Лизинговият пазар в България

1.1. Местоположение лизинг на българския финансов пазар

Лизинговият пазар в България в продължение на няколко години бързо се разраства, е повече от ръста на други сегменти на финансовите пазари.

Бързият растеж на българската икономика допринася за по-голяма инвестиция търсенето на обновяването е изключително изхабени дълготрайни активи и разширяване на производството. В този случай, условията, предлагани от банки, кредитни, е много по-малко необходимата теми икономика. Алтернативна форма на финансиране на експанзията на лизинг и подновяване на дълготрайни активи може да бъде кредит обезпечение банка. Въпреки това, тази финансова услуга не е широко разпространена, включително заради проблемите в българското законодателство за ипотека и общата липса на дългосрочен ресурс в банковата система. При тези условия, лизинг, се превърна в основен инструмент на модернизация, както и попълва празнината не предоставя на Банката в средносрочен план и дългосрочното финансиране (3-7 години).

В допълнение, широката употреба на лизинг и насърчава редица други фактори. На първо място, търсенето на класическите си предимства - данъчни облекчения и възможността за ускорена амортизация. На второ място, ролята на спецификата на лизинг, като "защитен" продукт: получите най-необходимото оборудване лизинг е по-лесно, отколкото да издаде кредит за покупка му, особено за малките и средни предприятия. В резултат на всички тези фактори, лизинговия сектор расте много по-бързо, отколкото останалата част от финансовите пазари.

1.2. Развитието на пазара на лизинг

Във всеки от трите периода на факторите, които определят развитието на лизинговия пазар, не беше същото. По време на разработването на лизинг на пазара в България, с дължина на вълната се определя главно от средните условията на сключените договори, както и инфлационните очаквания на участниците на лизингови сделки. В момента все повече и по-голямо влияние върху развитието на пазара има възможност за решаване на проблемите на инфраструктурата на икономиката и затова ръстът на инвестициите търсене.

Възможността за използване на съществуващия производствен капацитет е почти изчерпана, тъй като голяма част от оборудването не може да се активира, защото на морално и физическо влошаване.

Източник: "Експерт RA"

Фигура 3. Възможни сценарии за развитието на пазара на лизинг

Източник: "Експерт RA"

Въпреки бързия темп на развитие на лизинг в България, спецификата на този инструмент, уникалните си предимства в сравнение с други финансови инструменти, които не са били ясно за много потенциални участници на лизингови сделки (кредитополучатели, производители на оборудване, инвеститори). Възпрепятстват развитието на българския лизингов пазар е липсата на информация за лизинг, почти пълната липса на систематични данни, лизинг на пазара като цяло, както и за дейността на отделните лизингови компании.

Фигура 4. Динамика на българския лизингов пазар

Източник: "Експерт RA"

1.3.1. Делът на изплащане на БВП

Източник: Асоциация Leaseurope

1.3.2. Лизинг в общия обем на инвестициите

Размерът на средствата, вложени в дълготрайни активи, лизинг, заети 15,5% (на базата на общата оценка Rosstatom основен капитал инвестицията в 6,418.7 млрд.). В сравнение с промените в дела на лизинг в числото на темп на растеж на БВП е с 30% по-ниска. Според опита на развитите страни, делът на лизинг в инвестициите на икономическите субекти в основен капитал до 40%, което показва, че перспективите за по-нататъшен растеж на лизинговия пазар.

1.3.3. Българския лизингов пазар в Европейския

1.3.4. Сегментите на българския лизингов пазар

Най-голям дял в структурата на сегмента на лизинг пазар обхваща отдаването под наем на железопътния транспорт - 24.4% (виж графика 5).

Фигура 5. Най-големите сегменти на пазара на лизинг от гледна точка на сделки

Източник: "Експерт RA"

Високи темпове на растеж показват изплащане сегмент в селското стопанство, които дял се увеличава 2.5 пъти (от 1.51% до 3.8%). Това се дължи по-специално за изпълнението на фирма "Rosagroleasing" приоритет национален проект "Развитие на селското стопанство".

Източник: "Експерт RA"

Публичен и квази

Гоу. програми за подпомагане на индустрии (например, селско стопанство) Принос към развитието на пазара: 10%

Моторни превозни средства, строителни машини. Принос за растежа на пазара: 20%

"Олимпик строителство", енергетично оборудване, авиационна техника. Принос за растежа на пазара: 25%

Индивидуални поръчки за специализирана техника. Принос за ръста на пазара на 10%

Източник: "Експерт RA"

1.3.5. Географското разпределение на сделки

Очевидно е, че потенциалът на Москва по отношение на развитието на лизинг не е изчерпан. В същото време, на регионалната експанзия на лизинговите компании, е все още в начален етап е откриването на клонове и инвестициите в развитието и усъвършенстването на технологиите на клоновата мрежа. Днес, темпът на растеж на лизингови обеми са еднакво високи, както в регионите и в столицата. Въпреки това, след една или две години, темпът на спад на лизинговия пазар в Москва, растеж, а делът на капитала на пазара е по-малко от 40%. В този случай, скоростта на растеж на нов бизнес в регионите, по наше мнение, ще бъде около 20-30 процентни пункта над столицата. През този период, новоразкритите клонове ще започнат да работят на пълен капацитет, и по тази причина, ще ускорят темпа на растеж на бизнеса в регионите.

