяло или само части от нея, съответно.
Селективна - от други видове ограничения щети е различна с това, че договорите се сключват в различни пазари по различно време. В този случай, те се различават и по отношение на обема.

Важно нещо, преди да започнете да хеджира риска е да се разбере всички тънкостите на процеса. В крайна сметка, грешен прилагането на стратегия може също така да се отрази негативно върху финансовото състояние на предприятието, отколкото без хеджиране. И има много примери. В резултат на това много местни компании макар и да осъзнаят колко важно е да се застрахова за рисковете, но такава възможност често поглеждаше предпазливо.

Също така не забравяйте, че идеалният метод подходящ при сключване на различни сделки не съществува. Тези или други методи за хеджиране на валутния риск в един случай може да работи и в другата, а напротив, да причини увреждане. И затова се даде предимство на само един във всички ситуации, това не е необходимо. По-добре да използвате определен инструмент, в зависимост от преобладаващите обстоятелства.

Моля, дайте оценка на качеството на статията