1.3.6. Нивото на собствения капитал индустрия

Ниско ниво на лизинговите компании собствен капитал води до силна зависимост от заемни средства, включително банкови заеми, а в същото време не позволява на банките да определят за лизингодателите високи граници на предоставените ресурси. В тази връзка, би било препоръчително да се насърчат лизингови компании да изградят свои собствени средства чрез сума освобождаване от данък печалба, разпределени за увеличаване на уставния капитал на дружеството.

1.3.7. Източници на финансиране за лизинговите сделки

Източник: "Експерт RA"

Въпрос за набиране на средства е от значение за по-голямата част от операторите на българския лизингов бизнес. Спецификата на лизинговите компании е, че те постоянно се нуждаят от все повече и повече инвестиции в нови проекти, както и портфейл от компании се амортизират бързо и е необходимо постоянно да се увеличава.

Въпреки това, международен опит ни позволява да се направи прогноза: Както лизинговия бизнес ще намалее делът на банковите кредити в структурата на източниците на финансиране. В процеса на съживяване институциите на фондовия пазар, като правило, се наблюдава намаление на дела на банковия сектор и преразпределението на финансови ресурси в полза на други инструменти, осигуряване на финансиране на лизингови операции.

Обикновено, за да се намали цената на кредита, лизингови дружества, доколкото е възможно използване на чужди банкови заеми. Външен аутсорсинг за повечето лизингодатели чрез български банки. Големи стабилни лизингови компании предпочитат да навлязат на пазара на преките международни кредити - привличане на синдикирани заеми от чуждестранни банки басейн. Въпреки това, броят на тези дружества е малък. Освен това, в момента е източник на финансиране е по-малко достъпно поради кризата на ликвидността и последвалото повишение на лихвените проценти.

Също така е алтернативен начин за финансиране на лизинговата компания е секюритизация. Тази транзакция, в която структурата на лизинг, предава специален емитент (секюритизиращи дружества (SPV), с по-висок кредитен от лизингодателя) активи, при които се търгуват ценните книжа на проблемите на пазара. В този случай, лизинговата компания продължава да служи на лизингополучателя и да получават техните комисионни чрез освобождаване на същите финансови ресурси от време, за да работи по нови проекти. Към днешна дата, на българския лизингов пазар се проведе само два секюритизации. В резултат на неблагоприятните условия на финансовите пазари, данните за транзакциите се забави поради рязък спад в търсенето на ценни книжа от страна на инвеститорите. В допълнение, способността да се извършват секюритизация са предимно големи лизингодателите, показващи стабилен ръст на операциите през годините. Тези компании имат портфейл от договори за лизинг с базови активи под формата на оборудване или друга собственост, която има силно търсене на вторичния пазар. В бъдеще, с потенциала за растеж на вътрешния лизингови компании, финансови и подобряването на ситуацията на финансовите пазари може да се очаква да се увеличи броят на секюритизиране на лизингови портфейли.

1.3.8. участие на правителството в лизинговия бизнес

Източник: "Експерт RA"

1.3.9. чуждестранните инвеститори

Българския лизингов пазар се дължи на бързия растеж има висока инвестиционна привлекателност. Големите чуждестранни компании, които все още не са представени на българския пазар, но искат да се измъкнем от него, имат възможност на такъв отказ от закупуване на Българската лизингова компания. Интересът към такива покупки може при финансови институции, както и в компании от реалния сектор.

Ако покупката се извършва на чуждестранна банка, става веднага цялата клиентска база на компанията - това е, че компаниите трябва да актуализират на дълготрайните материални активи, както и от финансова дейност. Резултатът е рамка за бъдещо развитие и реалните банкови дейности. Купи на българския бряг директно към нерезиденти е много по-трудно - процедурата за покупка ще бъде много по-трудно, по-дълго и ще изисква разрешение от Централната банка.

Големи производители на чужди съоръжения са също по-лесно да навлязат на пазара чрез закупуване на лизингова компания, отколкото да отвори представителство в страната. Най-вероятно в бъдеще изхода на нови играчи на пазара на лизинг от големите чуждестранни производители се възползват максимално от технологиите в България. Това се потвърждава и от работата на вътрешния пазар на лизингови дружества, най-големите автомобилни производители - Scania Финансови услуги Русия, Volkswagen Group Finanz, DaimlerChrysler лизинг, Volvo финансови услуги, както и най-известните производители на оборудване - Caterpillar финансите.

Връзка с качеството на услугата - обратен ред, чрез които ние директно от партньори и клиенти получават информация за това как нашата работа отговаря на вашите изисквания и очаквания.

Тази информация не може да се разпространява по никакъв начин и под никаква форма, без предварителното съгласие на Агенцията и линкове към източник WWW. raexpert.ru
Използването на информация е забранено в нарушение на тези изисквания.

Рейтингите отразяват становището на "Експерт RA", а не намират или препоръка за покупка, задръжте или продажба на определени ценни книжа или активи, за да вземат решения за инвестиции. Агенцията не носи отговорност във връзка с каквито и да било последици, интерпретации, заключения, препоръки и други действия, пряко или косвено свързани с рейтинг извършил действията на рейтинговите агенции, както и на констатациите и заключенията, съдържащи се в пресата доклад рейтинг и пресата, , издаден от Агенцията, или отсъствието на всички по-горе. Единственият източник, който отразява текущото състояние на Оценката е официалния сайт на «Експерт RA» www.raexpert.ru.